أمس، انخفض سعر البيتكوين لأول مرة دون 100 ألف منذ 13 ديسمبر. بعبارة أخرى، بعد أقل من أسبوع منذ آخر مرة، انخفض مرة أخرى تحت هذا الحاجز النفسي الهام للغاية.
ملخص
البيتكوين والمستوى القاتب 100k
يعتبر حاجز 100,000 دولار فيما يخص سعر البيتكوين موضوع تركيز خاص منذ عام 2021. في ذلك الوقت، كانت هناك توقعات من PlanB، بناءً على نموذج المخزون إلى التدفق (S2F)، والتي أشارت إلى أن سعر البيتكوين يمكن أن يتجاوز ذلك الرقم بشكل كبير في النصف الثاني من السنة.
والصراحة، ادعى PlanB أن توقعاته كانت حقيقية، في حين أنها كانت مجرد توقعات بناءً على اتجاهات سابقة. هذه التوقعات تكون صالحة فقط طالما لم تتغير الأوضاع. في عام 2021، حدث تغيير كبير في حوالي مايو (قبل منتصف السنة بقليل).
حدث هذا التغيير بسبب الحظر الكامل والنهائي من الصين على تداول البيتكوين. كانت هناك بالفعل حظورات صينية أخرى على العملات الرقمية في الماضي، لكن لم يتمكن أي منها من إيقاف السوق الصيني للعملات الرقمية تمامًا. ومع ذلك، في النصف الثاني من عام 2021، اختفى السوق الصيني للعملات الرقمية بشكل فعلي، مما تسبب في خسائر كبيرة للرأس المال في سوق العملات الرقمية العالمية.
بالتالي، أصبحت توقعات PlanB فجأة غير صحيحة، لكن ليس لأنها كانت خاطئة: المشكلة الوحيدة كانت أن الظروف العامة للسوق قد تغيرت.
وبالنظر إلى ذلك، يمكننا أن نفترض أنه ربما لو لم يختفِ رأس المال الصيني، لربما وصل سعر البيتكوين إلى المستوى المشؤوم 100k بالفعل في النصف الثاني من عام 2021.
الوضع الحالي
الواقع هو أنه على مدار السنوات التالية، على الرغم من بقاء الحظر الصيني قائمًا، إلا أن الصينيين تمكنوا من العودة إلى سوق العملات الرقمية بطرق أخرى عن طريق قنوات خارجية. وهكذا، عاد رأس المال الصيني بكثرة، على الرغم من بقاء الحظر ساريًا.
يضاف إلى ذلك أنه بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، عادة ما يعود سعر البيتكوين للارتفاع ليصل إلى أعلى مستويات الدورات السابقة، كما حدث بالفعل في 2016 و2020. لذا، لا يجب أن نتفاجأ بأن سعر البيتكوين هذا العام قد وصل وتجاوز أعلى مستويات 2021 حتى قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وحتى أن يتمكن بعد ذلك من الوصول إلى 100 ألف لأول مرة.
نظرًا لكل ما حدث خلال السنوات الأربع الماضية، يمكن القول إن الوضع الآن يبدو وكأنه قد عاد إلى طبيعته.
البيتكوين (BTC): الثبات عند 100k
لكن بالأمس، لم يتمكن البيتكوين من الثبات عند 100k. في الحقيقة، بعد الانخفاض إلى 98,000 دولار، عاد السعر سريعًا فوق 100,000 دولار، وتمكن أيضًا من الارتفاع فوق 102,000 دولار.
السؤال الآن هو: هل يمكنه الثبات عند 100k؟
جزء كبير من الإجابة يعتمد على سلوك الأسواق الأمريكية. في الواقع، كانت الأسواق الأمريكية هي التي أعادت البيتكوين تحت 100k. النقطة الأساسية كانت التغيير في نظرة الاحتياطي الفيدرالي بشأن تقديرات خفض سعر الفائدة لعام 2025. حتى اليوم السابق، كانت الأسواق تعتقد أنه سيكون هناك على الأقل 4 تخفيضات، ولكن بالأمس وضّح الاحتياطي الفيدرالي أنه يميل الآن لتخيل فقط تخفيضين.
