لقد أظهر سعر البيتكوين أداءً قويًا هذا العام حيث قفز بنسبة 120%، متفوقًا على أصول شهيرة مثل مؤشرات ناسداك 100 و S&P 500.
انخفاض سعر البيتكوين عقب تصريحات الاحتياطي الفيدرالي
تراجع سعر البيتكوين (BTC) إلى 97,000 دولار من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 108,427 دولار، بعد أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى خفضين فقط لأسعار الفائدة في عام 2025.
نقاط القوة في مقياس MVRV: البيتكوين لا يزال رخيصًا
أثر التراجع الأخير للبيتكوين على المستثمرين، كما يتضح من تدفقات صناديق الاستثمارات المتداولة (ETF) الفورمالية. وفقًا لـ SoSoValue، شهدت هذه الصناديق صافي تدفقات خارجية بقيمة 276 مليون دولار يوم الجمعة، بعد يوم من تخلصها من أصول بقيمة 680 مليون دولار. يشير هذا إلى اعتقاد بعض المستثمرين أن البيتكوين ربما وصل إلى الذروة. مع ذلك، يشير مؤشر القيمة السوقية إلى القيمة المحققة إلى أن سعر البيتكوين لا يزال رخيصًا حتى بعد وصوله إلى مستويات قياسية مرتفعة الأسبوع الماضي.
حسب بيانات CoinGlass، انخفض مؤشر MVRV-Z إلى 2.84 من أعلى مستوى له الأسبوع الماضي عند 3.3. تاريخيًا، يُعتبر مستوى MVRV-Z أقل من 3.7 علامة على أن الأصل مُقوّم بأقل من قيمته.
- مؤشر MVRV-Z يعتبر مهمًا حيث ينظر إلى القيمة السوقية والقيمة النسبية للعملة.
- يتم حسابه بطرح القيمة السوقية المحققة من القيمة السوقية الدوارة ثم قسمة النتيجة على الانحراف المعياري.
كان للبيتكوين مقياس MVRV بلغ 3.03 خلال التصحيح الكبير الأخير في مارس من هذا العام، و 7 في التصحيح الرئيسي السابق في يناير 2021.
لذلك، يعد هذا المقياس مؤشرًا على أن العملة يمكن أن تتعافى بقوة في الأسابيع القليلة المقبلة. كما كتبنا في توقعات البيتكوين الأخيرة، فإن نموذج الكوب والمقبض يشير إلى ارتفاع إلى 122,000 دولار في هذا الدورة الصعودية.
الأساسيات القوية الأخرى للبيتكوين
تتمتع العملة أيضًا ببعض الأساسيات القوية. كما يظهر، انخفض عدد عملات البيتكوين المتداولة إلى أدنى مستوى له منذ عدة سنوات ليصل إلى 2.24 مليون. كان هناك أكثر من 2.72 مليون عملة في البورصات في سبتمبر من هذا العام.
- هذا يشير إلى أن عددًا أكبر من المستثمرين يشترون ويحتفظون بعملات البيتكوين في محافظ ذات حفظ ذاتي.
- بعض هؤلاء المستثمرين هم الذين يجمعون الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والتي لديها الآن أكثر من 109 مليار دولار من الأصول.
- استمرت شركات مثل Marathon Digital وMicroStrategy أيضًا في جمع البيتكوين هذا العام.
تمتلك MicroStrategy الآن أكثر من 439,000 عملة.
المحفز المحتمل الآخر للبيتكوين هو أن القيمة السوقية للعملات المستقرة قفزت إلى ما يقرب من 210 مليار دولار، ارتفاعًا من 122 مليار دولار قبل عام. عادةً ما تكون الزيادة في قيمة العملات المستقرة مؤشراً إيجابيا، مما يُظهر كيف أن عددًا أكبر من المستثمرين يبدون اهتماماً بالعملات الرقمية.
في الوقت نفسه، استمرت نسبة التضخم السنوي للبيتكوين في الانخفاض، حيث بلغت 1.12% من أعلى مستوى لها في 2015 الذي كان يقترب من 12%. انخفضت هذه النسبة بسبب أحداث النصف وزيادة صعوبة التعدين.
وبالتالي، بينما يمكن أن يستمر تراجع البيتكوين، توجد إشارات تدل على أن مقياس MVRV المواتي والأساسيات القوية سوف يساعدان في دفعه للارتفاع على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة
- ما هو مؤشر MVRV-Z؟
مؤشر MVRV-Z هو مقياس يهدف إلى تقييم القيمة السوقية مع القيمة المحققة لعملة مشفرة. يشير إلى ما إذا كان الأصل مقومًا بقيمته أو أقل من قيمته بمقارنة القيمة السوقية بالقيمة المحققة. - لماذا يعتبر سعر البيتكوين لا يزال رخيصًا؟
وفقًا لمقياس MVRV-Z، فإن البيتكوين لا يزال يعتبر تحت قيمته الحالية، حيث أن مستواه أقل من 3.7، مما يعتبر مؤشرًا تاريخيًا على أنه مقوم بقيمة أقل. - ما هي العوامل الأساسية التي تدعم البيتكوين؟
الأساسيات القوية تشمل انخفاض عدد البيتكوين في التداول، زيادة القيمة السوقية للعملات المستقرة، وانخفاض نسبة التضخم السنوي للبيتكوين.
