توقعت شركة بيرنشتاين، الشركة الرائدة في الأبحاث والوساطة، أن صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة “ETF” تقترب من الحصول على الموافقة في أكبر شركات الوساطة. وتحتفظ الشركة بهدفها المقدر بـ200,000 دولار للبيتكوين بحلول نهاية عام 2025.
تأييد بيرنشتاين لصناديق البيتكوين ETF
بينما يجادل البعض بأن تداول بيتكوين ETF قد انتهى، يعتقد محللو بيرنشتاين أنهم يتجاهلون عاملين مهمين. الحجج ضد تداول البيتكوين قائمة على التخصيصات المبكرة التي يحركها المستثمرون الأفراد، مع مشاركة المؤسسات المحدودة في التجارة الأساسية “النقدية والمحمولة” بدلاً من صفقات الشراء الصافية.
يشير هذا إلى أن تدفقات ETF ليست “حقيقية”، وفقاً لمذكرة للعملاء من Gautam Chhugani و Mahika Sapra.
المستثمرون المؤسسيون وزيادة الطلب
لكن محللو بيرنشتاين يجادلون بأن التجارة المؤسسية هي “حصان طروادة” للتبني. هؤلاء المستثمرون يفكرون الآن في صفقات الشراء الصافية حيث يشعرون بالراحة بزيادة سيولة ETF:
- التوزيعات على المستشارين الماليين تمثل طلبًا حقيقيًا.
- الكشف يظهر معظمهم مستشارين للمحافظ الصغيرة إلى المتوسطة مع تخصيص 0.1-0.3٪ من محافظهم لصناديق بيتكوين ETF.
- يعتقد المحللون أن النمو سيحدث عندما يؤيد المستشارون الأكبر صناديق ETF ويكون هناك مجال كبير للتخصيص في المحافظ الحالية.
تبني البيتكوين كأصل احتياطي
عامل آخر يساهم في هذا التوقع هو الزيادة المتزايدة في تبني البيتكوين كأصل احتياطي للخزانة. أصدرت إرشادات جديدة من FASB تسهيلات للشركات للحفاظ على هذا الأصل في ميزانياتها من خلال الأخذ في الاعتبار مكاسب السوق بدلاً من الخسائر.
قال المحللون التالي حول هذا الموضوع: “نتوقع زيادة جديدة في الطلب من الخزائن الشركاتية في عام 2024، مع بروشرا MicroStrategy وعمال تعدين BTC الذين يقودون الطلب اليوم. أعلنت Block مؤخراً أنها ستشتري BTC شهرياً من الأرباح الإجمالية المتعلقة بالبيتكوين للشهور الاثني عشر القادمة.”
التوقعات المستقبلية لصناديق ETF للبيتكوين
رغم أن صناديق البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة تشهد حالياً تدفقات صافية خارجة لمدة أربعة أيام متتالية بحجم إجمالي 714.4 مليون دولار، مع خروج 154.4 مليون دولار أخرى يوم الثلاثاء، يتوقع محللو بيرنشتاين أن تبدأ التدفقات الصافية في التسارع مرة أخرى.
وقالوا: “نتوقع أن تتسارع تدفقات صناديق البيتكوين ETF مرة أخرى في الربع الثالث/الربع الرابع، مع توفير الأسواق الحالية المتقلبة مستويات جديدة للتدفق قبل بدء مرحلة الطلب المؤسسي التالية.”
في الأسبوع الماضي، قام Chhugani و Sapra برفع أهدافهما لسعر البيتكوين من 150,000 دولار إلى 200,000 دولار بحلول نهاية 2025. في النهاية، يهدف المحللون لوصول البيتكوين إلى 500,000 دولار بحلول نهاية 2029 ومليون دولار في 2033.
مؤكدين على هذه الأهداف للعملاء اليوم، قال محللو بيرنشتاين إن البيتكوين في النطاق الحالي 60,000 دولار يعادل الأسعار تحت 10,000 دولار في يونيو 2020، عندما كان BTC في نفس النطاق بعد التقسيم النصفي.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
