اليوم، استمتعوا بنشرة Empire على Blockworks.co. وغدًا، احصلوا على الأخبار مباشرة في بريدكم الإلكتروني. اشتركوا في نشرة Empire الإخبارية.
تصحيح تصاعدي؟
ارتدت بيتكوين وإيثريوم منذ الانخفاض الذي شهده هذا الأسبوع — بل وحتى انخفاض الأمس. لكن السؤال الهام هو: ماذا بعد؟
للأسف، ليس لدي كرة بلورية. لكنني سألت جون غلوفر من Ledn عن رأيه في الوقت الحالي حول مخطط بيتكوين. المستوى $49,000 — الذي أشرت إليه يوم أمس — لا يزال يعد المستوى “الحاسم” للمراقبة، حسب ما قاله غلوفر. حتى الآن، ارتدت بيتكوين بعد أن انخفضت إلى $49,000.
مستوى آخر مهم يقع بين $68,000 و $72,000.
“إذا استطعنا تجاوز مستوى $60,000 إلى $62,000 والبقاء هناك لعدة أيام، فذلك من المرجح أن يفتح الجانب العلوي لتحقيق الدفع النهائي ونأمل أن نخترق مستوى $72,000 إلى $73,000. أتوقع أننا على بعد أسابيع من النجاح في ذلك. لذا أعتقد أن ذلك سيحدث في وقت ما في شهر سبتمبر، وربما حتى أوائل أكتوبر، لكن هذا هو ما أبحث عنه”، حسب ما قاله لي غلوفر.
تأثير البيئة الكلية على السوق
جزء كبير من هذا يعود إلى البيئة الماكروية التي تثقل على الكريبتو — العلاقة بين الأسهم وبيتكوين عادت مجددًا.
كتب أليكس ثورن من Galaxy في مذكرة أن هذا يعد انهيارًا “تقنيًا وماكرويًا” أكثر من كونه أساسيًا، حيث أن الأسس الكريبتو تبدو قوية جداً في هذا الوقت.
“لم يكن هذا الانخفاض مصحوبًا باستسلام حاملي المدى الطويل. فقد ارتفعت نسبة العرض الخاص ببيتكوين الذي يحتفظ به حاملو المدى الطويل منذ منتصف أبريل، وحاملو المدى الطويل نما صافي مواقعهم كل يوم منذ 22 يوليو، مع تسجيل أكبر تغيير إيجابي في صافي المواقع اليوم منذ سبتمبر 2023″، حسب ما قاله ثورن.
عقبات لازمة
ولكن هناك عوائق لازمة، يقول غلوفر محذرًا. لقد شهدت Ledn عمليات تصفية كبيرة في السوق منذ نهاية هذا الأسبوع.
“أعتقد أن هذا سيخلق بعض العوائق في الفترة المقبلة، حيث يميل الناس إلى تضميد جراحهم قبل أن يعودوا مرة أخرى”، حسب ما قاله لي.
بيتكوين كفئة أصول
أحد الأمور التي تكررت هذا الأسبوع هو أن بيتكوين تعد فئة أصول، وليست “مجرد ذهب رقمي”، كما قال غلوفر.
“بيتكوين هي مخزن للقيمة، لكنها أيضًا فئة أصول متقلبة حيث سيكون الناس أكثر نشاطًا في الدخول والخروج من المراكز، على عكس الاحتفاظ بالذهب إلى الأبد”، حسب ما قاله. “الآن لدينا فريق كبير يشتري ويبيع بنشاط أكبر، علينا أن نبدأ في النظر إلى الكريبتو بجانب الفئات الأصول الأخرى وننظر إليه كأصل ذو مخاطر أكثر من كونه مجرد مخزن للقيمة.”
وأشار ثورن: “على عكس الذهب، لم يتم الاحتفاظ ببيتكوين على نطاق واسع بعد من قبل الحكومات أو البنوك المركزية أو المستثمرين المؤسسيين. بينما نرى بعض القبول بين هذه المجموعات، قصة بيتكوين المؤسسية وكقصة دولة ما تزال في مراحلها الأولى جدًا. وبالتالي، ينظر الكثير من المستثمرين إلى بيتكوين كرهان يشبه المشروع على مستقبله كذهب رقمي، ومن هنا يأتي ملف العوائد الأعلى من الذهب.”
