الارتفاع الأخير لبيتكوين (BTC)، الذي بلغ ذروته عند 99,655 دولار، أعاد إشعال الحماسة تجاه الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. على الرغم من عدم الوصول إلى حاجز 100,000 دولار، أدى موقف الرئيس المنتخب دونالد ترامب الداعم للتنظيم المرتبط بالعملات المشفرة بعد إعادة انتخابه في 5 نوفمبر إلى إيجاد حماس قوي في السوق.
استثمارات الشركات الأمريكية الكبرى تدفع نمو العملات المشفرة
زادت الشركات الأمريكية الكبرى من استثماراتها في البيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع في قيمة الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. ومن بين الأبرز MARA Holdings (NASDAQ: MARA) و MicroStrategy (NASDAQ: MSTR)، اللتين تقدمان فرصًا جذابة للمتداولين والمستثمرين الذين يسعون للتعرض لنمو البيتكوين.
سهم MARA Holdings: قوة في التعدين
حصلت MARA Holdings، أكبر شركة تعدين بيتكوين عامة من حيث التجزئة، على اهتمام كبير من وول ستريت، حيث ارتفع سهمها بنسبة 44% خلال الأسبوع الماضي و33% خلال الشهر الماضي. ومع إغلاق سعر سهمها عند $26.42، تواصل MARA الاستفادة من نهجها في تعدين البيتكوين.
في 20 نوفمبر، أكملت MARA Holdings عرضاً بقيمة مليار دولار من السندات القابلة للتحويل التي تستحق في عام 2030. من هذا المبلغ، سيتم استخدام 199 مليون دولار لإعادة شراء السندات القابلة للتحويل الحالية المستحقة في عام 2026، بينما ستدعم الأموال المتبقية عمليات شراء البيتكوين واحتياجات الشركة الأخرى، بما في ذلك سداد الديون والتوسعات الاستراتيجية.
استراتيجية الشركة “HODL”، التي تحتفظ بالبيتكوين المستخرج بدلاً من البيع، تسمح لها بالعمل كلعب معتمد كرافعة في حركات سعر البيتكوين. حاليًا، تحتفظ بـ 33,875 BTC، وتظل MARA قوة مهيمنة، ثانيًا بعد MicroStrategy في احتفاظ الشركات بالبيتكوين.
رفعت الشركة المالية Cantor Fitzgerald في الآونة الأخيرة الهدف السعري لـ MARA إلى 42 دولارًا، مشيرة إلى كفاءتها التشغيلية وقدرتها على تعدين البيتكوين بخصم يبلغ 40% عن سعر السوق الفوري. وأكدت الشركة أن اعتماد Marathon المخفض على استضافة الطرف الثالث سيقلل من تكاليف التعدين بشكل أكبر، مما يعزز الربحية على المدى الطويل.
على الرغم من أن MARA لم تحقق توقعات الإيرادات للربع الثالث، حيث أبلغت عن 131.6 مليون دولار مقارنة بتوقع المتوقع البالغ 148.1 مليون دولار، إلا أنها حققت نمواً في الإيرادات قدره 34.5% على أساس سنوي وزيادة في معدل التجزئة النشط إلى 37 إكساهاش في الثانية (EH/s).
سهم MicroStrategy: الوكيل عن البيتكوين
تُعتبر MicroStrategy على نطاق واسع وكيلة عن البيتكوين وتستمر في التفوق على العملة المشفرة نفسها. وقد رفع نهجها الاستراتيجي في شراء البيتكوين من خلال السندات القابلة للتحويل الممولة بالدين أسهمها بنسبة 58% هذا الشهر، مختتمة عند 403 دولارات.
خلال السنوات الخمس الماضية، حققت MSTR عائدًا مذهلاً بنسبة 2,584% مقارنة بـ 1,113% لبيتكوين. تمتلك الشركة حالياً 331,200 BTC تم شراؤها بسعر متوسط قدره 49,874 دولار لكل عملة، مع إجمالي استثمار يبلغ 16.5 مليار دولار.
أصدرت MicroStrategy في 20 نوفمبر 2.6 مليار دولار في شكل سندات قابلة للتحويل لتمويل المزيد من عمليات شراء البيتكوين، مما يعزز ميزانيتها العمومية للنمو الاستراتيجي.
على عكس نموذج Marathon الذي يركز على التعدين، تعمل MicroStrategy كخزينة بيتكوين للشركات، مستفيدة من حلقة تغذية راجعة إيجابية. تزيد أسعار البيتكوين المرتفعة من قيمة أسهم الشركة، مما يمكنها من جمع المزيد من رأس المال لعمليات شراء البيتكوين المستقبلية. وقد سمح هذا النهج للشركة بالعمل كبنك للبيتكوين، مستفيدة من الدين منخفض الفائدة لتجميع الأصول التي ترتفع قيمتها.
يشعر المحللون بتفاؤل حذر تجاه استراتيجية MicroStrategy، معتبرين إياها لعبة عالية المخاطر ومكافآت كبيرة. تُحقق أرباحاً خارجة عن المألوف خلال الفترات الصعودية، لكن العلاقة المباشرة يمكن أن تؤدي إلى تراجعات كبيرة خلال فترات تراجع السوق.
فرص للاستثمار في MARA Holdings وMicroStrategy
تقدم كل من MARA Holdings وMicroStrategy طرقًا متميزة ولكنها مغرية للتعرض للبيتكوين. يتيح تركيز Marathon على عمليات التعدين الفعالة واحتياطياتها الكبيرة من البيتكوين رابطًا أكثر مباشرة لتحركات سعر العملة المشفرة. وفي الوقت نفسه، يعزز نهج MicroStrategy ذو الرافعة العوائد خلال الدورات الصعودية، مما يجعلها خيارًا ذا مكافآت عالية للمستثمرين المتحملين للمخاطر.
مع اقتراب البيتكوين من علامة 100,000 دولار وتحسن الأوضاع التنظيمية تحت إدارة ترامب، فإن كلا السهمين في وضع جيد للازدهار في عام 2025. يجب على المتداولين والمستثمرين مراقبة هذه الأسهم عن كثب أثناء التنقل في المشهد المتقلب ولكنه واعد للأصول الرقمية في عام 2025.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي يشير إلى أن هناك حماسًا متزايدًا تجاه الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة؟
الارتفاع الأخير في بيتكوين إلى 99,655 دولار والموقف التنظيمي المؤيد للعملات المشفرة من الرئيس المنتخب دونالد ترامب أشعلا الحماس للأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة.
- ما هي الفرص الاستثمارية التي تقدمها MARA Holdings و MicroStrategy؟
تقدم MARA Holdings فرصًا من خلال تركيزها على التعدين الفعال واحتياطياتها الكبيرة، بينما تعزز MicroStrategy العوائد عبر نهجها ذو الرافعة المالية في شراء البيتكوين.
- كيف تؤثر الاستراتيجيات المختلفة لـ MARA Holdings و MicroStrategy على مخاطر ومكافآت الاستثمار؟
تتيح MARA تعرضًا مباشرًا لسعر البيتكوين من خلال عمليات التعدين، بينما تقدم MicroStrategy مكافآت أعلى عبر نهج الرافعة المالية، ما يجعلها خيارًا أكثر مخاطرة.
الصورة المقدمة عبر Shutterstock
