$BTC: رئيس الأبحاث في Fundstrat يوضح لماذا لا يزال وصول البيتكوين إلى $150K بحلول نهاية العام محتملاً
في مقابلة مع برنامج “Squawk on the Street” على قناة CNBC في الأول من يوليو، شارك توم لي، المؤسس المشارك ورئيس الأبحاث في Fundstrat Global Advisors، أفكاره حول حالة الأسواق الحالية، وتوقعاته لمؤشر S&P 500، وأطروحته الصعودية على بيتكوين.
توقعات السوق ومؤشر S&P 500
بدأ لي بمناقشة الأوضاع العامة للسوق وتوقعاته لمؤشر S&P 500. في منتصف عام 2024، أشار لي إلى أن أرباح عام 2025 تبدو أقوى من المتوقع، مع ارتفاع التقديرات من 260 دولاراً في البداية إلى 275 دولاراً، 280 دولاراً، أو حتى 285 دولاراً. يعتقد لي أن هذه النظرة الإيجابية للأرباح تتزامن مع احتمالية أن يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر تساهلاً وتراجع في معدلات التوظيف، مما قد يؤدي إلى ارتفاع مضاعفات السعر إلى الأرباح (PE).
أوضح لي أنه إذا حقق مؤشر S&P 500 أرباحاً تصل إلى 285 دولاراً وتطبيق مضاعف PE بقيمة 20، فقد يصل المؤشر إلى 5800 بحلول نهاية العام. هذه التوقعات توحي بنمو مستمر لكن أكثر توازناً بالمقارنة مع النصف الأول من العام. أشار لي إلى أن مثل هذا السيناريو سيؤدي إلى عائد إجمالي يزيد قليلاً عن 20٪، وهو رقم كبير بالنظر إلى أداء السوق خلال العامين الماضيين.
تأثير حيازات النقد
تطرق لي إلى الاحتياطات النقدية الكبيرة التي يحتفظ بها المستثمرون والتي تصل إلى 6 تريليونات دولار. اقترح أن هذه السيولة الكبيرة، التي كانت تجلس في النقد وتكسب عائداً بنسبة 5٪، قد تواجه قريباً “يوم الحساب” عندما يدرك المستثمرون أنهم فاتتهم مكاسب كبيرة في السوق. يقول لي إن هذا الإدراك قد يدفع المزيد من الاستثمارات في الأسهم، مما يدعم نمو السوق بشكل أكبر.
مصادر السيولة
عندما سُئل عن أصول هذه السيولة، أقر لي بأنها مزيج من الدخل المكتسب وتدابير التحفيز. وأشار إلى أنه بينما يبقى العجز المالي مرتفعاً، يأتي الكثير من النقد من الدخل المكتسب على الأصول، والتي كانت تاريخياً تُعاد استثمارها في الاقتصاد أو الأسهم.
أطروحة بيتكوين
ناقش توم لي أيضاً موقفه الصعودي على بيتكوين، مؤكداً على هدفه البالغ 150,000 دولار. على الرغم من التقلبات والشكوك السابقة، لا يزال لي واثقاً في توقعاته. وعزا الصعوبات الأخيرة للبيتكوين إلى تأثير توزيعات Mt. Gox، التي كانت مصدر قلق لسنوات. ومع توقع بدء هذه التوزيعات في يوليو، يتوقع لي انتعاشاً حاداً في النصف الثاني من العام.
ذكر لي المشاهدين أن مكاسب البيتكوين غالباً ما تتركز في بضعة أيام فقط من كل عام. بوجه خاص، أشار إلى أنه إذا تم استبعاد أفضل 10 أيام، فإن البيتكوين ستسجل عوائد سلبية سنوياً.
صورة مميزة عبر Pixabay