النتيجة كانت إعادة تموضع قوية ومفاجئة للأسواق الأمريكية على هذا المنظور الجديد، مما أدى إلى خسائر كبيرة تأثرت بها أيضًا أسواق العملات الرقمية. الآن، ومع تحليلات هادئة، يمكن تقديم فرضيات أخرى.
فرضية الارتداد
الفرضية الأولى هي أن الأسواق الأمريكية، بعد تصحيح المسار الذي حدث بالأمس، قد تعود لتكون متفائلة نسبيًا. في الحقيقة، السبب الذي دفع الاحتياطي الفيدرالي لتعديل تقديراته يتعلق بأن الاقتصاد الأمريكي يحقق أداءً أفضل من المتوقع.
نظرًا للارتفاع العالي لأسعار الفائدة، كان متوقعًا منذ عدة أشهر أن يتراجع الاقتصاد الأمريكي، الذي بدلاً من ذلك يستمر بالأداء الجيد. وعلى الرغم من أن هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتمكن من خفض الأسعار بشكل كبير أو سريع لتجنب عودة التضخم، فإنه يعني أيضًا أنه بحلول عام 2025، قد تكون هناك نتائج اقتصادية أفضل من المتوقع من الشركات الأمريكية.
وبالتالي، قد يكون هناك إعادة تموضع إضافية بدءًا من اليوم، ولكن ربما هذه المرة باتجاه الأعلى.
الفرضية الأخرى، مع ذلك، هي أن الأسواق بالأمس قد غيرت رأيها بشأن عام 2025، وبدأت تفترض وضعية أقل وردية مما كان مُتوقعًا. ومع ذلك، في ضوء الكلمات التي قالها أمس رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، والتي كانت في الواقع الزناد لهذا الانخفاض، فإن احتمال ضعف الاقتصاد الأمريكي في 2025 يبدو بعيد المنال.
مستقبل البيتكوين
فيما يتعلق بالبيتكوين، هناك نظريًا آمال أن يواصل سعره الارتفاع، وربما حتى يتجاوز 100k بكثير. في هذا السياق، هناك ديناميكيتان يمكن التنبؤ بهما نسبيًا تساعدان في فهم ما قد يحدث.
الأولى هي تأجيل الكثير من عمليات البيع المربحة إلى يناير لتمديد دفع ضرائب الأرباح بأنواعها لمدة عام. هذه الديناميكية، التي قد تكون وراء الرقم القياسي التاريخي الذي تحقق قبل يومين، تشير إلى أن اتجاه النمو قد ينعكس مؤقتًا بداية من يناير. ولكنها تبقى ديناميكية متوسطة/قصيرة الأمد فقط.
الثانية تتعلق بمؤشر الدولار. يميل سعر البيتكوين لأن يكون مرتبطًا عكسًا بمؤشر الدولار، وتاريخيًا يميل مؤشر الدولار للسقوط في الأشهر الاثني عشر التي تلي الانتخابات الرئاسية الأمريكية. في عام 2016، على سبيل المثال، عندما فاز ترامب لأول مرة، بدأ مؤشر الدولار في الهبوط فقط في نهاية ديسمبر، وبينما حصل على الذروة السنوية لعام 2024 أمس بأكثر من 108 نقاط. إذا تحقق هذا المنظور، فمن الممكن أن يرتفع سعر البيتكوين مرة أخرى خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.
أسئلة شائعة
- ما الذي يسبب انخفاض سعر البيتكوين؟
تغير في تصور الأسواق الأمريكية بسبب تعديل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتقديرات خفض الفائدة لعام 2025 والبقاء تحت 100k هي الأسباب الرئيسية وراء الانخفاض.
- هل سيستمر البيتكوين في الارتفاع في المستقبل؟
هناك احتمالات بأن يستمر البيتكوين في الارتفاع، ربما حتى يتجاوز 100k بشكل كبير، بناءً على ديناميكيات مثل تحركات مؤشر الدولار وتأجيل عمليات البيع المربحة إلى يناير.
- ما هي تأثيرات الحظر الصيني الحالي على سوق البيتكوين؟
رغم الحظر الصيني، تمكن رأس المال الصيني من العودة إلى سوق العملات الرقمية عبر قنوات خارجية، مما ساهم في استقرار السوق والارتفاع الأخير في سعر البيتكوين.
