ما الذي يجعل Pump.fun تهيمن على سوق DEX الخاص بشبكة Solana، حتى مع الفضائح التي تهز نظامها البيئي وترفع تساؤلات حول استدامتها؟
انخفاض إيرادات Pump.fun
ليس عالم العملات الرقمية غريبًا عن الاتجاهات الجريئة، ولكن بين الحين والآخر، يظهر شيء جذاب حقًا ليعيد تشكيل الرواية. دخلت Pump.fun – منصة مبنية على بلوكشين Solana (SOL) تسهل إنشاء وتجارة عملات الميم بشكل مريح.
في نوفمبر وحده، سجلت Pump.fun أعلى إيرادات شهرية لها على الإطلاق بمبلغ مذهل قدره 93.88 مليون دولار. وكان هذا قفزة هائلة من 30.5 مليون دولار في أكتوبر و14.5 مليون دولار في سبتمبر، مما يعكس نموًا يزيد عن 200% من شهر لآخر من أكتوبر وزيادة مذهلة بنسبة 548% مقارنة بشهر سبتمبر.
ومع ذلك، وبينما ارتفعت Pump.fun إلى قمم مالية، بدأت الشقوق في نظامها البيئي في الظهور. في أواخر نوفمبر، بدأت الإيرادات تظهر علامات مبكرة على التراجع.
انخفضت الإيرادات الأسبوعية التي بلغت ذروتها عند 33.83 مليون دولار للأسبوع المنتهي في 17 نوفمبر إلى 25.44 مليون دولار بحلول 27 نوفمبر. ثم جاء الانهيار: بحلول الأسبوع المنتهي في 1 ديسمبر، انخفضت الإيرادات إلى 6.05 مليون دولار فقط.
لم يكن الانخفاض سببه التقلبات السوقية المعتادة، بل كان نتيجة فضيحة هزت المنصة – خاصية بث مباشر أدخلت لتعزيز تفاعل المستخدمين.
ظهرت تقارير بسرعة حول استغلال المستخدمين لهذه الخاصية لبث محتوى مزعج وصريح، بما في ذلك العنف والمواد المرعبة التي تشمل القُصّر والحيوانات.
أجبرت الانتقادات الشديدة Pump.fun على إزالة خاصية البث المباشر وسط إدانات واسعة من مجتمع العملات الرقمية.
بشكل مدهش، لم تكبح الجدل الحماس لنظام Pump.fun لعملات الميم. اعتبارًا من 3 ديسمبر، تجاوز السوق المجمّع لهذه العملات 6.5 مليار دولار – متفوقة على أكثر من 70% من أفضل 100 عملة رقمية.
العملات التي تقود موجة Pump.fun
أصبحت Pump.fun أرضًا خصبة لعملات الميم التي ليست فقط غريبة بل أيضًا مستدامة بأرباح مذهلة – على الأقل في الوقت الحالي.
- قادت نشاط التبادل اللامركزي على Solana، مما يشكل 62.3% من جميع معاملات DEX في نوفمبر، وفقًا لتحليلات Dune.
- تجاوز إجمالي حجم التداول للعملات المرتبطة بـPump.fun 5.5 مليار دولار في الـ24 ساعة الماضية، مع تسجيل العديد منها مكاسب تزيد عن 100%.
- قدمت بعض العملات خلال الـ30 يومًا الماضية عوائد مدهشة من 30x إلى 35x، مدفوعة بالاهتمام الاجتماعي ومشهد السوق المتفائل.
يتصدر النجاح في عملات الميم لـPump.fun عملة Act I: The AI Prophecy (ACT). حققت هذه العملة عوائد فائقة بنسبة 3,750% في الشهر الماضي، تتداول الآن عند 0.51 دولار مع قيمة سوقية تقترب من 500 مليون دولار.
جاذبية ACT تكمن في فكرتها الغامضة وشعارها المبهم: “استكشاف السلوك الناشئ من تفاعل متعدد الذكاء الاصطناعي ومتعدد البشر”. ولكن لا يُعرف الكثير عن المشروع، إلا أن هذا الغموض واقترانه بالضجة التكهنية قد أذهل المتداولين.
كانت Peanut (PNUT) بارزة أخرى، وهي عملة ميم ارتفعت بأكثر من 1,300% في آخر 30 يومًا، تتداول عند 1.20 دولار مع قيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار.
