3 أسباب وراء تحقيق عقود البيتكوين الآجلة أرقامًا قياسية مع ارتفاع السعر إلى 71 ألف دولار. اكتشف الأسباب الآن!
شهدت عقود بيتكوين الآجلة المفتوحة على أساس يوم واحد أكبر قفزة في 24 ساعة منذ يونيو، بزيادة تتجاوز 20,000 بيتكوين.
الزيادة في العقود الآجلة والعوائد على صناديق الاستثمار المتداولة
منذ 16 أكتوبر، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة دخول صافي بقيمة 2.7 مليار دولار. وحققت العقود الآجلة المرتبطة ببيتكوين مستوى قياسي من العقود المفتوحة في دولارات الولايات المتحدة في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، حيث تجاوز الأصل 71,000 دولار لأول مرة منذ يونيو، وفقًا للبيانات.
سجلت عقود بيتكوين الآجلة أكبر قفزة يومية منذ 3 يونيو، مع قفزة في العقود المفتوحة تزيد عن 20,000 بيتكوين، أي ما يعادل 2.5 مليار دولار بالأسعار الحالية، لتصل إلى نحو 600,000 بيتكوين، أو 42.6 مليار دولار اعتبارًا من يوم الثلاثاء.
العقود المفتوحة وما تشير إليه
تشير العقود المفتوحة إلى العدد الكلي للعقود المشتقة القائمة، مثل العقود الآجلة أو الخيارات، التي لم تتم تسويتها بعد. العوائد المفتوحة العالية تشير إلى وجود اهتمام كبير بأصل معين. عندما تزداد العوائد المفتوحة مع ارتفاع الأسعار، فهذا يشير إلى دخول أموال جديدة إلى السوق، مما يدل على تقوية الاتجاه كما حدث يوم الثلاثاء.
- العوائد المفتوحة الكبيرة يمكن أن تؤدي إلى زيادة التقلبات، خاصة كلما اقتربت العقود من تاريخ الانتهاء. قد يندفع المتداولون إلى إغلاق أو تجديد أو تعديل المراكز، مما قد يؤدي إلى تحركات سعرية كبيرة.
- أشارت شركة الأبحاث Kaiko في منشور على منصة X إلى أنه على الرغم من إظهار العقود الآجلة اهتمامًا قويًا من المتداولين، تظل معدلات التمويل لمثل هذه المراكز أقل بكثير من الارتفاعات التي شهدتها في مارس، وهذا يشير إلى طلب محدود.
- معدلات التمويل في أسواق العقود الآجلة الدائمة هي دفعات دورية تُدفع بين المتداولين لضمان بقاء سعر العقد الدائم قريبًا من السعر الفوري للأصل الأساسي.
يظل المتداولون مثل QCP Capital، التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها، متفائلين بشأن بيتكوين في المدى القريب، متوقعين استمرار المكاسب السعرية في الأسابيع المقبلة. “مع ارتفاع التوقعات حول فوز محتمل لترامب مما يعزز الأسهم وبيتكوين، نعتقد أن بيتكوين مهيأة جيداً لتحقيق مكاسب متوسطة المدى”، كتبت الشركة في بث يوم الثلاثاء على تليجرام.
لماذا ارتفع فتح العقود المفتوحة لبيتكوين؟
- شهدت العقود المقدمة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) زيادة بنسبة 9% في 24 ساعة، مما رفع العقود المفتوحة إلى 171,700 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 12.22 مليار دولار، مما يمنح CME هيمنة بنسبة 30% في سوق العقود المفتوحة للعقود الآجلة.
- في منتصف أكتوبر، كان يتم تداول البيتكوين بأسعار حوالي 67,000 دولار وبلغت العوائد المفتوحة على CME مستويات قياسية سواء من حيث القيمة الاسمية للعقود المفتوحة (12.4 مليار دولار) أو العقود الآجلة المحددة بعملة البيتكوين (179,930 بيتكوين)، وفقاً لبيانات Glassnode.
- ثانيًا، ارتفع معدل التمويل في الأسواق الدائمة في الساعات الـ24 الماضية إلى 15% وفقاً لبيانات Coinglass، وهو واحد من أعلى المستويات المسجلة في الأشهر القليلة الماضية، مما يظهر تحيزًا قويًا للصفقات الطويلة المتفائلة.
- أخيرًا، يمكن أن يُعزى السبب الثالث إلى التدفقات النقدية القوية من صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، والتي شهدت مؤخرًا تطوراً طفيفًا من أساسات التداول المؤسسية في بداية العام إلى الآن التوجه نحو الصفقات المتفائلة الطويلة.
