عمال مناجم البيتكوين يظلون صامدين رغم تراجع شهية المخاطرة لدى المتداولين — Glassnode (اكتشف كيف!)
يُظهر معدنو البيتكوين (BTC) التزامًا ثابتًا مع اقتراب معدل الهاش في الشبكة من أعلى مستوى له على الإطلاق، وفقًا لتقرير حديث من Glassnode.
زيادة في صعوبة التعدين
أشار التقرير إلى أن متوسط معدل الهاش المتحرك لمدة 14 يومًا قد ارتفع إلى 666.4 إكساهاش في الثانية (EH/s)، بفارق 1% فقط عن الرقم القياسي. هذا يشير إلى أن المعدنين يواصلون تركيب أجهزة تعدين جديدة بغض النظر عن الظروف السوقية غير المواتية.
وأضاف التقرير أن الزيادة في معدل الهاش تقابلها زيادة مماثلة في صعوبة التعدين، حيث يصل متوسط عدد التجزئات المطلوبة لتعدين كتلة إلى 338,000 إكساهاش، وهو ثاني أعلى مستوى في تاريخ البيتكوين.
بناء الخزائن الحربية
في الوقت ذاته، شهدت إيرادات المعدنين انخفاضًا كبيرًا منذ وصول سعر البيتكوين إلى ذروته في مارس. يعود هذا الانخفاض بشكل كبير إلى تراجع الطلب على التحويلات المالية ورسوم المعاملات المرتبطة بـ Runes وInscription.
تبلغ إيرادات دعم الكتلة للمعدنين حاليًا 824 مليون دولار على متوسط 30 يومًا، بينما تصل إيرادات رسوم المعاملات إلى 20 مليون دولار للفترة.
وكشف داشبورد Dune Analytics من مستخدم CryptoKoryo أنه بين 30 أغسطس و6 سبتمبر، لم تتجاوز المعاملات المرتبطة بـ Runes وInscription عتبة 50,000 في ستة من ثمانية أيام. منذ نشر بروتوكول Runes في 20 أبريل، نادرًا ما تبقى عتبة 50,000 معاملة دون تجاوز.
أضاف التقرير أن المعدنين عمومًا قاموا ببيع معظم ما تم تعدينه من البيتكوين لتغطية تكاليف التعدين، وهذا مرتبط بالطبيعة التنافسية وكثيرة الاستهلاك لرأس المال لصناعة التعدين.
ومع ذلك، تحول المعدنون من التوزيع الصافي لإمدادات البيتكوين المُعدنة إلى الاحتفاظ بجزء منها في خزائنهم الاحتياطية.
صنف التقرير هذا كـ “تطور مثير” لأن المعدنين يميلون إلى التصرف بشكل دوري — البيع خلال الانخفاضات والاحتفاظ خلال الاتجاهات الصاعدة. وأضاف أن هذا التغير في السلوك قد يكون مدفوعًا بزيادة معدل الهاش والصعوبة، مما يعكس زيادة في تكاليف الإنتاج للبيتكوين والتي قد تؤثر سلبًا على ربحية المعدنين في المستقبل القريب.
المتداولون فقدوا شهيتهم
في الوقت ذاته، أشار التقرير إلى أن متداولي البيتكوين يبدو أنهم يتجهون نحو اتخاذ موقف “الاحتفاظ” بالرغم من إظهار المعدنين للمرونة. انخفض حجم التسوية على السلسلة، حيث تعالج الشبكة حوالي 6.2 مليار دولار في حجم المعاملات اليومية، وهو انخفاض يُعتبر عمومًا مؤشرًا سلبيًا لاستخدام الشبكة وطاقتها.
كما أشار التقرير إلى انخفاض كبير في حجم التدفقات الشهرية إلى البورصات المركزية، مما يهبط دون المتوسط السنوي. هذا يشير إلى تراجع الطلب من المستثمرين وانخفاض النشاط التجاري بين المضاربين عند مستويات الأسعار الحالية.
سلط محللو Glassnode الضوء على استمرار تدهور زخم حجم التداول الفوري على مدى الـ 90 يومًا الماضية، مما يعزز الانخفاض العام في نشاط التداول خلال الربع الأخير. رغم ذلك، كشف مقياس Cumulative Volume Delta (CVD) زيادة في ضغط البيع على البورصات المركزية خلال نفس الفترة. يُقدر CVD صافي التوازن بين الشراء والبيع في الأسواق المركزية.
كما قام محللو Glassnode بفحص حركة سعر البيتكوين في أغسطس، ملاحظين الاتجاهات الإيجابية والسلبية معًا. ومع ذلك، وبالنظر إلى النظرة السلبية من مؤشرات أخرى، يوجد البيتكوين حاليًا في منطقة منخفضة الخطورة. تتميز هذه المناطق عمومًا بأنها عرضة للتأثيرات الخارجية، مثل التطورات الاقتصادية الكلية، والتي يمكن أن تدفع تحركات سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين.
