النشرة الدورية: هل يمكن للأصول الأعلى أداءً مواصلة نجاحها في النصف الثاني؟

اليوم، استمتع برسالة “On the Margin” الإخبارية على Blockworks.co. غداً، احصل على الأخبار مباشرة في بريدك الوارد. اشترك في رسالة “On the Margin” الإخبارية.

مرحباً بكم في نشرة “On the Margin” الإخبارية، مقدمة من كيسي واجنر وبن ستراك. إليكم ما نغطيه في إصدار اليوم:

هل يمكن لزخم النصف الأول من العام الاستمرار؟

مع مرور النصف الأول من العام، يتساءل المستثمرون عما إذا كانت بعض الأصول الأعلى أداءً يمكنها الحفاظ على مسارها.

• الذهب على الطريق لتحقيق عوائد تفوق عائدات عام 2023، بزيادة تقارب 16% منذ بداية العام.
• الفضة، التي انتهت عام 2023 بانخفاض، قد ارتفعت في عام 2024 بنسبة 27% منذ يناير.
• مؤشر 500 S&P ومؤشر ناسداك المركب سجلا عوائد منذ بداية العام بنسبة 18% و22% على التوالي، مدعومين بالتكنولوجيا الكبيرة.
• وبالطبع، هناك العملات الرقمية. البيتكوين والإيثريوم، رغم الأداء الفاتر في الربع الماضي، ظهرا كفائزين. البيتكوين ارتفعت بنسبة تزيد عن 45% منذ بداية العام، بينما حققت الإيثريوم مكسباً يزيد عن 44%.

تشير الأرقام إلى استنتاج واحد: المخاطرة عادت، أو على الأقل كانت كذلك خلال النصف الأول من العام. لكن بعض المحللين يعتقدون أن هناك مشاكل في الأفق.

المؤشر المعروف بـ 10s-2s (معدل العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ناقص معدل العائد على سندات الخزانة لمدة سنتين)، حالياً يبلغ حوالي -0.26، يتحرك في اتجاه إيجابي، كما قال توم إيساي، مؤسس تقرير Sevens. هذا عادةً ليس جيدًا للأسواق.

قال إيساي: “الارتفاع في 10s-2s يعزز قلقي بأن المستثمرين يقللون من تقدير المخاطر الاقتصادية التي تواجه هذا السوق في الفصول القادمة وبدلاً من ذلك يرون العالم من خلال نظارات متفائلة”.

10s-2s تصبح إيجابية عندما تنخفض سندات الخزانة لمدة سنتين بسرعة لأن السوق يتوقع تخفيضات كبيرة في الأسعار من الفيدرالي، وهو ما يحدث حالياً. الأسواق تحب هذا. لكن، يخفض الفيدرالي الأسعار عندما يكون قلقًا بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي، وهو ما يتجاهله السوق حالياً، على حد قول إيساي.

ترجمة: قد تكون فترة المخاطرة قد انتهت.

تحديات العملات الرقمية المستقبلية

يقول المحللون إن العوامل الرئيسية القادمة ستكون المخاوف التنظيمية (رغم أن إغلاق هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقين رئيسيين في أنظمة Hiro و Paxos كان إيجابيًا بالتأكيد)، الانتخابات الأمريكية القادمة والظروف الماكرو. يبدو أن التضخم يتجه نحو التراجع، ومن المرجح أن يبدأ الفيدرالي في جدول تخفيض أسعاره في الخريف، لكن النمو يظل متغيراً.

لم أسمع مصطلح “الذهب الرقمي” كثيرًا مؤخرًا، ولكن يجدر بالذكر أن المعدن الثمين يحقق أرقامًا قياسية جديدة الآن. ليس من الجنون أن يرغب المستثمرون في وضع بعض رأس المال في ملاذ آمن آخر: البيتكوين.

أو هل هذا تناقض؟ حسناً، لا يعتقد الرئيس التنفيذي لبلاك روك لاري فينك ذلك.

قال: “البيتكوين هو أداة تستثمر فيها عندما تكون أكثر خوفاً، وأداة تستثمر فيها عندما تعتقد أن بلدك يخفض من قيمة عملته”.

أما بالنسبة للإيثريوم، هناك ريح مفيدة هائلة قد تكون قادمة: إطلاق صناديق ETFs للإيثريوم الفورية، التي قد تدخل السوق قريباً وتجلب الكثير من رأس المال. كما أوردنا سابقًا، يقول جيف إيمبري من Globe 3 Capital إن قيمة الإيثريوم قد تصل لأعلى مستوى جديد فوق $4,800.

– كيسي واجنر

تراجع حجم التداول في الأسواق المركزية

هذا الرقم، -12.2%، يمثل الانخفاض الربع سنوي في حجم التداول الفوري للعملات الرقمية في البورصات المركزية، وفقًا لتقرير حديث من CoinGecko.

بلغت تلك الأحجام في الربع الثاني $3.4 تريليون، عقب أحجام بلغ مجموعها $2 تريليون في مارس وحده (شهر سجَّلت فيه البيتكوين أعلى مستوى لها على الإطلاق بأكثر من $73,000). يتداول البيتكوين حاليًا بأقل من ذلك الذروة بحوالي 12%.

تم تعويض الانخفاض في أحجام التداول الفوري في البورصات المركزية بارتفاع في بورصات DEXs، التي ارتفعت بنسبة 16% تقريبًا من الربع الأول إلى الربع الثاني، وفقًا للبيانات. يشير CoinGecko إلى أن الزيادة إلى $370 مليار خلال فترة أبريل-يونيو كانت مدفوعة بارتفاع في الميمكويز وإسقاطات العملة المجانية.

– كيسي واجنر

زيادة صناديق العملات الرقمية

مع توقع وصول صناديق ETFs الفورية للإيثريوم إلى السوق قريبًا، يتم إطلاق صناديق عملات رقمية أخرى في الوقت الحالي.

Grayscale Investments هي إحدى هذه الشركات التي تستعد لإطلاق صندوق ETF للإيثريوم بعد تحويل صندوق البيتكوين الخاص بها إلى ETF في وقت سابق من هذا العام. ولكن اليوم، كشف مدير الأصول المتخصص في العملات الرقمية عن صندوقه للذكاء الاصطناعي اللامركزي، المتاح للمستثمرين المعتمدين.

أكبر حيازات الصندوق تشمل (NEAR) و (FIL) و (RNDR). كما يستثمر حاليًا في (LPT) و (TAO).

تشير Grayscale إلى أن هذه الرموز تمثل “فرصًا متخصصة” يمكن للمستثمرين تضمينها في محفظة العملات الرقمية المتنوعة. تضيف الشركة على موقعها أن كل منتج من منتجاتها يمر بعملية دورة حياة من أربع مراحل “بهدف نهائي لرفع المنتج إلى مرتبة ETF”.

كثير من المتعاملين لأول مرة في العملات الرقمية يبدأون بالبيتكوين، ومن ثم يتجهون عادةً إلى الإيثريوم كأصلهم التالي. يتماشى هذا مع خيارات ETFs الفورية للعملات الرقمية المتاحة (والتي سيتم تقديمها قريبًا) في الولايات المتحدة.

يبدو أن شركات الصناديق ترى أن سولانا هو الأصل الثالث من حيث طلب المستثمرين، بالنظر إلى الإيداعات الأخيرة لإطلاق صناديق ETFs الفورية التي تحتوي على SOL.

قدمت Hashdex الشهر الماضي طلبًا لصندوق أمريكي يحمل كل من BTC و ETH. وفقًا للمحللين، يتوقع أن تلعب صناديق ETFs الأمريكية التي تحمل سلة من الأصول الرقمية دورًا كبيرًا في الاستثمار في العملات الرقمية في المستقبل.