منذ 16 أكتوبر، بلغت العقود الآجلة المحددة بعملة البيتكوين ذروتها في بورصة CME ثم انخفضت بأكثر من 6%، وهو العكس في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة التي شهدت صافي تدفق تراكمي بلغ 2.7 مليار دولار. وقد قادت الشحنات صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـBlackRock، والذي شهد 2.2 مليار دولار من صافي التدفقات في نفس الفترة مع تحقيق رقم قياسي جديد يتمثل في الاحتفاظ بأكثر من 400,000 بيتكوين في الصندوق.
في وقت سابق من العام كان واضحًا أن تجارة الأساس أو المتوسط والتأرجح كانت تجري، والتي تتضمن الاستفادة من فرق السعر بين سعر البيتكوين الفوري وسعر العقود الآجلة. تتضمن تجارة الأساس أخذ موقف طويل على صندوق الاستثمار المتداول ثم اتخاذ موقف قصير على سعر البيتكوين في العقود الآجلة لـCME. كان هذا أحد الأسباب التي جعلت البيتكوين يتداول في نطاق جانبي طويل منذ مارس، حيث لم تكن كل التدفقات من صناديق الاستثمار المتداولة توجهية طويلة ولكن إجمالاً كانت استراتيجية محايدة.
تباين بين العقود المفتوحة وصناديق الاستثمار المتداولة
لاحظ “Checkmate”، وهو محلل، أيضًا التباين الأخير بين العقود المفتوحة على CME وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. وكتب “لدينا اختلاف بين تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة من البيتكوين والعقود المفتوحة على CME. تتزايد تدفقات صناديق الاستثمار المختلطة بشكل كبير. العقود المفتوحة على CME تزداد، ولكن ليس بنفس القدر. تدفقات GBTC الخارجة أيضًا قليلة. نحن نشهد تدفقات حقيقية اتجاهية من صناديق الاستثمار المتداولة، وليس الصفقات النقدية والتأرجحية”.
قد تؤيد عملية شراء حديثة لصندوق Grayscale Bitcoin Mini Trust بواسطة هبة جامعة إيموري وجهة نظر Checkmate باعتبارها عملية شراء اتجاهية طويلة، حيث لا يتوقع المرء أن تبدأ جامعة في تنفيذ تداول الأساس. ستكون جامعة إيموري هي الهبة الأولى لشراء ETF بيتكوين وعلى الرغم من أن 15 مليون دولار ليست مبلغا كبيرا لمستثمر مؤسسي، إلا أن السرد واللعب الاتجاهي يبرزان بطريقة مماثلة لصندوق تقاعد ولاية ويسكونسن.
مع ذلك، أندري دراغوش، رئيس الأبحاث في Bitwise، يتبنى وجهة النظر الأخرى: يعتقد أنه نظرًا للزيادة في الوضع القصير الصافي وزيادة فتح العقود المفتوحة على CME في الساعات الـ24 الماضية، قد بدأت تجارة الأساس بالفعل في الالتقاط، كما أخبر CoinDesk في مذكرة. “كان هناك زيادة في وضعية القصيرة الصافية حسب التغيير في الوضع غير التجاري الصافي في CME منذ أوائل سبتمبر. تزامن هذا مع ارتفاع شامل في الفتح العام للعقود المفتوحة في CME، مما يعني أنه كان هناك حقًا زيادة في تجارة النقد والتأرجح،” كتب في مذكرة لـ CoinDesk. “ومع ذلك، لدينا فقط بيانات أسبوعية حتى 22 أكتوبر من لجنة تداول السلع الآجلة، لذا لا نملك رؤى حول التغيير الأخير في فتح العقود المفتوحة بعد”.
الأسئلة الشائعة
س: ما الذي يشير إليه ارتفاع العقود المفتوحة لبيتكوين في التداولات الآجلة؟
ج: يشير ارتفاع العقود المفتوحة إلى اهتمام كبير بالبيتكوين في السوق، وهو مؤشر على تقوية الاتجاه الصاعد مع دخول أموال جديدة.
س: لماذا تُعتبر العقود المفتوحة العالية مصدرًا للتقلبات؟
ج: لأن العقود المفتوحة العالية قد تدفع المتداولين إلى إجراء تعديلات كبيرة عند اقتراب انتهاء هذه العقود، مما يمكن أن يسبب تقلبًا ملحوظًا في الأسعار.
س: ما دور صناديق الاستثمار المتداولة في تحركات بيتكوين الأخيرة؟
ج: عملت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة على تدفقات مالية قوية، مما زاد الاهتمام الاتجاهي المتأمل ببيتكوين، وخصوصا مع BlackRock’s iShares Bitcoin Trust الرائدة في هذه العمليات.
