هذه فقرة من النشرة الإخبارية لإمباير. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، اشترك.
تسيطر شركة مايكروستراتيجي على معظم الانتباه في الوقت الحالي. ومع ذلك، هناك قوى أكبر تدخل حيز التنفيذ.
بينما يحتدم النقاش حول ما إذا كان سايلور عبقري مالي نادر أم مجرد تاجر يعاني من الرافعة المالية العالية، تقوم العملات المستقرة بجلب مزيد من السيولة إلى العملات الرقمية.
على الأقل، هذا من حيث القيمة الدولارية الصافية التي تضخ في الفضاء الآن.
أنفقت مایکروستراتیجي الآن 17.5 مليار دولار على البيتكوين في الشهرين الماضيين وحدهما، كما هو موضح بالمناطق البرتقالية في الرسم البياني أدناه. أتى معظم تلك الأموال من مشتري سندات التحويل صفرية الفائدة السيئة السمعة الخاصة بها.
يمكن اعتبار عمليات شراء مایکروستراتیجي ببساطة قبول للدولارات بإحدى اليدين وضخها في البيتكوين باليد الأخرى. سيولة سريعة ورخيصة مقابل التعرض المخاطر.
في نفس الفترة، اكتسبت صناديق التداول (ETFs) الخاصة بالبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية إضافية تقدر بـ 16.5 مليار دولار. بينما أضافت صناديق تداول الإيثيريوم (ETH ETFs) أموالاً صافية بقيمة 3 مليارات دولار، وهذه التدفقات موضحة باللون الأزرق في الرسم البياني.
تتبنى صناديق التداول (ETFs) نفس عملية مايكروستراتيجي ولكن بدون السندات. تتلقى السيولة من المستثمرين لشراء كمية معادلة من البيتكوين أو الإيثر، وتنقل التعرض للمساهمين بعد خصم الرسوم.
علاوة على ذلك، هناك العملات المستقرة. منذ منتصف أكتوبر، قام مصدرو العملات المستقرة بإصدار نحو 30.8 مليار توكن إضافي. ذهب أكثر من 92% من هذه التدفقات إلى USDT وUSDC.
بخلاف العملات المستقرة الخاصة بشركة Sky ومجموعة البدائل الأكثر تميزًا التي ظهرت مثل USDe الخاص بـ Ethena و USD0 الخاص بـ Usual، يدير مديرو العملات المستقرة الدولارات الأمريكية، يشترون سندات الخزانة قصيرة الأجل وأصول نقدية أخرى، ومن ثم يصدرون نفس كمية عرض الرموز الجديد لأي شخص قام بتحويل الأموال إليهم.
من الواضح أن تدفقات العملات المستقرة ليست نفس الشيء مثل التدفقات الداخلة لصناديق التداول أو خط تدفق نقد مايكروستراتيجي.
لكنها تُمثل شيئًا مشابهًا: رغبة واسعة في دخول أسواق العملات الرقمية عبر مسارات متعددة.
الآن يصل إجمالي هذه التدفقات إلى حوالي 68 مليار دولار في الأسابيع التسعة الماضية — مما يعد بسهولة أكبر موجة سيولة تم تسجيلها، على الأقل وفقًا لحساباتي.
الأسئلة الشائعة
- ما هو تأثير مايكروستراتيجي على سوق العملات الرقمية؟
تؤثر مايكروستراتيجي بشكل كبير على السوق من خلال شراء البيتكوين بمبالغ ضخمة واستخدام السندات صفرية الفائدة لتوفير السيولة السريعة.
- كيف تختلف تدفقات العملات المستقرة عن صناديق التداول؟
تدفقات العملات المستقرة ليست متشابهة تمامًا مع صناديق التداول، حيث يتم استخدام الدولارات لشراء الأصول النقدية بدلاً من البيتكوين أو الإيثر مباشرة.
- ما هو حجم السيولة الجديدة في أسواق العملات الرقمية مؤخرًا؟
بلغ إجمالي السيولة الجديدة في أسواق العملات الرقمية حوالي 68 مليار دولار في الأسابيع التسعة الماضية، وهو أكبر موجة سيولة سجلت حتى الآن.
