هل يمكن أن يكون عام 2025 هو العام الذي يصل فيه سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار، وتظهر فيه شركات الكريبتو العملاقة في وول ستريت، وتصبح فيه الأصول المرمزة جزءًا من التيار الرئيسي؟ دعونا نفهم الأسباب.
صعود البيتكوين مدفوعًا بـ ETF والتبني
يدّعي البعض أن البيتكوين (BTC) سيصل إلى أكثر من 200,000 دولار في عام 2025. حالياً، يتم تداول البيتكوين عند مستويات 100,500 دولار اعتباراً من 12 ديسمبر، وهو تراجع طفيف من أعلى مستوياته على الإطلاق التي بلغت 103,900 دولار في 5 ديسمبر.
هذا الانخفاض بنسبة 3.5% جاء بعد تصحيح أوسع في السوق بعد زخم صاعد استثنائي في أوائل العام. كسر البيتكوين أول مرة حاجز أعلى مستوياته السابقة البالغة 73,000 دولار في مارس، مما أطلق موجة من التفاؤل التي وصلت إلى ذروتها في نوفمبر عند انتخاب دونالد ترامب كرئيس 47 للولايات المتحدة.
إن موقف إدارته الداعم للكريبتو أضاف ثقة جديدة إلى السوق. بينما قد يؤثر التراجع الأخير قليلاً على الحماس، إلا أن الاتجاه الصاعد العام لا يزال كما هو.
لقد أدى النمو الانفجاري في صناديق البيتكوين ETF إلى تأجيج هذا التفاؤل، حيث تتوقع شركة Bitwise جذب تدفقات أكبر في عام 2025 مقارنة بعام 2024. منذ بدء تشغيل صناديق البيتكوين الفورية في بداية هذا العام، وصل إجمالي الأصول تحت الإدارة في هذه الصناديق إلى 113 مليار دولار في 12 ديسمبر.
قدمت شركة BlackRock من خلال صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) الحصة الأكبر من التدفقات. الأسبوع الماضي وحده شهد تدفقًا قدره 3.85 مليار دولار إلى صناديق الأصول الرقمية، حيث حازت BlackRock على 2.6 مليار دولار من هذا الإجمالي.
تتوقع Bitwise أيضًا أن يتضاعف عدد الدول التي تحتفظ بالبيتكوين بحلول عام 2025. بينما ليس مفهوم الدول القومية التي تجمع البيتكوين جديد، إلا أنه يكتسب زخماً بمرور الوقت مع اعتراف الحكومات بإمكانياته كأصول احتياطية.
في الوقت الحالي، تمتلك ثماني دول البيتكوين، حيث تتصدر الولايات المتحدة المجموعة بأكثر من 207,000 BTC، وذلك بقيمة تزيد عن 20.6 مليار دولار حتى اليوم. تليها الصين بـ 194,000 BTC بقيمة 19.3 مليار دولار.
من حاملي البيتكوين البارزين الآخرين المملكة المتحدة، أوكرانيا، بوتان والسلفادور، وهي تمتلك ما بين بضعة آلاف إلى عشرات الآلاف من BTC. إجمالاً، تمتلك تلك الدول 529,558 BTC، وهو يمثل حوالي 2.52% من إجمالي إمدادات البيتكوين البالغة 21 مليون عملة.
إمكانات سوق Coinbase و MicroStrategy
تتنبأ سلسلة التوقعات التالية من Bitwise بأن سهم Coinbase (COIN) سيتجاوز 700 دولار للسهم بحلول عام 2025. يتم تداول Coinbase حاليًا عند 313 دولارًا وقد شهدت زيادة بنسبة 100% منذ بداية العام.
للتوضيح، حققت Coinbase أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 429.54 دولارًا أثناء ظهورها الأول في 13 أبريل 2021، بينما كان أدنى نقطة لها في 5 يناير 2023 عند 31.55 دولارًا.
من أدنى مستوى لها إلى سعر اليوم، ارتفع السهم بنسبة تزيد عن 900%، مما يظهر انتعاشًا دراميًا. لكن تحقيق رقم 700 دولار المتوقع يتطلب زيادة إضافية بنسبة 120%.
هناك أيضًا تنبؤ مثير حول دخول Coinbase المحتمل إلى مؤشر S&P 500 وضم MicroStrategy المحتمل إلى Nasdaq-100. بالنسبة إلى Coinbase، ستكون الانضمام إلى مؤشر S&P 500 علامة على نضوجها كأسهم بلو تشيب، محجوزة للشركات التي تزيد قيمتها السوقية عن 18 مليار دولار وتلبي معايير ربحية محددة.
