صنّاع السوق قد يحافظون على بيتكوين حول 100 ألف دولار بينما يواجه السوق المحموم مخاطر التراجع – اكتشف المزيد الآن!

يشهد سوق البيتكوين (BTC) وسوق العملات الرقمية الأوسع طلباً قوياً على التحركات الصعودية ذات الرافعة المالية، مما يُشير إلى أن السوق يشهد حالة من الحرارة الزائدة. وفي الوقت الذي يحتمل أن تبقي تغطية صنّاع السوق على دعم البيتكوين عند حوالي 100,000 دولار، فإن النشاط المتزايد يُعزز مخاطر التراجعات المحتملة بالنسبة للعملات الرقمية الأخرى.

الوضع الحالي للبيتكوين والعملات الرقمية الأخرى

سجلت البيتكوين، العملة الرقمية الرائدة من حيث القيمة السوقية، أعلى مستوى لها فوق 103,000 دولار صباح يوم الخميس، بعد قرار الرئيس المنتخب دونالد ترامب بتعيين بول أتكينز الداعم للعملات الرقمية كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). أدى هذا الاختراق إلى دفع المتداولين لملاحقة ارتفاع الأسعار، ما رفع معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى مستويات مرتفعة، مما يُشير إلى ارتفاع الطلب وتكدس المراكز الطويلة. في هذا السياق، قد يؤدي انسحاب طفيف إلى تصفيات كبيرة (بيع قسري من قبل البورصات بسبب نقص الهامش) وزيادة في تقلبات الاتجاه الهبوطي.

دور سوق الخيارات والتقلبات المحتملة

قد يأتي الدعم من سوق الخيارات، وفقاً لغريفين آردن، رئيس تداول الخيارات والأبحاث في المنصة المالية الرقمية BloFin. عندما ترتفع أسعار الخيارات أسرع من سعر الأصل الأساسي — عند ما يُسمى بعدم التوازن الجاما الإيجابي — يميل صنّاع السوق إلى بيع حيازاتهم للحفاظ على التعرض الصافي المحايد. يشترون عندما يكون ذلك سلبياً، ويعملون كقوة معاكسة ويحدون من تقلبات الأسعار.

“يمكن أن يبقى البيتكوين مستقراً حول 100,000 دولار في المدى القصير، بمساعدة نشاط التغطية لصناع السوق”، قال آردن لـ CoinDesk. “قد يعوض هذا الدعم من سوق الخيارات تأثير تقليص الرافعة المالية إلى حد ما.”

ارتفاع معدلات التمويل وتأثيراته

ارتفعت معدل التمويل السنوي للبيتكوين إلى ما يقارب 100%، متجاوزة معدلات العملات الرمزية ذات الطابع المضاربي البحت مثل DOGE، وفقاً لبيانات من VeloData. وتتباهى عملات أخرى مثل XRP، CRO وXMR أيضاً بمعدلات تمويل تزيد عن 100%.

“ذلك EOD [متوسط السعر المرجح بالحجم] يوحي بأن سايلور أضاف بضعة مليارات أخرى، ومعدلات تمويل [BTC] تجعلني أعتقد أن هذه الحركة الأخيرة كانت مدفوعة بالرافعة بشكل بحت”، قال فيليكس هارتمان، مؤسس وشريك إداري في هارتمان كابيتال، مشيراً إلى مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، أكبر حامل عام للبيتكوين. “لن أُصاب بالدهشة إذا حدث تصحيح سوقي في مداه 20-30% هنا. المستوى 80 هو لعبة عادلة.”

شدد هارتمان على الحاجة إلى طلب إضافي يتجاوز مشتريات MSTR للحفاظ على استمرار السوق الصاعد، وهو رأي تردد صدى بين العديد من المراقبين على وسائل التواصل الاجتماعي. اقترحوا إما أن يواصل السوق الارتفاع مُبرراً التكاليف المرتبطة بالرهانات الصاعدة، أو يتحول إلى هبوط حاد في تصحيح حاد.

التوقعات المستقبلية والخيارات المنتهية

حتى مع نشاط صنّاع السوق، قد تعود تقلبات سعر البيتكوين في نهاية العام. “قد تجلب الجاما الإيجابية عند 105,000 دولار في الخيارات المنتهية صلاحيتها في 27 ديسمبر الجاذبية الكافية، ولكن بعد انتهاء الصلاحية، ستختفي، مما يعزز عدم اليقين في الأسعار”، قال آردن لـ CoinDesk.

الخيارات هي عقود مشتقة توفر للمشتري الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقاً في وقت لاحق. يمنح الخيار الاستدعائي أو الرهان الصاعد الحق في الشراء، بينما يمنح الخيار البيع الحق في البيع.

الأسئلة الشائعة

• ما الأسباب وراء ارتفاع أسعار البيتكوين وسوق العملات الرقمية؟
  قرارات داعمة للعملات الرقمية وتغطية صنّاع السوق أدت إلى ارتفاع الأسعار.
• ما الذي يمكن أن يؤثر على استقرار البيتكوين مستقبلاً؟
  نشاط سوق الخيارات قد يحد من تقلبات الأسعار ولكنه يعتمد أيضاً على مدى استمرارية الطلب.
• هل يمكن أن نشهد تصحيحاً في سوق البيتكوين؟
  نعم، في ضوء مؤشر المبالغة في الرافعة، قد يحدث تصحيح بنسبة 20-30% للسوق الصاعد.