الرهان الصاعد على تخفيض سعر الفائدة الفيدرالي في البيتكوين ليس بسيطاً كما تعتقد – اقرأ المزيد!

من المتوقع أن تقرير التضخم يوم الخميس وضع الأساس لبدء الفيدرالي تخفيض أسعار الفائدة هذا العام.

توقعات المجتمع الرقمي

بينما يتوقع مجتمع العملات الرقمية أن التخفيض الأول في أسعار الفائدة سيحفز صعودًا في سعر البيتكوين، تعتمد ردة الفعل على السياق الذي تُصدر فيه البنك هذه التسهيلات.

يبدو أن الفيدرالي يزداد ميلًا لبدء تخفيض أسعار الفائدة هذا العام بعد تقرير التضخم بالأمس، مما يلبي رغبة طويلة الأمد لمجتمع العملات الرقمية في بيئة اقتصادية أكثر مرونة تجاه المخاطر.

تأثير تخفيض أسعار الفائدة على البيتكوين

• يعتقد المجتمع الرقمي أن التخفيضات في أسعار الفائدة التي من المحتمل أن تبدأ في سبتمبر ستعزز السيولة النقدية، مما يحفز الطلب على الاستثمارات الأكثر خطورة مثل البيتكوين (BTC).
• قد تكون الأسواق قد قامت بالفعل بتسعير أي تخفيف محتمل. فقد هيمنت توقعات تخفيض أسعار الفائدة على معنويات الأسواق الرقمية والتقليدية منذ النصف الثاني من 2022.

وفقًا لذلك، قد يكون الرد الفعلي على قطع الأسعار فاتراً.

السياق الاقتصادي لتخفيض أسعار الفائدة

سيكون السياق الذي يحدث فيه تخفيض أسعار الفائدة ذا أهمية أكبر.

التأثير الممكن على أسعار الأصول سيكون أكثر وضوحًا إذا جاء التخفيض في وقت تضخم منخفض واقتصاد مزدهر. أما إذا حدث التخفيض مع وجود علامات على هشاشة اقتصادية، فقد يرسل إشارة سلبية، مما يدفع المستثمرين لتحويل أموالهم من الأصول ذات المخاطر إلى الأصول الأكثر أمانًا مثل السندات الحكومية.

يقول ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research: “إذا قام الفيدرالي بتخفيض الأسعار فقط بسبب مخاوف التضخم في سبتمبر 2024، فقد يكون ذلك جيدًا على المدى القصير للبيتكوين”.

“أما إذا كانت المخاوف بشأن النمو هي التي تدفع للتخفيض، سواء في سبتمبر أو لاحقًا، فقد يواجه البيتكوين ضغوط بيع كبيرة.”

تاريخ البيتكوين وتخفيض الفائدة

من الناحية التاريخية، اكتسب البيتكوين الأكثر عندما يوقف الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة.

خلال فترة توقف الفيدرالي عن رفع الأسعار حتى يوليو 2019، تحقق نمو انفجاري للبيتكوين، حيث عاد +169%. بعد فترة توقف مدتها سبعة أشهر في 2019، خفض الفيدرالي أسعار الفائدة، وبدأ دورة تخفيض حادة. في البداية، استجاب البيتكوين بشكل إيجابي، مرتفعًا بنسبة 19% خلال أسبوع بعد خفض الفائدة في 31 يوليو 2019، لكنه عاد للمستوى السابق بعد أسبوعين.

تأثير تخفيض الفائدة على الأسهم والصورة الأوسع

أضاف ثيلين أن تخفيض الأسعار في النصف الثاني من 2019 كان بسبب الشكوك الاقتصادية وأثرت على سعر البيتكوين، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 33% في النصف الثاني من العام.

تظهر الأسهم الأمريكية نمطاً مشابهاً.

يقول أوستن بيكل، استراتيجي في معهد ويلز فارجو للاستثمار: “وصول دورة تخفيض أسعار الفائدة الفيدرالية تزامنت عادة مع انخفاضات كبيرة في سوق الأسهم”.

أضاف بيكل أن سوق الأسهم يعاني إذا اضطر الفيدرالي لتخفيض الأسعار استجابة للضعف الاقتصادي الكلي.

نظرة على الاقتصاد الأمريكي

وفقًا لتتبع دورة الأعمال في فيديليتي، كان الاقتصاد الأمريكي في المرحلة المتأخرة من التوسع في نهاية الربع الثاني. مؤشرات مثل الطلبات الجديدة على السلع الاستهلاكية والمواد، ثقة المستهلكين وتصاريح البناء أشارت إلى ضعف قادم.

إذا أصبح الضعف أكثر وضوحًا في الأشهر القادمة، ستفعل تخفيض الفائدة قليلاً للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين.