تم إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) في يناير 2024 كحدث ثوري في السوق. توقع الكثيرون أن تفتح هذه المنتجات الأبواب أمام تدفقات رأس المال المؤسسي وترفع أسعار البيتكوين لمستويات جديدة. ولكن الآن، بعد عام، هل حققت صناديق بيتكوين ETFs وعودها؟
بداية قوية
منذ إطلاقها، جمعت صناديق بيتكوين ETFs أكثر من 1 مليون بيتكوين، ما يعادل تقريباً 40 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة. حتى مع الأخذ في الاعتبار التدفقات الخارجة من المنتجات المنافسة مثل Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، التي شهدت سحوبات تزيد عن 400,000 بيتكوين، تظل التدفقات الوافدة صافية كبيرة تبلغ حوالي 540,000 بيتكوين.
- لمقارنة ذلك، حجم التدفقات يفوق بكثير ما شهدناه عند إطلاق أول صناديق ذهب ETFs في 2004. حينها جمعت صناديق الذهب 3.45 مليار دولار فقط في عامها الأول، وهو جزء بسيط مما جمعته صناديق بيتكوين ETFs والبالغ 37.5 مليار دولار خلال نفس الفترة. هذا يبرز الاهتمام المؤسسي القوي بالبيتكوين كأصل مالي.
عام نموي للبيتكوين
بعد إطلاق صناديق بيتكوين ETFs، كانت التحركات السعرية الأولية مخيبة للآمال بعض الشيء، إذ انخفضت قيمة البيتكوين لفترة قصيرة بنسبة ما يقارب 20% في سيناريو “اشتر الإشاعة، بع الأخبار”. ومع ذلك، سرعان ما ارتد هذا الاتجاه الهابط. خلال العام الماضي، ارتفعت أسعار البيتكوين بحوالي 120%، وحققت مستويات جديدة. للمقارنة، شهد العام الأول بعد إطلاق صناديق الذهب ETFs زيادة متواضعة بنسبة 9% فقط في أسعار الذهب.
اتباع نمط الذهب
عند الأخذ في الحسبان جدول تداول البيتكوين الذي يستمر على مدار الساعة، وهو ما يعادل تقريباً 5.3 أضعاف ساعات التداول السنوية مقارنة بالذهب، يظهر تشابه واضح. من خلال مقارنة أول عام من أداء سعر البيتكوين في صناديق ETFs مع البيانات التاريخية للذهب (مع تعديل ساعات التداول)، نرى تقريباً نفس نسب العوائد. إذا استمر البيتكوين في اتباع نمط الذهب، فقد نشهد زيادة إضافية بنسبة 83% في الأسعار بحلول منتصف 2025، مما قد يدفع سعر البيتكوين إلى حوالي 188,000 دولار.
استراتيجية مؤسسية
أحد الأوجه المثيرة للاهتمام من صناديق بيتكوين ETFs هو العلاقة بين تدفقات الصناديق وتحركات الأسعار. استراتيجية بسيطة لشراء البيتكوين في الأيام التي تكون فيها تدفقات صناديق ETFs إيجابية وبيعها في الأيام التي تكون فيها التدفقات سالبة قد تفوقت باستمرار على نهج الشراء والاحتفاظ التقليدي. من يناير 2024 حتى اليوم، حققت هذه الاستراتيجية عوائد بنسبة 130%، مقارنة بحوالي 100% للمستثمر المتمسك بالشراء والاحتفاظ، أداءً يفوق بنسبة تقريباً 10%.
ديناميكيات العرض والطلب
بينما جمعت صناديق بيتكوين ETFs أكثر من 1 مليون بيتكوين، فإن هذا يمثل فقط جزءًا صغيرًا من إجمالي العرض المتداول للبيتكوين البالغ 19.8 مليون بيتكوين. كما ساهمت الشركات مثل MicroStrategy في اعتماد المؤسسات، مجمعة مئات الآلاف من البيتكوين. ومع ذلك، يظل غالبية البيتكوين في أيدي المستثمرين الأفراد، مما يضمن أن الديناميكيات السوقية لا تزال تحركها قوى العرض والطلب اللامركزية.
خاتمة
بعد مرور عام واحد، تجاوزت صناديق بيتكوين ETFs التوقعات. مع تدفقات بمليارات الدولارات وتأثير كبير في ارتفاع الأسعار وزيادة التبنّي المؤسسي، أكدت هذه الصناديق دورها كمحرك رئيسي في سرد السوق للبيتكوين. في حين أن بعض المتشككين الأوائل كانوا محبطين بسبب نقص التفجر السريع في الأسعار، فإن النظرة المستقبلية طويلة الأجل لا تزال قوية للغاية.
- المقارنات مع صناديق الذهب ETFs تقدم خارطة طريق قوية لمستقبل البيتكوين. إذا استمر نمط الذهب في الصمود، فقد نكون على عتبة تتابع رئيسي آخر. مقرونة بالظروف الاقتصادية الكلية المواتية والاهتمام المؤسسي المتزايد، تبدو مستقبل البيتكوين أكثر إشراقاً من أي وقت مضى.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية. دائما قم بإجراء أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
الأسئلة الشائعة
- ما هو السبب الرئيسي لزيادة اهتمام المؤسسات بصناديق بيتكوين ETFs؟
- تقدم صناديق بيتكوين ETFs طريقة منظمة وآمنة للاستثمار في البيتكوين، مما يجذب المؤسسات الكبرى التي كانت مترددة في السابق بشأن الاستثمار المباشر في الأصول الرقمية.
- كيف أثرت صناديق بيتكوين ETFs على حركة أسعار البيتكوين؟
- ساعدت صناديق بيتكوين ETFs في زيادة الطلب المؤسسي، مما أدى إلى رفع القيمة السوقية للبيتكوين وزيادة تحركات الأسعار الإيجابية بشكل عام.
- لماذا يُقارن أداء البيتكوين بصناديق الذهب ETFs؟
- تمثل المقارنة مع صناديق الذهب ETFs طريقة لفهم وتحليل اتجاهات السوق على المدى الطويل، خاصة في ضوء الساعات الإضافية التي يمكن تداول البيتكوين فيها مقارنة بالذهب.