كما أطلقت Direxion يوم الأربعاء صندوقين يسعيان لتحقيق نتائج استثمار يومية تعادل 200%، أو 100% من العكس، لأداء مؤشر Solactive للدفاتر الموزعة وتقنيات الدفع اللامركزية.

مع رموز التداول (LMBO) و (REKT)، توفر هذه الصناديق “تعرضًا مركزًا للمتداولين للتعبير عن قناعتهم قصيرة الأجل بشأن الشركات التي تبني مستقبلًا يعتمد على العملات الرقمية والاقتصاد اللامركزي”، وفقًا لما قاله إدوارد إيجيلينسكي، المدير التنفيذي لـ Direxion.

باختصار: تتزايد الطرق للحصول على تعرض للعملات الرقمية (وأنواع الأصول المغلفة في المنتجات المركبة)، مما يجلب مجموعة أوسع من المستثمرين إلى السوق.

– بن ستراك

تراجع صحة مسؤول تنفيذي في Binance المعتقل، بحسب العائلة

تغرن غامبريان، رئيس قسم الامتثال للجريمة المالية في Binance، الذي تم احتجازه في نيجيريا منذ فبراير، ظهر في المحكمة يوم الثلاثاء على كرسي متحرك. وقد أجل القاضي الجلسة حتى أكتوبر.

بحسب تقارير من نيجيريا، يعاني غامبريان من انزلاق غضروفي في ظهره، مما يسبب له ألمًا شديدًا وصعوبة في المشي، وفقًا لما قالته عائلته. تم احتجازه في سجن كوجي، وهو منشأة سيئة السمعة، منذ أبريل.

عاد غامبريان إلى نيجيريا في فبراير بعد زيارة قام بها الشهر السابق، حيث طلب المسؤولون من الشركة تسليم حوالي $150 مليون من العملات الرقمية خلال يومين. وتم توجيه تهم لاحقة له ولـ Binance بالتهرب الضريبي وغسيل الأموال.

كان تأجيل جلسة الثلاثاء حتى أكتوبر نتيجة مخيبة للآمال لغامبريان وعائلته، الذين قالوا إن صحته قد تدهورت منذ اعتقاله.

زار نواب أمريكيون غامبريان، وهو عميل سابق في وكالة IRS، في يونيو. قام النائب فرانس هيل، رئيس لجنة الأصول الرقمية في مجلس النواب وداعم قوي للعملات الرقمية، بالرحلة مع النائبة كريسي حولاهان.

قال هيل في رسالة فيديو عقب الزيارة: “لدينا فريق عمل في الكونغرس مخصص للأمريكيين الذين يتم احتجازهم خطأ في الخارج أو يتم احتجازهم كرهائن. من الواضح في رأينا أن تغرن ينتمي لهذه الفئة. نريده أن يعود إلى وطنه ويمكننا أن نترك Binance، صاحب عمله، يعالج المسألة مع النيجيريين”.

لا يزال السؤال قائماً حول سبب عودة غامبريان إلى نيجيريا في فبراير بعد محاولة الرشوة المزعومة في يناير. قال الرئيس التنفيذي لـ Binance ريتشارد تينغ في منشور على مدونة في مايو إن الفريق كان يشعر “بقلق متزايد” بشأن سلامة التنفيذيين في Binance في نيجيريا.

أضاف تينغ: “بالطبع، رفضنا طلب الدفع من خلال محامينا، معتبرينه عرض تسوية غير قانوني”.

– كيسي واجنر

لوحة الإعلانات

ملاحظة سريعة: بن يقوم حالياً بواجبه المدني ويعمل في لجنة محلفين، لذا ستكون مساهماته محدودة في المدى القريب. لا تقلقوا! سنواصل تقديم المحتوى ونتطلع إلى عودته قريبًا.