مع اقتراب البتكوين من حاجز 100,000 دولار المنتظر بفارغ الصبر، يحذر المحللون من أن العقبات الاقتصادية الكلية، لا سيما تعزيز الدولار الأمريكي، قد تعيق تحقيق المزيد من المكاسب السعرية.
التحديات الاقتصادية الكلية وتأثير الدولار القوي
أوضح أندريه دراجوش، رئيس الأبحاث الأوروبية في شركة Bitwise، في مقابلة أن الدولار الأقوى قد يحد من صعود بتكوين، حيث تشير الأداءات التاريخية إلى أن بتكوين تميل إلى الأداء الضعيف خلال فترات قوة الدولار. وأضاف أن الدولار الأقوى يشير عادةً إلى سيولة عالمية أكثر تشددًا، مما قد يشكل عبء على بتكوين في المدى القصير.
وفقًا لبيانات موقع TradingView، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، من 103.42 إلى 105.93 منذ الانتخابات الأمريكية في بداية هذا الشهر. وأشار دراجوش إلى أن النماذج الكمية لشركة Bitwise تحدد الآن الدولار باعتباره العامل الاقتصادي الكلي الأهم الذي يؤثر على أداء بتكوين، متفوقًا على السياسية النقدية وتوقعات النمو العالمي.
دور السياسة النقدية في قوة الدولار
لعبت السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دورًا في قوة الدولار. في الوقت الذي توقع فيه المستثمرون في البداية تخفيضات قوية في أسعار الفائدة في عام 2024، تراجعت تلك التوقعات منذ ذلك الحين. أداة CME FedWatch تُظهر احتمالية بنسبة 66% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 ديسمبر، بينما تُظهر احتمال بنسبة 34% لبقاء الأسعار دون تغيير.
تدعم السياسة النقدية المتشددة الدولار، وتخلق ظروفًا أقل ملاءمة للأصول الأكثر مخاطرة مثل بتكوين التي تزدهر في ظل ظروف مالية أكثر مرونة.
التطورات العالمية وتأثيرات أخرى
بعيدًا عن الولايات المتحدة، قد تؤثر التطورات العالمية أيضًا على بتكوين. يشهد العالم توقعات مرتفعة بأن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في اجتماعه السياسي المقبل، مما أدى إلى تعزيز الين مقابل الدولار. هذا التحول قد يؤدي إلى فك استراتيجية التجارة بالين، وهي إستراتيجية حيث يقترض المستثمرون بالين بأسعار فائدة منخفضة للاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى في مكان آخر.
حدث تحول مشابه في أغسطس أدى إلى عملية تصفية في الأصول الأكثر مخاطرًا بما في ذلك بتكوين مع بدء المستثمرين في الخروج من صفقات التجارة بالين. من الممكن أن يؤدي رفع سعر الفائدة المحتمل من بنك اليابان إلى إحياء ضغوط مماثلة.
أظهرت بيانات أسعار المستهلكين من طوكيو يوم الجمعة ارتفاعًا في التضخم للمرة الأولى في ثلاثة أشهر، مما يزيد من احتمال رفع بنك اليابان لتكاليف الاقتراض في ديسمبر. أشار محافظ بنك اليابان كازوو أويدا مؤخرًا إلى تحول نحو سياسة نقدية أكثر تشددًا، مؤكّدًا أن الاقتصاد الياباني يتجه نحو تضخم مستدام يقوده الأجور.
قال دراجوش: “أداء البتكوين مرتبط بشكل وثيق بشروط السيولة، ومع تشديد البنوك المركزية العالمية، قد لا يكون الطريق نحو 100,000 دولار سلس كما يتوقع البعض”.
- ما هي العوامل الاقتصادية التي قد تؤثر على سعر البتكوين؟
تقوية الدولار الأمريكي وتوقعات السياسة النقدية وتشديد السيولة العالمية يمكن أن تؤثر على سعر البتكوين. - كيف يؤثر الدولار القوي على البتكوين؟
الدولار القوي قد يحد من صعود البتكوين نتيجة لتقليل السيولة العالمية وتميل بتكوين للأداء الضعيف خلال فترات قوة الدولار. - ما هو دور البنك الياباني في التأثير على أسواق البتكوين؟
الأسواق تتوقع تحوّل في السياسة النقدية لبنك اليابان قد يؤدي إلى ضغوط على الأصول ذات المخاطرة مثل البتكوين.
هذا ليس نصيحة استثمارية.