تم إطلاق PNUT كتكريم لـ Peanut السنجاب، أحد معبودي الإنترنت المحبوبين. بعد موت Peanut غير السعيد، استغلت العملة موجات من الحنين الجماهيري والتعاطف، مما حول الحزن الجماعي إلى منجم ذهبي تكهني.
وعلى صعيد أخر، كانت Just a Chill Guy (CHILLGUY) واحدة من أكثر العملات انتشارًا في نظام Pump.fun. منذ وصولها إلى أدنى مستوى لها عند 0.006 دولار، ارتفعت CHILLGUY بأكثر من 8,300%، فيما تتداول حاليًا عند 0.4936 دولار. على الرغم من وصولها إلى 0.65 دولار، إلا أن الوحدة أثرت بنسبة حوالي 22%.
نجاح هذه العملات لا يعيد تشكيل سرديات عملات الميم فحسب، بل يؤثر بعمق في نظام Solana. يجادل النقاد بأن الاعتماد المفرط على اقتصاد موجه بالميمات والمضاربات يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر.
“اقتصاد مبني على هذا لن ينجح”، كتب Millie، رئيس مشروع في مؤسسة الأخبار TrueMarkets التابعة لإيثريوم (ETH) على تويتر.
الخوف هو أن التبني الأوسع لـSolana يمكن أن يتلاشى إذا كان نموها يعتمد على عملات الميم للـPump.fun، والتي، مع أنها مربحة الآن، تبقى شديدة التكهن وعرضة للتراجع السريع.
الجوانب المظلمة لـPump.fun
تحت الأرباح الخلابة والضجة المحتشدة لـPump.fun، يكمن جانب مظلم شكله التلاعب، الروبوتات والأساليب المشكوك فيها التي ترمي بظلال طويلة على نظامها البيئي.
منتديات وسائل التواصل الاجتماعي تعج بالروايات التي تتحدث عن كيفية استغلال المتداولين والمطورين والأنظمة الآلية هيكل المنصة لخلق الضجة الاصطناعية، تضخيم الأحجام وتحقيق أرباح غير مستدامة.
واحدة من التكتيكات التي كثيرا ما يتم الحديث عنها تتضمن التلاعب بالحجم. يفضل خوارزمية Pump.fun العملات ذات النشاط التجاري العالي، مما يرفعها إلى الصفحة الأولى للمنصة.
- يتم استغلال هذه الآلية بشكل روتيني من خلال “معاملات القفز”، حيث تقوم مجموعات من الأفراد أو الروبوتات بتبادل معاملات صغيرة — أحيانًا بقيمة تصل إلى 1 دولار فقط — بهدف تعزيز الشعبية الظاهرة للعملة.
- حتى مجموعة منظمة بشكل متواضع يمكنها التلاعب برؤية العملة وجني أرباح قصيرة الأجل بنسبة 100% إلى 200%، غالبًا ما تنسحب قبل أن تدرك المجتمع الأوسع.
الروبوتات أصبحت السلاح المفضل في هذا النظام. يشارك العديد من المستخدمين استراتيجيات لبرمجة أو الحصول على روبوتات الحجم التي يمكنها تشغيل مئات المعاملات في الثانية.
تقوم هذه الروبوتات بمحاكاة النشاط السوقي العضوي، مما يجعل من المستحيل تقريبًا للمستثمرين العاديين التمييز بين المشاريع المشروعة ومخططات الضخ والإسقاط المنسقة.
ما وراء التلاعب بالحجم، تقدم الروبوتات الأكثر تقدمًا ميزات مثل توليد المحافظ، استهداف العملات وتجميع السيولة، مما يسمح للمطورين والمتداولين باستغلال ميكانيكيات Pump.fun بفعالية قاسية.
ممارسة مدمرة بشكل خاص، مفصلة في نقاشات المنتديات، تتضمن استخدام المطورين لروبوتات لشراء عملاتهم الخاصة، تضخيم الأسعار ثم نقل ممتلكاتهم إلى متداولين غير واعين. هذه التكتيك، المعروف باسم “السحب المزدوج”، يترك القادمين المتأخرين يتحملون العبء الأكبر من الخسائر في حين يفر المطورون بأرباح ضخمة.
