كاتب الكتاب “معيار البيتكوين” يتحدى مايكل سايلور: هل يجب على البنوك تقديم عوائد على BTC الخاص بك؟
يتعارض أحد رواد فكر البيتكوين البارزين مع الآخر حول ما إذا كانت البنوك تستطيع – أو ينبغي – أن توفر عوائد مستدامة على ودائع عملاء البيتكوين (BTC) الخاصة بهم.
أراء متعارضة حول العوائد المستدامة للبيتكوين
مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، أكبر مالك لبيتكوين من الشركات في العالم، قال في ظهور له مؤخرًا في بودكاست إن البيتكوين يمكن أن تصبح شكلًا من “رأس المال المثالي” الذي يحقق عائدًا لحامليه من خلال خدمات البنوك الرقمية. بالمقابل، رد سعيد الدين عموص، مؤلف كتاب “معيار البيتكوين” الشهير، بأن العائد المستدام ليس ممكنًا مع أصل ذو عرض ثابت مثل البيتكوين.
هل يمكن أن تعمل عوائد البيتكوين حقًا؟
بحسب سايلور، كانت الشركات مثل BlockFi وCelsius هي الجيل الأول من “البنوك الرقمية” التي عرضت عوائد على البيتكوين، لكنها انهارت في نهاية المطاف بسبب الإدارة غير المسؤولة. تم إنشاء العوائد في كلا الشركتين باستخدام استراتيجيات الإقراض والاقتراض وإعادة الرهن، لكنهما انهارتا عندما تمت تصفية قروضهما المضمونة بالعملات الرقمية. مع ذلك، إذا تم تقديم نفس الخدمات من قبل البنوك التقليدية مع إشراف بالغ ورقابة على المخاطر، يعتقد سايلور أنها يمكن أن توفر عوائد على البيتكوين بطريقة دائمة.
وأضاف سايلور: “أكثر الوضعيات المثالية ستكون دعم حكومة الولايات المتحدة لجعل أحد أكبر عشرة بنوك تقدم لك عائدًا على البيتكوين الخاص بك، ثم تضع القروض”. وبهذه الطريقة، أشار سايلور إلى أن الشركات ذات الميزانيات العملاقة مثل JPMorgan يمكن أن تحقق عائدًا “بدون مخاطرة” بنسبة 5% للعملاء على البيتكوين الخاص بهم دون أن يضطروا إلى بيعه.
وجهة نظر سعيد الدين المتحفظة
بالمقابل، ظل سعيد الدين متحفظًا. وقال: “في النهاية، لا أعتقد أن هذا النموذج يعمل بدون مقرض أخير”. “أعتقد أن الناس سيتعلمون بالطريقة الصعبة عدم فعل ذلك.”
المقرض الأخير
يشير “المقرض الأخير” إلى بنك مركزي يستطيع طباعة النقود لإنقاذ البنوك التجارية المحتملة الإفلاس، وأيضًا دائنينها، كما حدث خلال أزمة البنوك الإقليمية في مارس 2023. ينفق كتاب سعيد الدين الكثير من الوقت في انتقاد مساوئ البنوك المركزية لأنها تمكن طباعة النقود التي تقلل من قيمة مدخرات الناس.
وجه سعيد الدين نفس النقطة إلى الرئيس التنفيذي لشركة Celsius أليكس ماشينسكي في 2019، قبل أن تنهار شركته بـ 3 سنوات لاحقًا. كان من المقرر أن يبدأ محاكمة احتياله هذا الأسبوع، لكن المحاكمة تأجلت إلى يناير 2025.
في المقابل، قال سايلور إن البنوك الكبيرة مدعومة من الحكومة، وبالتالي لا يمكن أن تفشل في النهاية إلا إذا فشلت الحكومة الأمريكية نفسها. وأضاف أنه إذا لم يستطع حاملو البيتكوين تحقيق عائد على استثماراتهم، فإن البيتكوين سيكون أصلًا “غير مربح” ليس أفضل من السندات الحكومية التي تدفع عائدًا بنسبة 0%.
“نحتاج إلى نظام مصرفي فعال لتحريك رأس المال”، قال سايلور. “لماذا تعتذر عن الحصول على عائد على رأس مالك؟”