بينما واجهت Coinbase تقلبًا منذ طرحها للجمهور، فإن تعافيها القوي في عام 2023 والأداء المتسق في عام 2024 يجعلها مرشحًا قويًا للمؤشر.
من ناحية أخرى، أدت تحول MicroStrategy من شركة برمجيات أعمال إلى رائدة في قطاع البيتكوين إلى إعادة تعريف وجودها في السوق، حيث ارتفعت أسعار أسهمها بنسبة 500% منذ بداية العام، ويتم تداولها عند مستويات 411 دولارًا حتى كتابة هذه السطور، بانخفاض عن أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً والذي بلغ 543 دولارًا.
لقد أثار فكرة انضمام MicroStrategy لمؤشر Nasdaq-100 وربما S&P 500 اهتماماً كبيراً. وفقًا لمحلل ETF في Bloomberg إريك بالكوناس، تعد الشركة مرشحًا قويًا لمؤشر Nasdaq-100، ومن المتوقع قريباً صدور إعلان حول ذلك.
ومع ذلك، فإن ضمها في مؤشر S&P 500 لا يزال أكثر تحدياً نظرًا لمعايير أكثر صرامة ونهج انتقائي للجنة المؤشر.
كما تتوقع Bitwise أن خمس شركات عملاقة على الأقل في مجال الكريبتو ستطرح للاكتتاب العام في الولايات المتحدة عام 2025. مع وجود حوالي 30 شركة كبرى حالياً في الولايات المتحدة — بما في ذلك أسماء معروفة مثل Ripple (XRP)، OpenSea وChainalysis — تتوفر فرص قوية للاكتتابات العامة المحتملة.
إن تدفق الاكتتابات العامة المرتبطة بالكريبتو لن يوفر فرص استثمار جديدة فحسب، بل سيبرز أيضًا نضج القطاع مع تحوله من مكانة صغيرة إلى التيار الرئيسي.
طريق الكريبتو إلى خطط 401(k)
تتضمن توقعات Bitwise لعام 2025 احتمال أن تقوم وزارة العمل الأميركية بتخفيف توجيهاتها الحالية ضد تضمين الكريبتو في خطط التقاعد 401(k).
لفهم التأثير المحتمل، من المهم أولاً تفكيك الوضع الحالي ولماذا كانت الكريبتو في حسابات التقاعد قضية مثيرة للجدل.
في الوقت الحالي، تتبع وزارة العمل نهجًا حذرًا تجاه الكريبتو في خطط التقاعد. في مارس 2022، أصدرت الوكالة نشرة توعية تحذر الأوصياء من ممارسة “الحذر الشديد” عند السماح بالعملات الرقمية في عروض 401(k).
أعربت وزارة العمل عن مخاوفها بشأن الطبيعة المضاربة للعملات الرقمية، وتقلب أسعارها، وعدم اليقين في اللوائح، ومخاطر الاحتيال والسرقة.
جادلت الوكالة بأن هذه العوامل تجعل الأصول الرقمية غير مناسبة لمعظم المدخرين للتقاعد، الذين يتميزون بأفق استثماري طويل وتحمل للمخاطر منخفض بشكل عام.
تحت هذه التوجيهات، كان تضمين الكريبتو في خطط 401(k) نادرًا. واجهت بعض حالات التكامل، مثل تقديم Fidelity لخيار البيتكوين في خطط 401(k) لعام 2022، رقابة فورية.
حذرت وزارة العمل Fidelity والشركات الأخرى التي تقدم منتجات مماثلة لضمان الامتثال للالتزامات الائتمانية، مما يؤثر بشكل فعال على التبني الأوسع.
كان أرباب العمل مترددين في تعريض أنفسهم للمسؤولية المحتملة، مما أدى إلى وجود محدود للعملات الرقمية داخل محافظ التقاعد.
إذا تحققت توقعات تخفيف التوجيهات بحلول عام 2025، فسيكون ذلك انقلابًا كبيرًا في السياسة. من المحتمل أن يكون هذا التحول مدفوعًا بالطلب المتزايد من الأجيال الشابة من العمال الذين يرون العملات الرقمية على أنها فئة أصول مشروعة.
تُظهر الاستطلاعات باستمرار أن المستثمرين من الأجيال الصغيرة ينظرون إلى الكريبتو كعنصر حيوي في استراتيجياتهم المالية الطويلة الأمد. على سبيل المثال، أظهرت دراسة لشركة Charles Schwab لعام 2023 أن 47% من جيل الألفية يمتلكون بالفعل الكريبتو بشكل من الأشكال، و45% أبدوا اهتمامًا بتضمينها في حسابات التقاعد الخاصة بهم إذا أتيحت لهم الفرصة.