تعليقات حول التطورات في السوق
قال فريدريكو بروكاتي، رئيس تطوير الأعمال في 21Shares في الولايات المتحدة، إنه يعتقد أننا سنستوعب قريباً الكثير من هذه الأخبار والسوق سيكون لديه فكرة أفضل عن كيفية المضي قدماً بدءاً من يوم الجمعة (إلا إذا ظهرت تطورات جديدة).
بالنسبة لـ 21Shares، التي لديها ETFs لبيتكوين وإيثريوم في الولايات المتحدة، هناك “بطانة فضية”.
“أعتقد أنه في أي وقت يكون لديك أي من هذه اللحظات أو الانخفاضات في السوق، خاصة بهذا الحجم، يكون هناك اختبار حقيقي، خاصة لمركبة جديدة أو لفئة أصول جديدة مثل تلك التي نعمل فيها”، حسب ما قال.
قال بروكاتي أن اللحظة تذكره بعام 2020، عندما تساءل المحللون حول لعبة ETFs وكيف ستحقق نجاحًا وسط تراجع.
يعتقد أن هذا قد يتحول إلى “رياح مواتية رائعة لصناعة الأصول الرقمية في المستقبل، لأن هذه المنتجات تعمل كما ينبغي بالضبط، ولا نرى أي مشكلات حقًا، سواء مع شركاء التداول، أو مع صناع السوق، أو مع حل الحفظ، كل شيء يتدفق ويعمل بشكل جيد ويتداول داخل الفروقات التي نودها”.
التطلع للأيام القادمة
علينا الآن فقط أن نرى كيف ستتطور الأمور خلال بقية الأسبوع.
— كاثرين روس
مركز البيانات
فائدة الرؤية المتأخرة
الاستثمار في الكريبتو يشبه الحقل الملغوم.
اختيار الاستراتيجية الصحيحة يمكن أن يكون معركة خاسرة. في الأسواق التقليدية، يُنصح بالتوزيع المتكافئ في صناديق المؤشرات العريضة للأشخاص الذين لا يرغبون في إضاعة الوقت في اختيار الأسهم.
قد يجعلك ذلك تحقق 10-12% سنويًا، تبعًا لمدى حظك هذا العقد. لكنني أشك أنك ستكون هنا، تقرأ هذه النشرة، إذا كنت تبحث فقط عن عوائد السوق المتوسطة.
تبنى معجبو بيتكوين الطرق القديمة بـ”تكديس الساتوشيات” — شراء مقدار معين من بيتكوين أسبوعيًا أو شهريًا وربما حتى قليلاً إضافيًا عند الانخفاضات.
لكن هل هذا هو الأمثل حقًا؟ قضيت الصباح في اختبار مجموعة من الاستراتيجيات المختلفة على مدار الـ 18 شهرًا الماضية لاكتشاف ذلك.
كانت الأولى محفظة موزونة حسب رأس المال موزعة عبر أفضل 20 عملة مشفرة حسب القيمة السوقية (باستثناء العملات المستقرة، والعملات المتداولة، وعملات الستاكينج السائلة)، وتم إعادة التوازن كل ربع سنة — لا توزيع متساو، فقط تخصيص أولي واحد.
لذا، فإن $10,000 مستثمرة في تلك الاستراتيجية في بداية عام 2023 كانت قد عادت بنسبة 144% — محولة إلى ما يقارب $25,000.
الثانية كانت توزيع 80/20 بين بيتكوين وإيثريوم، أيضًا تمت إعادة التوازن كل ربع سنة. عادت تلك بنسبة أكثر قليلاً، حوالي 190%.
معجب بحركة بيتكوين فقط الذي اشترى واحتفظ ببيتكوين خلال نفس الفترة كسب بدلاً من ذلك 226%.
المنافسة أنجزت بشكل أفضل كان لديها استراتيجية “شراء عند الانخفاض”. الفكرة كانت بدء 2023 برأس مال قدره $5,000 من بيتكوين واحتفظ بـ$5,000 في العملات المستقرة لشراء أي انخفاض يزيد عن 10% في أي فترة زمنية مكونة من خمسة أيام.
أولئك الذين اتبعوا مسارًا مشابهًا كانوا قد حولوا ذلك $10,000 إلى مبلغ مذهل قدره $48,300. ارتفعت المحفظة بأكثر من 500% في ذروتها في مارس.
قوة الاستراتيجيات المختارة
أفضل من كل تلك كان استراتيجية أخرى شائعة خلال العام الماضي أو ما يقرب من ذلك: توزيع رأس المال بين بيتكوين وإيثريوم وسولانا.
