بحث ستيونو: علاوة مايكروستراتيجي الحالية مقارنة بمحفظة البيتكوين قد لا تدوم – اكتشف الآن الأسباب!
أفاد تقرير أن الفارق الكبير الذي يفوق 300% في قيمة أسهم شركة MicroStrategy مقارنة بحيازاتها من البيتكوين يعتبر غير مستدام.
تراجع التأثيرات الإيجابية للشركة
أوضح Steno أن التأثيرات الإيجابية لانقسام الأسهم الأخير للشركة بدأت تتلاشى، كما أن إطلاق خيارات للتداول على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري سيقلل أيضًا من الطلب. وأشار التقرير إلى أن الفرق في القيمة كان أقل من 200% خلال سوق الثيران للعملات الرقمية في عام 2021.
تحليل Steno Research
ذكر تقرير Steno Research يوم الجمعة أن الفرق الحالي لقيمة MicroStrategy (MSTR) مقارنة بحيازتها من البتكوين (BTC) من غير المرجح أن يستمر. كتب المحلل مادس إيبيرهاردت: “هذا الاعتقاد يعزز من خلال تلاشي تأثيرات انقسام الأسهم الأخيرة لشركة MicroStrategy”، مضيفًا أن إطلاق خيارات للتداول على صناديق الاستثمار المتداولة في البتكوين في الولايات المتحدة سيقلل أيضًا من الدافع لدى المستثمرين للاحتفاظ بالأسهم بدلاً من هذه الصناديق.
أسباب الفارق الكبير في قيمة الأسهم
قامت الشركة، التي أسسها مايكل سايلور، بتنفيذ عملية انقسام الأسهم بنسبة 10 مقابل 1 في أغسطس، وهي خطوة ساهمت، وفقًا لـ Steno، في الارتفاع الأخير. لاحظ Steno أن فرق قيمة الشركة مقارنة بحيازاتها من البتكوين قفز مؤخرًا ليصل إلى تقريبا 300%. يشير ذلك إلى أن تقييم الشركة “يتباعد بشكل كبير عن حساب مباشر لأصولها وأسس أعمالها”، وفقًا لما ذكره التقرير.
التوجهات التنظيمية للبيتكوين
مع تحسن موقف المنظمين تجاه البيتكوين والعملات الرقمية بشكل عام، قد يختار المستثمرون الاحتفاظ بالبيتكوين مباشرة بدلاً من أسهم MicroStrategy، وفقًا لـ Steno. وإذا تم إعادة انتخاب دونالد ترامب، فإنه من المتوقع استمرار هذا الاتجاه التنظيمي.
مستقبل أداء البيتكوين
من المتوقع أن يؤدي البيتكوين بشكل قوي في هذا الربع وحتى عام 2025، مما يعني أنه سيتطلب “طلب شراء أعلى للحفاظ على فرق قيمة MicroStrategy الحالي”، وفقًا للمذكرة. وقد سجل السهم مؤخرًا أعلى مستوى تاريخي له بعد ارتفاعه بأكثر من 240% منذ بداية العام.
الأسئلة الشائعة
- ما هو الفارق الحالي في قيمة أسهم MicroStrategy؟
- لماذا يعتبر فرق قيمة الأسهم غير مستدام؟
- ما دور الممارسات التنظيمية في التأثير على قيمة الأسهم؟
مع زيادة قدرها 300% مقارنة بحيازاتها من البيتكوين، يعتبر هذا الفارق كبيرًا وغير مستدام وفقًا للتقرير.
نظرًا لتراجع تأثير الانقسام الأخير للأسهم والطلب المتزايد المتوقع على البيتكوين المباشر وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.
إذا استمرت السياسات التنظيمية الإيجابية تجاه البيتكوين، فقد يتحول المستثمرون إلى الاحتفاظ بالبيتكوين مباشرة بدلاً من أسهم MicroStrategy.
