وفقًا لتقرير حديث من Glassnode، فإن السوق الصاعد الحالي لبيتكوين (BTC) يمثل انتقالًا كبيرًا للثروة من المالكين طويل الأجل إلى المستثمرين الجدد.
توزيع الثروة ونضوج الأسواق
تُعتبر إعادة توزيع الثروة من المالكين المخضرمين إلى الوافدين الجدد سمة مميزة لنضوج أسواق البيتكوين. وقد حقق المالكين طويل الأجل أرباحًا قياسية وصلت إلى 2.1 مليار دولار يوميًا، بينما تدخل المستثمرون الجدد بطلب كافٍ لامتصاص هذا العرض.
يعكس هذا الاتجاه، وفقًا للتقرير، العمق والتنوع المتزايد في نظام البيتكوين البيئي، مدعومًا بمشاركة مؤسسية متزايدة واهتمام قوي من المبيعات المدعومة.
ضغط بيع من حاملي البيتكوين طويل الأجل
في عام 2024، برز المالكين طويل الأجل للبيتكوين – خاصة أولئك الذين يحتفظون بالعملات لفترة تمتد من ستة إلى اثني عشر شهرًا – كمساهمين رئيسيين في ضغط البيع. حيث شكلت هذه العملات، التي اقتنيت أساسًا في وقت سابق من العام، 38.5% من الأرباح المحققة منذ نوفمبر، بمجموع 27.3 مليار دولار.
في المقابل، ظلت العملات التي تحتفظ بها لمدة تزيد عن ثلاث سنوات مستقرة نسبيًا، مما يشير إلى أن مستويات أسعار أعلى قد تكون ضرورية لتحفيز بيعها.
تلبية الطلب وتحقيق الأرباح
على الرغم من القيام ببيع كبير من قبل المالكين طويل الأجل، فقد أظهر المستثمرون الجدد مرونة، موفرين سيولة تدعم زخم البيتكوين الصعودي. تبرز المقاييس المرتبطة بحاملي المدى القصير (STHs) قدرتهم على مقاومة التصحيحات السوقية دون إثارة موجات بيع واسعة النطاق.
فعلى سبيل المثال، في حين تعرضت العملات STH لخسائر غير محققة خلال تصحيحات السوق في أغسطس 2023 وسبتمبر 2024، لم تؤدِ هذه الخسائر إلى بيع واسع النطاق. بدلًا من ذلك، استقر الطلب الجديد القوي على السوق ومنع الانخفاضات الكبيرة.
زيادة في الاستقرار المؤسسي
شهد الدورة الحالية من البيتكوين أيضًا تقلبات أقل مقارنة بأسواق الثيران السابقة. كان أكبر انخفاض مطلع هو 32% في أغسطس، وهو أقل بكثير من التصحيحات في الدورات السابقة.
يعزو المحللون هذا الاستقرار إلى المشاركة المؤسسية المتزايدة، مدعومة بإدخال صناديق تداول البتكوين وصناعة قبول أكبر للأصول الرقمية.
بالإضافة إلى الضغط الشرائي القادم من الوافدين الجدد، فقد دعمت هذه الطلبات المؤسسية السوق بشكل كبير، لضمان السيولة أثناء فترات البيع ودعم مرونة الأسعار.
المزيد من الإمكانية للتصاعد
ارتفع سعر البيتكوين بزيادة تزيد عن 150% في 2024، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق عند 108,600 دولار ويجري حاليًا التداول عند مستوى 100,000 دولار بعد تصحيح طفيف. يتماشى نمو الدورة الحالية البالغ 638% مع النصفيات السابقة، مثل الربح البالغ 501% من 2015 إلى 2018 والزيادة البالغة 1,085% من 2018 إلى 2021.
رغم هذه المكاسب، لا يبدو أن السوق محمومة. يشير متوسط Glassnode AVIV – الذي يقيس الأرباح غير المحققة – إلى أن السوق لم يصل بعد إلى النشوة المعتادة لقمم السوق الصاعدة. هذا يشير إلى احتمالية لتحقيق المزيد من الارتفاع قبل أن تطغى عمليات جني الأرباح على الطلب.
مع تطور ديناميات أسعار البيتكوين، سيظل التفاعل بين الحاملين على المدى الطويل والطلب الجديد من الأمور الحاسمة. في حين أن ضغط البيع قد يشتد مع ارتفاع الأسعار، فإن النشاط الحالي للمستثمرين الجدد يشير إلى أن السوق في وضع جيد للحفاظ على زخمه.
الأسئلة الشائعة
- ما هو الاتجاه الرئيسي الملاحظ في سوق البيتكوين حسب تقرير Glassnode؟
الموضة الرئيسية هي انتقال الثروة من المالكين طويل الأجل إلى المستثمرين الجدد، مما يبرز نضوج سوق البيتكوين.
- كيف يؤثر الضغط المؤسسي على سوق البيتكوين؟
تساهم زيادة المشاركة المؤسسية في استقرار السوق من خلال توفير السيولة أثناء فترات البيع ودعم مرونة الأسعار.
- هل لا يزال هناك إمكانية لارتفاع سعر البيتكوين، وفقًا للتقرير؟
نعم، هناك إمكانية لتحقيق المزيد من النمو، حيث أن السوق لم يصل بعد إلى نشوة قمم السوق الصاعدة.
