هذا يثير القلق بشأن استمرار الضغط الهبوطي على الأصول الرقمية الرائدة في العالم وسيولة السوق.
ضغط السوق وصافي العرض
وفقًا لتقرير جديد من مزود بيانات العملات الرقمية Kaiko، يتعامل السوق الرقمي حاليًا مع فائض كبير في العرض. كانت هذه القضية موضوعًا مستمرًا طوال الصيف، مع البيع القسري وتصفية الممتلكات المفلسة للعملات الرقمية مما أدى إلى ضغط بيع في مراحل مختلفة بين مايو وأغسطس.
في حديثه مع Decrypt، قال روب هاديك، الشريك العام في Dragonfly، إن الصيف شهد ضغطًا كبيرًا على سعر بيتكوين مرتبطًا بتوزيعات Mt. Gox وتجارة الين الياباني البسيطة وتباطؤ الطلب. وقال: “السوق لا يزال قلقًا بشأن فائض العرض الناتج عن ممتلكات الحكومات والتوزيعات الإضافية لـ Mt. Gox”.
توزيعات Mt. Gox وتوقعات السوق
أحد المصادر الرئيسية للقلق في السوق هو إعادة توزيع الأموال المستمرة لدائني Mt. Gox. ولا يزال تركة الصرافة الرقمية المفلسة يحتفظ بأكثر من 46,000 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 2 مليار دولار، والتي يُخطط لإعادة توزيعها في نهاية المطاف.
مشرحًا التأثير المحتمل لتلك التوزيعات، قال دارين فرانشيسكيني، المؤسس المشارك لشركة Fideum، لـ Decrypt إنه حسب التوقعات، قد يتم بيع هذه البتكوينات، التي تزيد قيمتها عن 2.7 مليار دولار، مما يضيف ضغط بيع إضافي يصل إلى 8.2 مليار دولار إذا باع الدائنون جميع ممتلكاتهم.
حيازة الحكومات وتأثيرها على السوق
قد يساهم حاملو الأصول الآخرون بشكل كبير في ضغط البيع في المستقبل القريب. على سبيل المثال، تحتفظ الحكومة الأمريكية ببتكوين تصل قيمتها إلى أكثر من 2 مليار دولار.
“على الرغم من عدم وجود إعلان رسمي عن بيع هذه البتكوينات، إلا أن احتمال تصفيتها يمكن أن يمارس ضغطًا كبيرًا على السوق”، قال فرانشيسكيني.
وأضاف أن الدول الأخرى، بما في ذلك المملكة المتحدة والصين وأوكرانيا، تمتلك أيضًا احتياطيات ضخمة من البتكوين.
أهمية السيولة ومؤشرات السوق
من جهة أخرى، أكدت تقرير Kaiko على أهمية النظر إلى ما هو أبعد من حجم التداول البسيط عند تقييم سيولة السوق، مثل عمق السوق الذي يقيس قدرة السوق على امتصاص الأوامر الكبيرة دون تأثير كبير على الأسعار.
أكد التقرير أيضًا على أهمية نسبة الحجم إلى السيولة والانزلاق السعري كمؤشرات رئيسية لصحة السوق وكفاءته.
خلال أول عطلة نهاية أسبوع من شهر أغسطس، شهد بيتكوين انخفاضًا كبيرًا في السعر، حيث تم تداوله لفترة وجيزة بأقل من 50,000 دولار لأول مرة منذ فبراير 2024.
توقعات السوق ومستقبل البتكوين
قال بارتوش ليبينسكي، الرئيس التنفيذي لمنصة التداول الرقمية Cube.Exchange، إنه نظرًا للسرعة التي تتغير بها أسواق العملات الرقمية، سيكون من الصعب التنبؤ بأي المشاركين سيكونون الأكثر نشاطًا في عملية البيع، لكن يمكن إجراء تخمين مدروس بناءً على مجموعة من العوامل المعروفة.
أشار إلى وصاة Mt. Gox وتدفقات الخروج من صناديق المتداولة في البتكوين كمصادر محتملة للضغط البيعي، مضيفًا: “إذا استمر هذا الاتجاه، فمن المنطقي أن تكافح البتكوين للحفاظ على الدعم عند مستوى 60,000 دولار أو أعلى في المستقبل القريب والمتوسط”.
فرصة الانتعاش وتوجيهات الخبراء
رغم هذه التحديات، يرى بعض الخبراء إمكانيات لتعافي السوق.
قال هاديك: “قد تشكل الانتخابات بحد ذاتها محفزًا لبيئة تنظيمية أكثر صداقة ومزيد من الوضوح، مما يؤدي إلى مزيد من الاهتمام من المشترين المؤسسيين. قنوات توزيع إدارة الثروات الكبيرة قد بدأت فقط في تسويق صناديق المتداولة، وعدد حاملي البتكوين على المدى الطويل ارتفع بسرعة خلال الشهرين الماضيين، مما يشير إلى التراكم”.
بينما يحذر من احتمال حدوث عمليات بيع غير متوقعة، أشار ليبينسكي أيضًا إلى الانتخابات وحركة الأرصدة على البورصات من قبل الولايات المتحدة، حتى بعدما قال دونالد ترامب إنه لن يبيع العملات الرقمية المصادرة وسيتحفظ عليها.
“في حال بدأت السلطات بتصفية جماعية لممتلكاتها، فإن ‘انتعاش سانتا’ الذي يتوقعه العديد من عشاق العملات الرقمية قد لا يتحقق هذا العام لأول مرة منذ فترة”، قال.
