في أحدث تحليل لهم، يقدم المتخصصون في العملات الرقمية من Ark Invest، جوليان فالسوني، ديفيد بول، ودان وايت، مراجعة لسلوك سوق البيتكوين وآفاقه، موضحين التفاعل بين العوامل الاقتصادية والفنية والسياسية التي يمكن أن تشكل مستقبل هذه العملة الرقمية الرائدة.
البيتكوين يؤكد السيناريو الصعودي
منذ أوائل يونيو، شهدت البيتكوين انخفاضًا كبيرًا بأكثر من -25%. والأهم من ذلك، في 7 يوليو، انخفضت بيتكوين تحت المتوسط المتحرك لـ 200 يوم – وهو حاجز فني أساسي. وفقًا لـ Ark، كان الانخفاض تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم “إشارة هبوطية حاسمة غالبًا ما تسبق انخفاضات إضافية ما لم يحدث تعافٍ قوي.” في النهاية، أظهرت البيتكوين قوة ملحوظة في الأيام القليلة الماضية، وكانت Ark محقة في أن بيتكوين قامت بتعافٍ سريع فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، مما ألغى التوقعات الهبوطية.
مبيعات البيتكوين من الحكومة الألمانية
أحد عناصر المفاجأة في تقلب بيتكوين في يونيو كان البيع العدواني لحوالي 50,000 بيتكوين من قِبَل الحكومة الألمانية. تم مصادرة هذه الأصول من موقع البث غير القانوني Movie2K وتم نقلها تدريجيًا إلى البورصات المختلفة للبيع بدءًا من 19 يونيو. وفقًا للتقرير، “تدفق حجم كبير من البيتكوين خلال فترة تقليدية ذات سيولة منخفضة، حول عطلة 4 يوليو، ضاعف من الضغط على الأسعار هبوطًا.” من الجدير بالذكر أن هذا الضغط البيعي قد زال الآن.
انتعاش ملحوظ للسعر
على الرغم من هذه التحديات، تمكنت البيتكوين من انتعاش مذهل بأكثر من 17% في الأيام القليلة الماضية. العديد من المؤشرات دعمت هذا الانعكاس، وفقًا لـ Ark. الفجوة بين الهبوط في سعر البيتكوين والتراجع الأقل في أرصدة ETFs الأمريكية – بنسبة 17.3% – أشارت إلى أن البيتكوين كانت مباعة بشكل مفرط. “من المحتمل أن يكون هذا البيع المفرط ناتجًا عن صدمات خارجية بدلاً من تحركات داخلية في السوق، مما يشير إلى تسعير خاطئ يمكن تصحيحه على المدى المتوسط”، يوضح الخبراء.
نشاط حاملي البيتكوين على المدى القصير
حاملو البيتكوين على المدى القصير، الذين يعدون عنصرًا أكثر مضاربة، كانوا يحققون خسائر كما هو مُشار إليه بواسطة نسبة المخاطر على الجانب البائع. تُحسب هذه النسبة من خلال قسمة مجموع أرباح وخسائر حاملي البيتكوين على المدى القصير المحققة على السلسلة على قواعد تكلفة الحيازة لديهم، وأظهرت هذه النسبة خسائر أكثر من الأرباح، وهو ما يسبق عادة تصحيحًا في السوق على المدى القصير.
تدفق المعاملات من المعدّنين
شهد يونيو أيضًا نشاطًا كبيرًا من مُعدّني البيتكوين. “تدفقات المعدّنين، التي غالبًا ما تسبق تعديلات السوق، عكست الأنماط الملاحظة حول أحداث انقسام البيتكوين السابقة، عندما يتم تقليص المكافأة لتعدين كتلة للنصف”، يقول Ark. تاريخيًا، تؤدي هذه الأحداث إلى تقليل العرض وزيادة محتملة في الأسعار مع تكيف ديناميكيات السوق مع المستوى الجديد من العرض.
الوضع الاقتصادي الكلي
على الصعيد الاقتصادي الكلي، يلاحظ التقرير أن البيانات الاقتصادية الأمريكية كانت تستمر في الأداء دون التوقعات، مع تسجيل مؤشر بلومبرج للمفاجآت الاقتصادية الأمريكية أكبر الانحرافات السلبية في عقد من الزمن. ومع ذلك، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على نبرة تصاعدية بشكل مفاجئ، مما يمكن أن يؤثر على معنويات المستثمرين واستقرار الأسواق المالية.
أزمة أرباح الشركات الأمريكية
الشركات الأمريكية ليست بمنأى عن هذه التحديات. هوامش الربح التي بلغت ذروتها في عام 2021، تسجل انخفاضًا مع فقدان الشركات لقوتها التسعيرية كما تلاحظ Ark. هذا الضغط على الأرباح يدفع إلى خفض الأسعار عبر مختلف القطاعات، مما يزيد من تراجع التوقعات الاقتصادية.
تركيز السوق في الشركات الكبيرة
فيما يتعلق بأسواق الأسهم، كان هناك زيادة ملحوظة في تركيز القيمة السوقية، حيث وصلت إلى مستويات لم تشهدها منذ الكساد الكبير. “هذا التركيز في الكيانات الكبيرة ذات الاحتياطيات النقدية الكبيرة يمكن أن يكون مؤشرًا مبكرًا لتغير في المشهد الاقتصادي، الذي تاريخيًا يشهد انطلاقة لصالح الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة”، يذكر التقرير.
في وقت نشر التقرير، كان تداول البيتكوين بسعر 63,131 دولارًا.
