في تحليل حديث لآليات تداول البيتكوين، قدّم المحلل البارز في العملات الرقمية ويلي وو رؤى حاسمة يمكن أن تعيد تعريف استراتيجيات المستثمرين في البيتكوين، خصوصًا أولئك الذين يستخدمون الرافعة المالية.
الأسواق الفورية مقابل العقود الآجلة
وفقًا لـ وو، قد لا تكون الطريقة التقليدية لشراء العقود الآجلة للمراهنة على تحركات أسعار البيتكوين هي الاستراتيجية الأكثر فعالية. بدلاً من ذلك، يدعو وو إلى شراء البيتكوين الفوري بالهامش كتكتيك متفوق لأولئك الذين يسعون للاستفادة من مراكزهم في سوق صعودي.
تأتي هذه التوصية من الفروقات الهيكلية بين كيفية عمل أسواق العقود الآجلة والأسواق الفورية. تسمح العقود الآجلة للمتداولين بالمضاربة على سعر البيتكوين المستقبلي دون الحاجة لامتلاك العملة الرقمية الفعلية، مما قد يزيد من العرض الاصطناعي للبيتكوين ويخلق ضغطًا هبوطياً على الأسعار.
من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي شراء البيتكوين الفوري بالهامش – حيث يقترض المتداولون المال لشراء البيتكوين الفعلي – إلى تضييق العرض في السوق ورفع الأسعار. تعتمد هذه الطريقة على حقيقة أن حاملي البيتكوين فقط يمكنهم البيع للمشتري، مما قد يؤدي إلى نقص في العرض.
تأثير البيتكوين الاصطناعي على ديناميكيات السوق
يفسر وو التأثيرات الأوسع لهذه الآليات التداولية على صحة سوق البيتكوين. يوضح أن انتشار البيتكوين الاصطناعي من خلال العقود الآجلة زاد من حجم “البيتكوين الورقي” في السوق بشكل كبير.
هذا الزيادة في العرض الاصطناعي يجعل من الصعب بشكل كبير على الطلب الفوري ممارسة ضغط صعودي على سعر البيتكوين. للإيضاح، يشير وو إلى بيانات السوق الحديثة التي تبين أنه بينما باعت ألمانيا 9,332 بيتكوين فوري، تم تصنيع نحو 170,000 بيتكوين ورقي منذ ذروة البيتكوين عند 72,000 دولار.
وفقًا لـ وو، يمنع تدفق هذه البيتكوينات الورقية السوق من تجربة “إعادة ضبط صحيحة” – وهي حالة يتم فيها التخلص من المبالغات الزائدة للسوق، مما يتيح أساسات سعرية أكثر استقرارًا.
الآثار الاستراتيجية للمستثمرين
بالنسبة للمستثمرين، تسلط رؤى وو الضوء على أهمية فهم الآليات الأساسية للأدوات التي يختارون التعامل معها في سوق العملات الرقمية. في فترات الصعود، يمكن أن يكون استخدام الدولار الأمريكي أو USDT المقترض لتمويل المراكز الطويلة في أسواق البيتكوين الفورية أكثر توفيرًا للتكلفة من الانخراط في العقود الآجلة.
تُحسن هذه الطريقة ليس فقط من تكلفة الاحتفاظ بمركز طويل، ولكنها تساهم أيضًا بشكل إيجابي في السوق بعدم تضخيم العرض الاصطناعي.
علاوة على ذلك، يُعد تحليل وو تحذيرًا بشأن المخاطر المحتملة للاعتماد المفرط على العقود الآجلة في سوق متقلب ومعقد مثل سوق البيتكوين. لأولئك الذين يسعون لتعظيم تأثيرهم وأرباحهم في فضاء العملات الرقمية، يُعد فهم أعمق لقوى السوق والأدوات التداولية أمرًا حيويًا. يُشجع المستثمرون على النظر بدقة في هذه الديناميكيات عند التخطيط لاستراتيجياتهم التداولية، خاصة في بيئة غالبًا ما تجد فيها النظريات المالية التقليدية تفسيرات جديدة.