أما التداعيات المترتبة على هذه الممارسات فتتجاوز حدود العملات الفردية. تشير المحادثات عبر المنتديات إلى أن أقل من 1% من العملات التي تم إنشاؤها على Pump.fun تصل إلى بورصات مؤسسة مثل Raydium.
يضمن منحن الديون الآلي للمنصة وجود السيولة بمجرد وصول العملة إلى قيمة سوقية تبلغ 63,000 دولار، مما يمكن إطلاقها على Raydium (RAY).
ومع ذلك، حتى بالنسبة للعملات القليلة التي تحقق هذا الإنجاز، فإن العديد منها يتضرر من انهيار الأسعار السريع حيث ينخفض المستثمرون المبكرون والروبوتات خواصهم، تاركين التأخرين بخسائر ثقيلة.
وجه النقاد Pump.fun بأنه “جنة المحتالين”، حيث يربح المطورون والمطلعون على حساب المشاركين غير الواعين المنغمسين في بساطة المنصة والضجة المحيطة بها.
الأمر الم مفاقم هو الحاجز المنخفض لدخول Pump.fun، الذي أدى إلى سوق مفرط التشبع. يفيض المطورون غير المتمرسين المنصة بالعملات، غالباً بدون هدف واضح أو خارطة طريق، معتمدين بدلاً من ذلك على الترويج العدواني والقياسات المتلاعب بها لجذب المشترين.
كما ذكر أحد المستخدمين، “كان الطلب على عملات الميم للعب أكبر من العملات الميم الفعلية التي تم إنشاؤها. الآن العكس هو الصحيح، ولا يوجد عدد كافٍ من المشترين لدعم كل هذا النشاط”.
هذا العرض المفرط أدى إلى دورة من السحب المزدوج، حيث يتخلى المطورون عن المشاريع ويحتجزون أموال المستثمرين، مما يضعف الثقة في النظام البيئي.
استعاد مستخدم آخر فقدان مدخراته كاملة عبر العديد من العملات، ملاماً التلاعب المنتشر والافتقار الى الضمانات على المنصة.
لاحظ آخر الأثر النفسي على المساحة، واصفًا كيف تستفيد Pump.fun من غير المتمرسين ومن يسعون للثروات السريعة، مما يخلق أرضاً خصبة للاستغلال.
رغم هذه المخاطر، تبقى Pump.fun شديدة الشعبية، خاصة بين التجار الشباب الذين يفضلون طبيعتها السريعة والفوضوية. يجادل بعضهم بأن المنصة تعكس روح DeFi—حيث تسود المسؤولية الفردية.
لكن هذه الحرية تأتي بثمن. التلاعب والاحتيالات الواسعة النطاق لا تضر فقط المشاركين الفرديين بل تخاطر أيضًا بتلطيخ التصور الأوسع لـSolana كبنية بلوكشين.
البقاء بأمان في Pump.fun
“حتى أفضل الـ”ديجنز” يمكن أن يخسر وديعته”، يحذر Hades Web3، خبير في الويب 3 يسلط الضوء على التدفقات الداخلية الخطرة للمنصات مثل Pump.fun.
أول قاعدة للبقاء آمنة هي التعامل مع كل عملة بشك، بغض النظر عن مدى وعدها. كما يشير Hades، “كل شيء يبدأ من إنشاء محفظة جديدة والإيداع من CEX أو مشفر للعملات لجعلها تبدو غير متصلة بالمبدع.”
العملات الاحتيالية غالبًا ما تذهب إلى أبعد الحدود لتبدو مشروعة، بإنشاء تاريخ محافظ نظيف واستخدام الروبوتات لخلق وهم النشاط.
للتصدي لذلك، يمكن استخدام أدوات مثل RugCheck وBubbleMaps لتحليل تفاعلات المحافظ والكشف عن إشارات التلاعب. ومع ذلك، تذكروا أن حتى الأدوات المتقدمة ليست خدامة – دائما اجمعوها مع ملاحظاتكم الشخصية.
تحليل المجتمع هو خطوة حاسمة أخرى. أكد Hades على أهمية النظر في قسم التعليقات على العملة عبر منصات مثل Pump.fun، DexScreener وتويتر.
يميل التعليقات المجتمعية الأصلية إلى أن تكون متنوعة ومحادثاتية، بينما تكون التعليقات المتولدة عن الروبوتات غالبا شكلية ومتكررة.
