بيتكوين (BTC) تكافح للحفاظ على زخمها بعد وصولها إلى 70,000 دولار في أوائل يونيو.
تحديات السعر الحالية
رغم أن البيتكوين وصل إلى هذا المستوى قبل حوالي أسبوعين، فإن سعر البيتكوين اتجه معظم الوقت نحو الهبوط أو الثبات، عاكسا مستويات من ثلاثة أشهر مضت. يُعزى هذا الانخفاض البالغ نحو 7٪ إلى مجموعة متنوعة من العوامل بدلاً من حدث رئيسي واحد.
- أحد الأسباب الرئيسية للركود النسبي، وفقًا للمحللين، هو ركود 11 صندوق تداول لبيتكوين (ETFs) في السوق الفورية. ارتفع الاهتمام بهذه الصناديق في يناير بعد حصولها على موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية. ووفقًا لبيانات CoinGlass، فإن قيمة هذه الصناديق تبلغ الآن أكثر من 53 مليار دولار، ومع ذلك، فإن معظم التدفقات الداخلة حدثت في أول شهرين من العمليات.
- شهدت هذه الصناديق تدفقاً داخلياً بقيمة 55.3 مليار دولار حتى 13 مارس، ما يشير إلى تقلص منذ ذلك الحين. وفي الأسبوع الماضي وحده، بلغت صافي التدفقات الخارجة 580.6 مليون دولار.
تحديات التعدين وتأثيرها
وفقًا للمحللين، هناك عامل آخر يعيق نمو البيتكوين وهو ظروف التعدين الصعبة. ازدهار البيتكوين كان مدفوعًا بتوقعات الانخفاض المتوقع في 19 أبريل، حيث تم تقليص العرض من العملات الجديدة بنسبة 50٪ من 6.25 إلى 3,125 لكل بلوك. نتيجة لذلك، تذبذب معدل الهاش (إجمالي القدرة الحسابية المستخدمة لتعدين البيتكوين). انخفض المعدل بنسبة 11٪ خلال الأسابيع الأربعة التالية للانخفاض في أبريل، تعافى مؤقتاً ثم انخفض مرة أخرى.
وصف ماثيو سيغل، مدير أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، هذه الحالة بأنها “غير مستقرة” لما بعد الانخفاض، حيث يعاني المعدِّنون لتحقيق الأرباح مع تضاعف تكلفة العملة.
توقعات السوق على المدى القريب
يتوقع سيغل أن تستمر فترة التماسك هذه، لكنه يتوقع أيضاً أن يكون سعر البيتكوين أعلى بكثير خلال الانتخابات الأمريكية في نوفمبر. وأشار إلى أن حركة البيتكوين الأخيرة نموذجية لسوق تصاعدي، حيث تكون التصحيحات السعرية بنسبة تصل إلى 20٪ بعد أعلى مستوى قياسي شائعة. “انخفاض بنسبة 11٪ ليس سببًا للقلق”، أضاف سيغل.
سيولة السوق القليلة والاقتصاد الكلي
شرح ديفيد لووانت، مدير الأبحاث في FalconX، أن الانخفاض الأخير في السعر يمكن عزوه أيضًا إلى “السيولة النسبية الضعيفة”. على سبيل المثال، انخفض متوسط حجم التداول اليومي للبيتكوين في يونيو إلى أقل من نصف ما كان عليه في مارس في كل من السوق الفورية والعقود الآجلة. ومع ذلك، يعتقد أن الركود الطويل الأجل يعود إلى حالة عدم اليقين الاقتصادية والسياسية.
تتجه البيتكوين نحو الطرف الأدنى من نطاقها حيث لا يزال المشاركون في السوق “يتساءلون” من أين سيأتي المحفز التالي للسعر. تشمل مجالات عدم اليقين التي تعيق المستثمرين مسار السياسة النقدية الأمريكية والانتخابات القادمة. يتوقع البنك الفيدرالي أن تظل معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يتناقض مع البيانات التي تشير إلى أن التضخم قد يكون في تباطؤ. يقول لووانت إن السوق تحاول “التوازن” في هذا الوضع.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
