حصة جراي سكيل في سوق صناديق البيتكوين المتداولة تنخفض لأقل من 25٪ مع صعود المنافسين – اكتشف المزيد!

على الرغم من البداية القوية التي حصلت عليها شركة Grayscale في سوق صناديق التداول المدعومة بالبيتكوين (ETF) عندما تمت الموافقة على صناديق البيتكوين في يناير، فقدت الشركة ميزتها الأولى بشكل كبير.

خسارة حصة السوق

تُعتبر Grayscale شركة رائدة في إدارة الصناديق ضمن مجال العملات الرقمية، وقد نجحت في العام الماضي في كسب استئنافها ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) لتحويل صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) إلى صندوق بيتكوين فوري متداول (ETF). كان الصندوق يعمل سابقاً كصندوق مغلق ولكنه كان فعلياً المنتج الاستثماري الوحيد من نوعه في السوق.

عندما تم تحويل صندوقها إلى واحد من عدة صناديق بيتكوين ETFs وافقت عليها الجهة المنظمة في 10 يناير، كانت شركة Grayscale تمتلك الكثير من الأوراق الرابحة.

قال توم كوهين، رئيس التداول في مدير الأصول الرقمية Algoz Technologies، لموقع Decrypt: “كانت Grayscale هي الأولى في الفضاء لتقديم منتج يشبه الـ ETF”. وأضاف: “كان من المتوقع دائمًا أن تفقد Grayscale حصة في السوق لمنتجاتها من البيتكوين والإيثريوم أمام الميزانيات الضخمة للتسويق وقواعد العملاء لمزودي الخدمات الآخرين.”

تراجع الأداء المالي

منذ ذلك الحين، تراجعت عروض Grayscale من صناديق التداول المدعومة بالبيتكوين من حيث رأس المال وحصة السوق. ووفقاً لدراسة Dune Analytics، يحتفظ صندوق GBTC الآن بأصول قيمتها 13.3 مليار دولار، وهو ما يعادل 24.9% من إجمالي القيمة السوقية لصناديق البيتكوين ETFs.

كما أبلغ موقع Decrypt مؤخرًا، تم تجاوز Grayscale من حيث الأصول المدارة بواسطة صناديق التداول الخاصة بها من قبل عملاق إدارة الأصول BlackRock. الآن، يمثل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) من BlackRock نسبة 37.6% من سوق صناديق البيتكوين الفورية بقيمة 20.1 مليار دولار من الأصول المدارة.

التحديات والمنافسة الشديدة

لا تزال Grayscale تحتل الموقع الثاني، ولكن صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) من شركة Fidelity لا يبتعد كثيرًا. يحافظ الصندوق حاليًا على أصول تبلغ قيمتها 11.4 مليار دولار، ما يشكل 21.3% من السوق.

محاولة جديدة

اتجهت Grayscale لتقديم بديل لصندوق GBTC الخاص بها، كما أبلغ موقع Decrypt الشهر الماضي، حيث حصلت Grayscale على موافقة SEC لإدراج صندوق Bitcoin Mini Trust الخاص بها في منصة بورصة نيويورك Arca. وتهدف هذه المنتج الجديد ذو الرسوم الأقل إلى وقف نزيف الأصول.

تم إطلاق صندوق ETF الجديد في آخر يوم من يوليو وتم تمويله عن طريق تحويل جزء من صندوق GBTC المصدر بالفعل. الفارق الرئيسي مقارنة بالصندوق القديم هو أن Grayscale تفرض رسومًا بنسبة 1.5% لحاملي GBTC، بينما تبلغ رسوم الصندوق الجديد 0.15% فقط.

التكيف مع المنافسة

قال كوهين: “هيكل الرسوم هو بالتأكيد عامل، ولكن بشكل رئيسي للمستثمرين الجدد في مجال العملات الرقمية، سيكون الأمر متعلقًا بالأسماء الموثوقة”.

تتوافق رسوم صندوق Bitcoin Mini Trust بشكل أكبر مع المنافسين، حيث تفرض BlackRock وآخرون رسومًا تتراوح بين 20 إلى 30 نقطة أساس سنويًا. واختار منافسون آخرون إلغاء رسومهم تمامًا للمشترين الأوائل. الآن، يبلغ حجم أصول صندوق Grayscale Bitcoin Mini Trust 1.8 مليار دولار.

وقال كوهين: “صندوق البيتكوين المصغر لـ Grayscale يتعلق بإظهار كيفية أن تكون Grayscale مرنة، حيث لا يمكن لمديري الأصول الكبيرة فعل ذلك”.

تحرير بواسطة رايان أوزاوا.