تقل الطبيعة المضاربية للبيتكوين مع تحول تركيز المستثمرين نحو الأصول الرقمية الأكثر أمانًا. أدت حالة عدم اليقين في السوق، والتوترات التجارية العالمية، فضلاً عن عمليات الاحتيال الأخيرة المتعلقة بالعملات الميمية، إلى تراجع شهية المخاطرة. تشير المؤشرات الرئيسية إلى انخفاض في التداولات المضاربية، مما يوحي بتحول أوسع في السوق قد يؤثر على مسار البيتكوين بحلول عام 2025.
انخفاض سيولة البيتكوين مع إعادة تقييم المستثمرين للمخاطر
انخفضت نسبة “العرض الساخن” للبيتكوين، الذي يقيس النسبة المئوية للبيتكوين المحتفظ به لمدة أسبوع أو أقل، من 5.9% في أواخر نوفمبر إلى 2.3% فقط بحلول 20 مارس، وفقًا لبيانات Glassnode. يشير هذا الانخفاض الحاد إلى أن عددًا أقل من المستثمرين يتداولون البيتكوين بشكل عدواني، مفضلين بدلاً من ذلك مراكز أكثر استقرارًا. علامة أخرى على تراجع المضاربة هي نسبة عرض العملات المستقرة (SSR)، التي تقيس عرض البيتكوين مقارنة بالعملات المستقرة.
انخفضت نسبة SSR إلى 8، وهو أدنى مستوى لها في أكثر من أربعة أشهر، وكانت آخر مرة شوهدت فيها عندما كان البيتكوين يتداول حول 67,000 دولار قبل صعوده بعد الانتخابات. تاريخيًا، تشير نسبة SSR التي تقل عن 10 إلى قوة شرائية محدودة للبيتكوين مقارنة بقيمته السوقية.
البيتكوين لا يزال يتفوق على الأصول التقليدية
على الرغم من تزايد الحذر، تفوق البيتكوين على فئات الأصول التقليدية منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية. مقارنة بالأسهم والعقارات والمعادن الثمينة، يظل البيتكوين أحد أفضل الأصول أداءً.
أحد المقاييس الاقتصادية الرئيسية، وهو مؤشر ICE/BofA U.S. High Yield Index Option-Adjusted Spread (OAS)، انخفض من 3.4% إلى 3.2%، مما يشير إلى راحة مؤقتة للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين والأسهم، وفقًا لتقرير Coindesk. يقيس هذا المؤشر الفرق في العوائد بين السندات عالية العائد وسندات الخزانة الأمريكية، ويُستخدم كمقياس لمعنويات الاقتصاد. ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن هذه الراحة قد تكون قصيرة الأجل. مع دخول سياسات التعريفات الجمركية التي أقرها ترامب حيز التنفيذ، قد يتسع نطاق OAS، مما يؤدي إلى تجدد تجنب المخاطر.
هل سيستمر الصعود القوي للبيتكوين؟
بينما تتباطأ الأنشطة المضاربية، يظل المستثمرون على المدى الطويل متفائلين بشأن مستقبل البيتكوين. ستلعب السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والتطورات الاقتصادية العالمية دورًا رئيسيًا في تشكيل حركة أسعار البيتكوين في الأشهر المقبلة.
في الوقت الحالي، يظل مسار البيتكوين غير مؤكد، لكن التاريخ يشير إلى أن فترات انخفاض المضاربة غالبًا ما تمهد الطريق للخطوة الكبيرة التالية.
الأسئلة الشائعة
- ما سبب تراجع المضاربة على البيتكوين؟
أدى عدم اليقين في السوق والتوترات التجارية العالمية وعمليات الاحتيال المتعلقة بالعملات الميمية إلى تراجع شهية المخاطرة لدى المستثمرين. - هل لا يزال البيتكوين يتفوق على الأصول التقليدية؟
نعم، لا يزال البيتكوين يتفوق على الأسهم والعقارات والمعادن الثمينة منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية. - ما العوامل التي ستؤثر على مستقبل البيتكوين؟
ستلعب السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والتطورات الاقتصادية العالمية دورًا رئيسيًا في تحديد مسار البيتكوين في المستقبل.