إن التأثير المحتمل للسوق من هذا التغيير ضخم. وفقًا لمعهد شركات الاستثمار، كانت خطط 401(k) بالولايات المتحدة تحمل حوالي 7.7 تريليون دولار في الأصول اعتبارًا من ديسمبر 2023. حتى نسبة صغيرة من هذا يتم تخصيصها للعملات الرقمية يمكن أن تمنح السوق سيولة كبيرة وتضفي شرعية أكبر على المجال.
العملات المستقرة والأصول المرمزة
تشمل توقعات Bitwise لعام 2025 أيضًا رؤية جريئة لسوق العملات المستقرة ومساحة الأصول الحقيقية المرمزة.
التوقع الأول يتنبأ بمضاعفة أصول العملات المستقرة إلى أكثر من 400 مليار دولار، وهي قفزة كبيرة من قيمتها السوقية الحالية البالغة 207 مليار دولار اعتبارًا من 12 ديسمبر.
تهيمن Tether (USDT) على هذا السوق بحصة تزيد عن 67.6%، مدعومة بقيمتها السوقية البالغة 140 مليار دولار.
أقرب منافسي USDT، عملة USD Coin (USDC)، تأتي خلفها بقيمة سوقية تبلغ 41 مليار دولار، مما يجعلها أصغر بنحو 3.4 مرات.
تستخدم العملات المستقرة غالباً كأزواج تداول في البورصات، مما يوفر جسرًا بين الأصول الرقمية والعملات التقليدية. كما حظيت أدوارها في تسهيل المعاملات عبر الحدود باهتمام خاص، خاصة في المناطق التي تفتقر إلى الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية.
يتعلق التوقع الثاني بسوق الأصول الحقيقية المرمزة، المتوقع أن يصل إلى 50 مليار دولار بحلول عام 2025. وفقًا لتقرير من Binance في سبتمبر 2024، بلغت القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية المرمزة أعلى مستوياتها على الإطلاق بأكثر من 12 مليار دولار، باستثناء العملات المستقرة.
تشير الأصول الحقيقية المرمزة إلى تمثيلات تعتمد على البلوكشين للأصول المادية والمالية مثل العقارات، والسندات الحكومية، والسلع، وحتى الفنون الجميلة. يتيح الترميز تقسيم هذه الأصول إلى وحدات أصغر، مما يجعلها أكثر إمكانية للمستثمرين على نطاق واسع.
تشمل الفئات الرئيسية في مجال الأصول الحقيقية المرمزة السندات الأمريكية المرمزة، والاقتراض الخاص، والعقارات، مع فئات ناشئة مثل حقوق الكربون وحقوق الهواء التي تكتسب زخماً أيضًا.
بدأت بالفعل مديري الأصول التقليديون في ترميز الأصول غير السائلة مثل العقارات أو الفنون الجميلة لتوفير فرص للمستثمرين في تنويع ممتلكاتهم بطرق كانت في السابق تحديًا أو مكلفة.
تقدر تقرير من McKinsey في يونيو 2024 أن السوق المرمز يمكن أن ينمو إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، مدعوماً بالطلب المتزايد على الشفافية والكفاءة وملكية الأجزاء في الأسواق المالية.
الطريق إلى الأمام
يتطلع سوق الكريبتو إلى مستقبل مثير، حيث تشير توقعات Bitwise لعام 2025 إلى تغييرات كبيرة في الأفق. قد يصل البيتكوين إلى مستويات جديدة، وقد تتضاعف قيمة العملات المستقرة، وقد تكتسب الأصول الحقيقية المرمزة زخمًا كالاتجاه التالي الكبير. لكن هذه التغييرات ستعتمد على كيفية نمو السوق، وكيفية تطور اللوائح، وكيفية مواكبة التكنولوجيا.
إخلاء المسؤولية: هذا المقال لا يمثل نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد الظاهرة على هذه الصفحة مخصصة للأغراض التعليمية فقط.
الأسئلة الشائعة
- ما هي توقعات Bitwise لسعر البيتكوين في 2025؟
تتوقع Bitwise أن يصل سعر البيتكوين إلى أكثر من 200,000 دولار في عام 2025 بفضل تدفقات صندوق ETF وتبني الدول لعملة البيتكوين كأصل احتياطي.
- هل تتوقع Bitwise تغييرات في الإدراجات على المؤشرات الأمريكية؟
نعم، تتوقع Bitwise أن تدخل Coinbase مؤشر S&P 500 وأن تنضم MicroStrategy إلى Nasdaq-100 بحلول عام 2025.
- هل سيؤثر تخفيف القيود على الكريبتو في خطط التقاعد 401(k)؟
إذا تمت تخفيف القيود، قد يجد الكريبتو قبولاً أوسع في خطط التقاعد، مما يعزز سيولة السوق ويضفي عليها شرعية أكبر.