تقسيمة 60/20/20 نشرت عوائد تصل إلى 620%. لا تزال تلك الاستراتيجية القائدة حتى بعد التصحيح الأخير.
يبدو بديهيًا، لكن النتيجة تظهر قوة الاحتفاظ بالعملات الصحيحة في الوقت المناسب.
أسوأ محفظة أداء كانت الأكثر تنوعًا، ومن المشكوك فيه ما إذا كانت حقًا تحمل مخاطرة أقل بكثير، نظرًا لمدى ارتباط سوق الكريبتو ببيتكوين.
زيادة المخاطر مقابل العوائد الضخمة
بالطبع، كلما رفعت المخاطر، كلما زادت إمكانية تحقيق عوائد ضخمة. اختبرت أيضًا محفظة عملات الميمات: موزعة بالتساوي عبر أفضل عملات الميمات وتمت إعادة التوازن كلما وصلتToken جديدة مثيرة للاهتمام إلى CoinGecko.
هذا يعني أن المحفظة قد استحوذت بحلول الآن على أكثر من اثني عشر عملات ميم بما في ذلك ponke، neiro، popcat و mog، بالإضافة إلى الأسماء الكبيرة dogecoin، floki و shiba inu.
حقًا لقد كانت مليئة بالتمثيل الناجي (المحفظة اشترت فقط عملات الميم التي انتهى بها المطاف بالحصول على قيمة سوقية ضخمة).
ومع ذلك، بينما لم تفعل المحفظة الكثير في السنة الأولى أو نحو ذلك، بدأت الانفجار في نهاية عام 2023، وفي نهاية الأمر حولت الاستثمار الأصلي البالغ $10,000 إلى ما يقرب من $50 مليون في ذروتها في يوليو، قبل خمسة أسابيع فقط. منذ ذلك الحين، فقدت ما يقارب نصف قيمتها.
ربما الدرس هو أنه لا يوجد شيء مثل الاستثمار المنخفض التقلب في الكريبتو. أو أن عملات الميم لا تزال أشبه بالكازينو.
بالطبع، جميع الاستراتيجيات التي اختبرتها لا تزال في ارتفاع خلال الـ 18 شهرًا الماضية — مما يعني أن هناك متسعاً كبيراً لمزيد من التصحيحات قبل أن يبدأ الذعر فعلاً.
— ديفيد كانيليس
العملات الرقمية
السبب وراء غياب إعلانات الكريبتو في الأولمبياد
تكهنات، لكنها إما تعكس التكلفة المرتفعة للإعلانات — التي ربما فقط شركات الذكاء الاصطناعي مستعدة لدفعها هذه المرة — أو أن الكريبتو توجه انتباهه إلى الداخل بدلاً من الخارج.
الاحتمال الأخير هو مكان جيد للكريبتو. بالطبع، من أجل ارتفاع الأسعار لفترة طويلة (مثل سوق ثور كبير آخر)، قد يتطلب ذلك رأس مال جديد. وهذا يعني جذب مستخدمين جدد، ومستثمرين، والمهتمين بالكريبتو.
حملات الإعلانات التي تستهدف الجمهور العام من المنطقي في هذه الحالة. لكن هناك شيء يغري حيال اهتمام الكريبتو بمن هم هنا بالفعل — جعل حياتهم أفضل بالمزيد من البنية التحتية، والتطبيقات، وتحسين تجربة المستخدم وغيره مما يأتي.
قد يكون ذلك أفضل من أي حملة إعلانية.
— ديفيد كانيليس
ربما ما زلنا جميعًا نتعافى من إعلان Super Bowl الخاص بالكريبتو.
من يعرف؟ للأسف، ليس لدي عقلية تسويقية مما يعني أنني تركت أتساءل معكم جميعًا. رغم ذلك، أنا نوعًا ما سعيد. إذا كنت سنضطر لمشاهدة إعلانات محرجة، فلتكن مستندة إلى الذكاء الاصطناعي بدلاً من الكريبتو.
لا أعتقد أن دفع شخص مثل ماثيو ماكونهي لتصوير إعلان للبيتكوين سيعزز ثقة المستهلك. لكن، بصراحة، فكرة توحيد الناس حول العالم قد تكون طريقة سهلة للكريبتو للاستفادة منها. لكن، مرة أخرى، أنا صحفي ولست مسؤولًا تنفيذيًا في مجال التسويق (آسف يا أمي وأبي).
الآن، دعوا الأولمبياد تكون الأولمبياد. علاوة على ذلك، من الذي ينتبه فعلاً للإعلانات؟
— كاثرين روس
