“الخطيئة الأصلية للعملات الرقمية: التضحية باللامركزية مقابل النمو – اكتشف التفاصيل الآن!”

هذه مقتطفات من نشرة 0xResearch. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، يمكنك الاشتراك.

لو كان الإنترنت يمتلك نظام دفع لامركزي منذ البداية!

هذا أحد أكثر التجارب الفكرية شيوعًا في صناعة العملات الرقمية. قد يفاجئك معرفة أن هذا كان قريبًا من التحقق.

في عام 1990، أسس عالم التشفير الشهير ديفيد تشوم شركة DigiCash التي طورت نظام الدفع الرقمي “إيكاش”. كان نظامًا ثوريًا يعتمد على “التوقيعات العمياء”، وهي تقنية تشفير تتيح مدفوعات مجهولة بين المستخدمين (على الرغم من أنها كانت ستستخدم البنية التحتية المصرفية التقليدية).

لماذا فشل إيكاش؟

هناك أسباب عديدة لفشل إيكاش، لكن يُعتقد أن السبب الرئيسي هو تمسك تشوم بمبادئ اللامركزية والخصوصية، مما دفعه لرفض صفقات بقيمة 50-100 مليون دولار من مايكروسوفت ونيتسكيب وفيزا لدمج إيكاش في الإنترنت المبكر.

أعلنت DigiCash إفلاسها عام 1998، مما مهد الطريق لظهور أنظمة الويب 2 المركزية، وهو ما يعكس التوتر الدائم بين مبادئ اللامركزية والنمو في عالم العملات الرقمية.

المعضلة: النمو مقابل المبادئ

كصناعة ناشئة، نرغب في جذب الجمهور العام، لكن ذلك يتطلب تنازلات قد يصعب تبريرها. على سبيل المثال، أعلنت إيثينا الأسبوع الماضي عن سلسلتها الجديدة “كونفيرج” بالشراكة مع Securitize.

• كونفيرج ليست طبقة L2 على إيثيريوم، بل سلسلة L1 مستقلة.
• سيتم “فرز تطبيقات التمويل اللامركزي المبنية عليها عبر قائمة بيضاء”.
• التحقق من المعاملات سيكون محصورًا بكيانات مالية تقليدية وتبادلات مركزية.

أثار هذا انتقادات من دعاة اللامركزية، مثل ديفيد هوفمان من Bankless، الذي وصف كونفيرج بأنها خطوة للوراء نحو النظام المصرفي التقليدي.

واقع الأصول الرقمية اليوم

معظم الأصول الرقمية المقومة بـ 19 مليار دولار معزولة عن التمويل اللامركزي لأسباب تنظيمية، مما يحد من إمكانية اندماجها مع ابتكارات هذا القطاع.

تحتاج كونفيرج إلى طبقة تسوية خاصة لعزل سيولتها للعملاء التقليديين، وهو أمر صعب التحقيق على إيثيريوم حاليًا.

معضلة تشوم تعود من جديد

كما أشار فيتاليك بوتيرين، فإن التمويل اللامركزي أصبح حلقة مفرغة من رأس المال يطارد العوائد والإيرادات. يعترف غاي يونغ، مؤسس إيثينا، بأنهم “لم يعودوا مهتمين بتداول نفس الرقائق بين بعضهم البعض”.

إذا كان الهدف هو الوصول إلى الجماهير، فإن استقطاب التمويل التقليدي على حساب المبادئ الليبرتارية أمر حتمي. وإيثينا ليست الوحيدة في هذا المسار — فقد أعلنت Pendle الشهر الماضي عن خططها لإطلاق منتج مدعوم بـ KYC للكيانات المنظمة.

الأسئلة الشائعة

ما هو نظام إيكاش؟

نظام دفع رقمي طوره ديفيد تشوم عام 1990، كان سيمكن المدفوعات المجهولة عبر الإنترنت لو نجح.

ما هي مشكلة سلسلة كونفيرج؟

تتخلى عن اللامركزية الكاملة عبر التحقق المقيّد واستخدام قوائم بيضاء، مما يقلص روح التمويل اللامركزي.

لماذا تتنازل المشاريع عن اللامركزية؟

لجذب المستخدمين التقليديين والامتثال التنظيمي، رغم أن ذلك يتعارض مع المبادئ الأساسية للعملات الرقمية.