ناسداك يقترح عمليات استرداد عينية لصندوق بيتكوين الاستثماري (ETF) الخاص بشركة بلاك روك – اكتشف المزيد الآن!
قدمت ناسداك اقتراحًا مبدعًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يمكن أن يُحدث تحولًا في الإطار التشغيلي لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs). يركز الاقتراح على صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock (IBIT)، ويهدف إلى تقديم عمليات استرداد “عينًا”، مما يوفر بديلاً أكثر سلاسة وفعالية من حيث التكلفة للعملية القائمة على النقد الحالية.
ما هي عمليات الاسترداد عينًا؟
وفقًا للنظام المقترح، يمكن للمشاركين المؤسسيين المعروفين بالمشاركين المصرح لهم – المسؤولين عن إنشاء واسترداد أسهم ETF – أن يختاروا تبادل أسهم ETF مباشرةً مقابل البيتكوين بدلاً من النقد. هذه الابتكار يلغي الحاجة إلى بيع البيتكوين لتوليد النقد للاسترداد، مما يبسط العملية ويقلل التكاليف التشغيلية.
- هذه الخيار سيكون متاحًا فقط للمشاركين المؤسسيين وليس للمستثمرين الأفراد.
- يقترح الخبراء أن الكفاءة المحسّنة يمكن أن تفيد بشكل غير مباشر المستثمرين اليوميين.
- من خلال تقليل العقبات التشغيلية، يمكن لعمليات الاسترداد عينًا أن تجعل صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة أكثر سلاسة وفعالية من حيث التكلفة لجميع المشاركين في السوق.
لماذا التغيير؟
تم تصميم نموذج الاسترداد النقدي، الذي تم تنفيذه في يناير 2024 عندما تم الموافقة لأول مرة على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، للحفاظ على المؤسسات المالية والوسطاء من التعامل بشكل مباشر مع البيتكوين. هذا النهج أولوية للبساطة التنظيمية خلال المراحل الناشئة لصناديق البيتكوين المتداولة.
ولكن النمو السريع لسوق صناديق البيتكوين المتداولة خلق فرصًا جديدة لتحسين البنية التحتية. مع تطور اللوائح ونظام الأصول الرقمية الأكثر نضجًا، ترى ناسداك و بلاك روك الآن طريقًا لاعتماد نموذج استرداد أكثر كفاءة.
فوائد عمليات الاسترداد عينًا
السياق التنظيمي والسوقي
يتزامن اقتراح ناسداك مع تطورات تنظيمية مهمة تحت إدارة ترامب المؤيدة للبيتكوين. أدت التحولات الأخيرة في السياسات، مثل إلغاء نشرة محاسبة الموظفين 121 (SAB 121)، إلى تمهيد الطريق لتبني أوسع للعملات المشفرة. إزالة SAB 121 أزالت العوائق التي كانت تمنع البنوك سابقًا من تقديم خدمات الحفظ للعملات المشفرة، مما خلق بيئة أكثر تفضيلًا للابتكارات مثل نموذج الاسترداد عينًا لناسداك.
ETF البيتكوين التابعة لـ BlackRock: قائد السوق
منذ إطلاقها في 2024، برزت iShares Bitcoin ETF التابعة لـ BlackRock كقائد في السوق، بأكثر من 60 مليار دولار من التدفقات. النمو الثابت للصندوق يسلط الضوء على الطلب المؤسسي على منتجات الاستثمار في البيتكوين. بإمكان الابتكارات مثل نموذج الاسترداد عينًا من ناسداك تعزيز جاذبية IBIT بشكل أكبر للمستثمرين المؤسسيين.
تلاحظ الاتجاه التصاعدي المستمر للشموع الخضراء، مما يعكس تدفقات قوية وثابتة.
الخاتمة
يمثل اقتراح ناسداك لتقديم عمليات الاسترداد عينًا لصندوق البيتكوين ل BlackRock لحظة مفصلية لسوق صناديق البيتكوين المتداولة. من خلال تبسيط عمليات الاسترداد، وتقديم كفاءات ضريبية، وتقليل ضغط البيع على البيتكوين، يُمكن للنموذج أن يعزز بشكل كبير جاذبية وأداء صناديق البيتكوين المتداولة للمستثمرين المؤسسيين.
مع نضوج سوق صناديق البيتكوين المتداولة واستمرار الدعم التنظيمي في النمو، يمكن أن تدفع الابتكارات مثل هذه نحو تبني أوسع. إذا تم الموافقة، فإن اقتراح ناسداك قد يمثل خطوة حيوية إلى الأمام، مما يعزز صناديق البيتكوين المتداولة كركن أساسي لاستثمار الأصول الرقمية المؤسسية بينما يفيد بشكل غير مباشر المشاركين الأفراد.
مع مناخ تنظيمي مواتٍ واهتمام مؤسسي متزايد، يبدو مستقبل صناديق البيتكوين المتداولة أكثر إشراقًا من أي وقت مضى.
أسئلة شائعة
- ما هي عمليات الاسترداد عينًا في صناديق البيتكوين المتداولة؟
- هل سيكون للمستثمرين الأفراد الصغار نفس الاستفادة؟
- ما الفرق الذي يصنعه هذا التغيير في السوق؟
هي عمليات استبدال لأسهم صناديق البيتكوين مقابل البيتكوين مباشرة بدلاً من النقد، مما يقلل من التكاليف التشغيلية.
بينما لا يمكنهم الوصول إلى هذه العمليات مباشرة، يمكن أن يستفيدوا من التحسين في كفاءة صناديق البيتكوين المتداولة كمستثمرين في السوق.
يسهم هذا التغيير في جعل صناديق البيتكوين المتداولة أكثر كفاءة وسهولة، مما يجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين.