البحث عن عنوان العقد الخاص بالعملة على تويتر يمكن أن يوفر أيضًا رؤى قيمة، حيث يشارك المتداولون ذوو الخبرة عادة الأعلام الحمراء أو الشذوذ الذي قد لا يكون مرئيًا على الفور.
واحد من أكبر الفخاخ هو الثقة العمياء في المؤثرين أو قادة الرأي الرئيسيين (KOLs). رغم أنهم قد يجعلوا العملة تبدو موثوقة، يحذر Hades من الاعتماد على موافقاتهم وحدها.
بدلاً من التركيز على المنشورات الترويجية، ابحثوا عن مناقشات عضوية بين تجار التجزئة و”ديجنز” الذين من المرجح أن يشاركوا آراء أصيلة.
يُدفَع للمؤثرين غالبًا بالتوكنات للترويج، مما يعني أن مصالحهم قد لا تتوافق مع مصالحكم. يحذر Hades “لا تعتبروا قادة الرأي الرئيسيين كإشارة جيدة؛ ابحثوا عن ديجنز.”
التوقيت هو أمر بالغ الأهمية أيضًا في تجنب الخسائر. العملات التي شهدت زيادة حادة قد تبدو مغرية، لكنها غالبًا ما تكون في خطر كبير من الانهيارات المفاجئة.
كما يحذر Hades: “صفحة “استكشافك” على تويتر مليئة بالكلمات المروجة للتوكن الذي سبق أن ارتفع بالفعل بنسبة 200%. ولكن في ثوانٍ قليلة، سينخفض إلى الصفر فوراً.”
تجنبوا القفز إلى العملات التي شهدت نموًا تصاعديًا، حيث يرتفع احتمالية السحب مع كل موجة جديدة من الشراء.
بالنسبة للجدد على المنصات مثل Pump.fun، فإن البدء بميزانية صغيرة نصيحة حكيمة. تخصيص ما يمكنك خسارته يضمن أنه حتى في أسوأ السيناريوهات، تظل صحتك المالية العامة سليمة.
التنوع هو استراتيجية رئيسية أخرى – توزيع استثماراتك على عدة عملات ومنصات يقلل من خطر أن تمحوا بالكامل بسبب عملية احتيال واحدة أو هبوط سوقي.
كنوا حذرين من الادعاءات الجيدة جداً لدرجة لا تصدق. المشاريع التي تعد بعوائد مضمونة أو تعد بحالات استخدام ثورية بدون خرائط طريق واضحة يجب مواجهتها بحذر.
الشفافية هي علامة للمشاريع الجديرة بالثقة، لذا خذوا الوقت لاستعراض أوراق العملات البيضاء، معلومات الفريق وتوكينومكس قبل تخصيص الأموال.
مع استمرار تطور Pump.fun والمنصات المماثلة، من المرجح أن يزداد تأثيرها على ساحة العملات الرقمية. في حين أنها تدمقرط الوصول إلى إنشاء وتداول التوكنات، فإنها تزيد أيضًا من المخاطر لأولئك الذين لا يجهزون أنفسهم بشكل صحيح.
من خلال تجهيز نفسك بالأدوات الصحيحة، وزراعة شعور صحي من الشك وإجراءات القرارات عن علم، يمكنك المشاركة في ترند عملات الميم دون الوقوع فريسة لجانبها المظلم.
في النهاية، في سوق مدفوع بالتكهنات والفوضى، أفضل دفاع لك هو المعرفة والحذر.
إفصاح: لا يمثل هذا المقال نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد المُميزة في هذه الصفحة لأغراض تعليمية فقط.
الأسئلة الشائعة
- ما هو Pump.fun؟
Pump.fun هي منصة مبنية على بلوكشين Solana تسهل تداول وإنشاء عملات الميم.
- لماذا توجد مخاوف حول Pump.fun؟
توجد مخاوف بسبب التلاعب المحتمل، استخدام الروبوتات والأساليب المشكوك فيها التي قد تؤثر على نزاهة المنصة.
- كيف يمكن للبقاء بأمان عند استخدام المنصة؟
المفتاح للبقاء بأمان هو التعامل مع كل التوكنات بقدر من الشك، استخدم أدوات تحليل مثل RugCheck وBubbleMaps، وحقق في المجتمع والمناقشات العضوية.
