تراجعت الأصول تحت إدارة صندوق GBTC من Grayscale بنسبة 50% بسبب التدفقات الخارجة القوية منذ أن أصبح صندوقاً متداولاً في البورصة.
ومع ذلك، تظهر حسابات CoinDesk أن Grayscale تجني خمس مرات أكثر من BlackRock من IBIT.
يرجع ذلك إلى نسبة المصاريف لصندوق GBTC التي تصل إلى 1.50%، مقارنةً بـ IBIT التي تبلغ 0.25%.
رغم أن صندوق البيتكوين الخاضع لإدارة Grayscale (ETF) يحقق دخلاً أعلى من نظرائه، فإن المستثمرين يتدفقون للخروج بحثاً عن بدائل ذات تكاليف أقل.
يحقق صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، الذي يدير أصولاً تقارب 14 مليار دولار، حوالي 205 مليون دولار سنوياً، وفقاً لحسابات CoinDesk. هذا الرقم أكبر بحوالي خمس مرات من ما يجنيه صندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) الذي يدير أصولاً تبلغ 17 مليار دولار، ويحقق فقط 42.5 مليون دولار.
الاختلاف يعود أساساً إلى الرسوم المعروفة بنسبة المصاريف. قبل أن تبدأ الصناديق بالتداول في 11 يناير، بدأ المشغلون بالتنافس لجذب العملاء مما أدى إلى حرب أسعار استقرت في معظمها على نسبة مصاريف أقل من 0.40%. ولأن GBTC كان صندوقاً ائتمانياً قبل التحول إلى ETF، فقد تميز بخفض النسبة إلى 1.5%.
بالمقارنة، كانت النسبة 0.20% في Bitwise Bitcoin ETF (BITB)، وهي الأدنى بين أكبر خمسة مُصدرين من حيث الأصول المُدارة. أما في Ark 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) فقد بلغت النسبة 0.21%، في حين وصلت في IBIT وFidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) إلى 0.25%.
ورغم سحب المستثمرين لأموالهم بحثاً عن منصات بنسب مصاريف أقل، فإن التفوق الزمني لـ GBTC يعني أن النقد لا يزال يتدفق إليه. في يناير، كان لديه أصول تحت إدارة قيمتها 29 مليار دولار، وفقاً لمنصة التحليل المالي YCharts، وحوالي 600,000 بيتكوين.
تراجعت هذه الأرقام إلى 13.65 مليار دولار بناءً على ضرب القيمة الصافية للأصول (NAV) لكل سهم والبالغة 49.12 دولار بعدد الأسهم القائمة والبالغ 278 مليون سهم. يحتفظ الآن بحوالي 220,000 بيتكوين. أما IBIT، الذي يحتفظ بـ 366,000 بيتكوين، فلديه 642 مليون سهم قائم وقيمة صافية للأصول لكل سهم تبلغ 35.13 دولار، ليبلغ إجمالي الأصول تحت إدارته 17 مليار دولار.
لم يستجب أي من Grayscale أو BlackRock لطلب تعليق أُرسل قبل ساعات العمل في الولايات المتحدة الأمريكية.
أسئلة شائعة
- لماذا تراجعت الأصول تحت إدارة GBTC من Grayscale؟
تراجعت الأصول بنسبة 50% بسبب التدفقات الخارجة القوية بعد أن تحول الصندوق إلى صندوق متداول في البورصة.
- كم تجني Grayscale من صندوق GBTC مقارنةً بـ BlackRock من IBIT؟
Grayscale تجني خمس مرات أكثر من BlackRock من IBIT، مع دخل سنوي يصل إلى 205 مليون دولار.
- ما هي أهمية نسبة المصاريف في أداء صناديق الاستثمار؟
نسبة المصاريف تلعب دوراً حاسماً في جذب المستثمرين، حيث يفضلون منصات ذات تكاليف أقل لتحقيق عوائد أفضل.
