في توقعات شاركها عبر فيديو على يوتيوب، قدم جو بورنيت، مدير تسويق المنتج الأول في Unchained Capital، حجة قوية لوصول قيمة البيتكوين إلى 750,000 دولار. وفقًا لبورنيت، قد يكون السوق يستخف بشكل كبير بإمكانات البيتكوين في هذا الدورة، ويغفل عن سياقها الأوسع ضمن النظام المالي العالمي.
لماذا يمكن أن يرتفع البيتكوين إلى 750,000 دولار
يبدأ بورنيت بتسليط الضوء على خطأ شائع في تحليل السوق، والذي عادةً يقارن دورة البيتكوين الحالية بالأداءات التاريخية دون مراعاة سياق السوق المتطور. وقال بورنيت: “أعتقد أنه من الممكن أن الكثير من الناس يقللون من قيمة البيتكوين في هذه الدورة”، مشددًا على ضرورة رؤية البيتكوين من خلال موقعها النسبي في إجمالي الثروة العالمية.
نموذج HODL للمستخدمين على المدى الطويل
جزء رئيسي من حجة بورنيت هو نموذج HODL الذي أنشأته Rational Root، والذي ناقشه باستفاضة في بودكاست “What Bitcoin Did”. يحدد النموذج نقطة انحراف حرجة في عام 2020، تتزامن مع ثالث عملية تخفيض للبيتكوين – الحدث الذي يقلل من عدد البيتكوين الجديد المنتَج والمُكافأ به للمنقبين عن المعاملات.
ويشرح بورنيت: “هذا النموذج مثير للإعجاب لأنه يظهر نقطة انحراف منطقية حدثت في عام 2020 حول العملية الثالثة لتخفيض البيتكوين. يسلط الضوء على أن العرض غير السائل كنسبة من العرض الإجمالي كان في أدنى مستوى له على الإطلاق، وبدأ في الصعود ببطء منذ ذلك الحين.”
وفقًا له، يعكس هذا تحولًا نحو أن البيتكوين أصبح يحتفظ به من قبل حاملي الأجل الطويل بدلاً من أن يتم تداوله من قبل المنقبين والمضاربين.
انخفاض العرض السائل للبيتكوين
ما بعد 2020، يقول بورنيت إن البيتكوين دخل مرحلة جديدة تتميز بانخفاض عرض العملات السائلة. “حتى الحدث الثالث لتخفيض البيتكوين، كان يتوزع عن طريق التعدين القائم على إثبات العمل؛ تم تعدين حوالي 90% من كافة العملات بحلول 2020”
ويشرح أن التراجع اللاحق في إنتاج العملات الجديد بعد عملية التخفيض أدى إلى انتقال تدريجي من العرض الحر المتداول إلى أصل أكثر تماسكًا.
مقارنة البيتكوين بالذهب
تستند توقعات بورنيت أيضًا على تحليل مقارن مع الذهب، الذي يُعتبر تقليديًا كحافظة قيمة قوية. ويُبرز العيوب في الآليات الاقتصادية للذهب، خصوصًا زيادة عرضه السنوي بنسبة 1% إلى 2%، مما يُدخل ضغط بيع مستمر.
“الذهب يعاني من حلقة تغذية سلبية نظرًا لأنه ليس نادرًا بشكل مثالي مثل البيتكوين. يتم تعدين مئات المليارات من الدولارات من الذهب سنويًا”
بالمقابل، يصف بورنيت أحداث تخفيض البيتكوين كـ “حلقة تغذية إيجابية”، حيث يؤدي انخفاض العرض الجديد كل أربع سنوات إلى تزايد القيمة بشكل جوهري، مما يُحفز موجات جديدة من التبني.
مستقبل البيتكوين في السوق العالمية
مشيرًا إلى الثروة العالمية الإجمالية التي تقدر بحوالي كوادريليون دولار، يشير بورنيت إلى أن القيمة السوقية الحالية للبيتكوين هي مجرد جزء بسيط منها. ويعتقد أن حصة البيتكوين في السوق تشهد توسيعًا كبيرًا، مما قد يجعله يتحكم في جزء كبير من الثروة العالمية.
وهذا يتناقض بشكل حاد مع التوقعات الأكثر تحفظية التي ترى بالكاد أن البيتكوين يتجاوز حاجز 100,000 دولار في المستقبل القريب.
ويقول بورنيت: “مع ذلك كله، يمكن جدًا أن يكون ‘مفهوم العوائد المتناقصة’ خاطئًا. نحن نعيش في عالم بقيمة ثروة إجمالية تقترب من كوادريليون دولار والبيتكوين يمثل 0.1% منها.”
يختتم بورنيت تصريحاته باقتباس من مايكل سايلور: “كل نماذجكم ستكون مكسورة”، وأضاف “أي شيء أقل من حجم سوق الذهب هو بداية مبكرة بشكل سخيف. المعادلة مع الذهب تبلغ حوالي 750,000 دولار لكل بيتكوين الآن، مما يعني إذا وصلت حجم السوق للبيتكوين إلى حجم سوق الذهب.”
في وقت الصحافة، تم تداول البيتكوين عند $
