سجلت صناديق التداول المتداولة للبيتكوين (ETFs) تدفقات صافية بلغت 18.9 مليار دولار وتمتلك حاليًا حوالي 869 ألف بيتكوين (BTC).
حصة صناديق ETFs في حجم تداول البيتكوين
تشكل صناديق البيتكوين المتداولة ETFs حوالي 3% من إجمالي حجم تداول البيتكوين.
- جزء من التدفقات الواردة إلى صناديق البيتكوين ETFs يدفعه تداول “فارق القيمة”، حيث يسعى المستثمرون للاستفادة من فرق السعر بين السعر الفوري وسعر العقود الآجلة.
النجاحات اللافتة لصناديق البيتكوين ETFs
لقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين (BTC) اهتمامًا واسعًا من وسائل الإعلام في عام 2024؛ وذلك بفضل نجاحها الملحوظ كأكثر إطلاق لصندوق تداول متداول نجاحًا على الإطلاق.
منذ إطلاقها في 11 يناير، جذبت صناديق البيتكوين المتداولة إجمالي تدفق صافٍ بقيمة 18.9 مليار دولار، وفقًا لبيانات فاردسايد. التسعة صناديق الجديدة، باستثناء غراي سكيل بيتكوين تراست (GBTC) تحتفظ بـ 646 ألف بيتكوين. في حين يحتفظ (GBTC) بنفسه بـ 223 ألف بيتكوين إضافي، ووفقًا لبيانات Heyapollo، تحتفظ صناديق البيتكوين ETFs بشكل إجمالي بـ 869 ألف بيتكوين، مما يمثل حوالي 4% من البيتكوين المتداول.
حجم تداول صناديق ETFs من السوق
وفقًا لبيانات Checkonchain، في 11 أكتوبر، وهو آخر يوم تداول كامل، تداول سوق العقود الآجلة للبيتكوين 53.4 مليار دولار، وتداول السوق الفوري 4.5 مليار دولار، وتداولت صناديق ETFs مليارين دولار. هذا يعني أن حجم التداول الخاص بصناديق ETFs شكل حوالي 3% من إجمالي حجم سوق البيتكوين في ذلك اليوم.
جزء من التدفقات مرتبط بتجارة فارق القيمة
من الصعب معرفة النسبة الدقيقة من التدفقات الواردة لصناديق ETFs التي ترتبط بتجارة “فارق القيمة”، والمعروفة أيضًا بتجارة النقد والحمل. تتضمن هذه الاستراتيجية شراء الأصل الأساسي وبيع عقود الآجلة، التي عادة ما تتداول بعلاوة، في الوقت ذاته. الهدف هو الاستفادة من الفارق بين السعر الفوري وسعر العقود الآجلة. ومع اقتراب انتهاء عقد الآجلة، يتقارب سعره مع السعر الفوري، مغلقًا فرصة التحكيم ويسمح للمستثمر بالاستفادة من العلاوة.
حاملو IBIT الرئيسيون
باستخدام بيانات Fintel لمراجعة أكبر حاملي IBIT، والمعلنة في ملفات 13-F، حيث يتعين على المؤسسات التي تدير أصولًا تزيد قيمتها عن 100 مليون دولار الإبلاغ عن مشتريات صناديق ETFs. تظهر الحيازات الرئيسية أن الحاملين الرئيسيين مثل غولدمان ساكس وجين ستريت كابيتال مشاركون مرخصون في إنشاء واسترداد أسهم ETFs. إضافة إلى ذلك، يبدو أن صناديق التحوط مثل Millennium Management وCapula Management تستخدم استراتيجية تداول فارق القيمة. الحيازة الكبيرة الوحيدة التي لا يبدو أنها جزء من هذه الاستراتيجية هي مجلس استثمارات ولاية ويسكونسن.
ما نتوقعه في المستقبل
سبق أن وصفت شركة إدارة الثروة الخاصة بيرنستاين تجارة فارق القيمة المؤسسية بأنها “حصان طروادة للتبني”. اقترحت بيرنستاين أنه مع نمو السيولة في سوق صناديق ETFs، يمكن أن تؤدي هذه الصفقات إلى مراكز صافية طويلة الأمد. مع كون صناديق ETFs جزءًا أكبر من السوق العام، سيتم تعزيز السيولة ومشاركة المستثمرين بشكل أكبر.
عامل محتمل آخر لتحفيز صناديق ETFs هو الموافقة على الخيارات المسوية بشكل فعلي والمربوطة بـ IBIT. هذه الخيارات، المفضلة من قبل المستثمرين الأكثر خبرة، توفر فرصًا لتحقيق دخل خامد من خلال استراتيجيات مثل المكالمات المغطاة أو تتيح للمنقبين التحوط لمراكزهم. مع تزايد تبني صناديق ETFs، من المتوقع أن تلعب هذه العوامل دورًا أكبر في السوق.
الأسئلة الشائعة
- ما هي النسبة المئوية لحجم تداول البيتكوين التي تمثلها صناديق ETFs؟
تشكل صناديق البيتكوين المتداولة حوالي 3% من إجمالي حجم تداول البيتكوين.
- ما هي استراتيجيات المستثمرين الشائعة المستخدمة مع صناديق البيتكوين ETFs؟
من الاستراتيجيات الشائعة “تجارة فارق القيمة”، حيث يستفيد المستثمرون من الفروق بين السعر الفوري والعقود الآجلة.
- كيف يمكن لتبني صناديق ETFs أن يؤثر على السوق في المستقبل؟
من المتوقع أن يؤدي تبني صناديق ETFs إلى تعزيز السيولة ومشاركة المستثمرين بشكل أكبر، مع إمكانية السماح للخيارات المسوية بشكل فعلي بالعوائد السلبية وحماية المراكز الاستثمارية.
