يشير تفاؤل كليمنتي إلى منظور طويل الأمد على مدى العقد المقبل. مستمدًا من خبرته في بناء المحافظ وتخصيص الأصول، أكد كليمنتي على أهمية تحديد الاتجاهات الاقتصادية الكبرى التي من المحتمل أن تحدث في العقد المقبل. وصرّح قائلاً: “كنت أفكر كثيرًا في بناء المحافظ مؤخرًا وحجم المراكز. أعود دائمًا إلى أنه لا يوجد شيء أود الاحتفاظ به لمدة 10 سنوات أكثر من البيتكوين”، مشددًا على ثقته في البيتكوين كأصل طويل الأجل الفائق.
توقعات كليمنتي على المدى الطويل
تحليله يستند إلى التوقعات بظهور بعض الاتجاهات الاقتصادية الكلية. يقترح كليمنتي أن يعتبر المستثمرون ما هي أكبر الاتجاهات المحتملة في العقد المقبل ويعدلوا محافظهم وفقًا لذلك. يتضمن ذلك إما زيادة الاستثمار بشكل كبير في الاتجاه الأكثر ثقة أو توزيع الاستثمارات عبر عدة اتجاهات واعدة بناءً على تأثيرها المحتمل.
- التركيز على الاتجاه الأكثر احتمالاً
- الزيادة المستمرة في العجز الأمريكي
- احتياج الحكومة لتخفيض قيمة العملة لخدمة هذا الدين
يفضل كليمنتي شخصيًا التركيز على الاتجاه الأكثر احتمالًا، والذي يحدده على أنه الزيادة المستمرة في العجز الأمريكي والحاجة لاحقًا إلى تخفيض قيمة العملة لخدمة هذا الدين. وفقًا لكليمنتي، يوفر هذا السيناريو نتائج أكثر قابلية للتنبؤ مقارنة بالاتجاهات التكنولوجية الأخرى مثل الذكاء الاصطناعي أو استكشاف الفضاء. وأضاف: “مقارنةً بالاتجاهات التكنولوجية الأخرى، فإن تخفيض قيمة العملة هو رياضيات بحتة. بالإضافة إلى ذلك، فإن طريقة الرهان على الاتجاهات التكنولوجية الأخرى، على سبيل المثال الذكاء الاصطناعي أو الفضاء، ليست واضحة مثل تخفيض قيمة العملة، نظرًا لعدم وجود طريقة واضحة للتمركز مثل البيتكوين.”
مدى ارتفاع البيتكوين في 10 سنوات؟
تعزز وجهة نظر كليمنتي المتفائلة حيال البيتكوين من خلال تحليله لتدفقات رأس المال المحتملة من صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد. يقدر كليمنتي أنه إذا خصصت هذه الكيانات 1% فقط من رأسمالها للبيتكوين، فإن ذلك سيضيف حوالي 460 مليار دولار من الاستثمارات الجديدة إلى البيتكوين، مما قد يضاعف من قيمته السوقية ويدفع الأسعار إلى ما بين 150,000 و200,000 دولار للبيتكوين الواحد.
وأضاف مشيرًا إلى تأثير تخصيص أكبر، مقترحًا أنه إذا زادت المخاوف بشأن العجز، فقد تخصص هذه المؤسسات ما يصل إلى 3%، ما يعني دخول 1.4 تريليون دولار إلى البيتكوين. والإمكانيات الصعودية أكبر بكثير. “ماذا يحدث إذا دخل في قيمة الذهب النقدية المقدرة بـ 10-15 تريليون دولار؟ ماذا عن القيمة النقدية المدمجة في السندات/الأسهم/العقارات التي يتم استخدامها حاليًا كأصول لحماية القيمة ضد تخفيض العملة؟” تساءل كليمنتي.
في ختام تحليله، استنتج كليمنتي أن سعر البيتكوين البالغ مليون دولار بحلول عام 2034 ليس بعيد الاحتمال عند الأخذ في الاعتبار انخفاض القوة الشرائية للدولار. “وأود أن أضيف أن هذا لا يأخذ بعين الاعتبار أن قيمة الدولار ستكون أقل بكثير في المستقبل بسبب تخفيض القيمة، لذلك 1 مليون دولار للبيتكوين في 2034 ليس جنونًا مثل 1 مليون دولار للبيتكوين في 2024″، وأضاف المحلل.
ومع ذلك، أقر كليمنتي بأن “أيام نمو البيتكوين بأكثر من 100% سنوياً انتهت، لكن هذا لا يعني أنه لن يتفوق على مؤشرات الأسهم بكثير – وعلى أساس معدل الثقة، لا أرى أي شيء مشوق في السوق اليوم”. في وقت كتابة التقرير، تم تداول البيتكوين عند 56,481 دولار.
