“بعد عام على آخر تخفيض لمكافأة البيتكوين: لماذا يختلف هذا الدورة عن سابقاتها؟ اكتشف الأسباب الآن!”
مر عام كامل على آخر تخفيض لمكافأة تعدين البيتكوين (BTC)، ويبدو أن هذه الدورة تختلف تمامًا عن أي دورة سابقة. على عكس الدورات الماضية التي شهدت ارتفاعات صاروخية بعد التخفيض، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 31% فقط هذه المرة، مقارنةً بنسبة 436% في نفس الفترة من الدورة السابقة.
بعد عام من تخفيض البيتكوين: دورة مختلفة تمامًا
تتطور دورة البيتكوين الحالية بشكل مختلف عن الدورات السابقة، مما يشير إلى تحول محتمل في كيفية استجابة السوق لأحداث التخفيض. في الدورات السابقة، خاصة بين 2012-2016 و2016-2020، شهدت البيتكوين ارتفاعات قوية بعد التخفيض، مدعومة بحماس المستثمرين الأفراد والطلب التخميني.
لكن الدورة الحالية سلكت مسارًا مختلفًا. بدلاً من الارتفاع بعد التخفيض، بدأ الصعود مبكرًا في أكتوبر وديسمبر 2024، ثم تبعه استقرار في يناير 2025 وتراجع في فبراير. هذا النمط يختلف تمامًا عن التاريخ الذي كان فيه التخفيض هو المحفز الرئيسي للصعود.
لماذا اختلفت هذه الدورة؟
هناك عدة أسباب لهذا التحول:
- لم تعد البيتكوين مجرد أصل مضاربة للمستثمرين الأفراد، بل أصبحت أداة مالية ناضجة.
- زيادة مشاركة المؤسسات الاستثمارية الكبيرة.
- التأثر بالضغوط الاقتصادية الكلية وتغيرات هيكلية في السوق.
كما أن مكاسب كل دورة أصبحت أقل من سابقتها. ففي دورة 2020-2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 436% بعد عام من التخفيض، بينما في هذه الدورة، ارتفع بنسبة 31% فقط. قد يعني هذا أن البيتكوين تدخل مرحلة جديدة تتميز بنمو ثابت على المدى الطويل بدلاً من التقلبات الشديدة.
ماذا يكشف مؤشر MVRV للمستثمرين طويلي الأجل؟
مؤشر MVRV للمستثمرين طويلي الأجل (LTH) يقيس الأرباح غير المحققة قبل بدء البيع. لكن هذا المؤشر يشهد انخفاضًا واضحًا:
- في دورة 2016-2020، بلغ الذروة عند 35.8.
- في دورة 2020-2024، انخفض إلى 12.2.
- في الدورة الحالية، وصل إلى 4.35 فقط.
هذا الانخفاض الكبير يشير إلى أن المكاسب أصبحت أقل، مما يؤكد نضوج السوق. مع ازدياد القيمة السوقية للبيتكوين، أصبح تحقيق مكاسب كبيرة أصعب، وقد يحل محلها نمو أكثر استقرارًا.
الأسئلة الشائعة
هل انتهت دورة البيتكوين الحالية؟
لا يوجد دليل قاطع على أن الدورة الحالية قد وصلت إلى ذروتها. الدورات السابقة شهدت فترات استقرار أو تراجع قبل الوصول إلى قمم جديدة.
ما الفرق بين هذه الدورة والسابقة؟
الدورة الحالية شهدت صعودًا مبكرًا قبل التخفيض، بينما في السابق كان التخفيض هو المحفز الرئيسي. كما أن المكاسب أقل بكثير من الدورات الماضية.
هل ما زال البيتكوين استثمارًا جيدًا؟
نعم، لكن النمو قد يكون أكثر استقرارًا وأقل تقلبًا، خاصة مع زيادة دور المؤسسات الكبيرة في السوق.
