ارتفع سعر البيتكوين يوم الجمعة، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ بداية سبتمبر، مع ازدياد ثقة المتداولين بأن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم سيؤدي إلى خفض كبير في سعر الفائدة.
سعر البيتكوين يقترب من 60,000 دولار
مع اقتراب سعر البيتكوين من 60,000 دولار—ليصل إلى 59,735 دولارًا وفقًا لمنصة CoinGecko، بزيادة قدرها 2.5% خلال اليوم—مثل الارتفاع انعكاسًا لخسائر سبتمبر التي شوهدت كقلق من ضعف الاقتصاد الأمريكي. فعلى سبيل المثال، انخفض سعر البيتكوين إلى 53,300 دولارًا الأسبوع الماضي بعد تقرير ضعيف عن الوظائف في أغسطس.
خفض محتمل لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأسبوع الماضي، وهو تخفيف للشروط النقدية لأول مرة منذ 2020. كان المتداولون يتوقعون خفضًا أوليًا بمقدار 25 نقطة أساس بعد أن أشار مسؤولو الفيدرالي إلى نهج مدروس لخفض تكاليف الاقتراض.
يرى المتداولون الآن أن قرار الفيدرالي الأسبوع المقبل هو احتمال متساوٍ. احتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ارتفع إلى 43% يوم الجمعة، مرتفعًا من 28% يومًا قبله، وفقًا لمجموعة CME.
- التغيير في الشعور يبدو مرتبطًا بمقالات من Wall Street Journal وFinancial Times التي اقترحت أن مسؤولي الفيدرالي مترددون.
- مع تباطؤ التضخم نحو هدف البنك المركزي الأمريكي المعلن 2%، تحول تركيز الفيدرالي من أسعار المستهلك إلى صحة سوق العمل.
تحليل تأثير خفض الفائدة على الاقتصاد
يمكن أن يؤدي خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى تحريك معدل الفائدة الرئيسي للفيدرالي بسرعة نحو المنطقة المحايدة، حيث لا يضغط على الاقتصاد كثيرًا في وقت يتباطأ فيه التضخم بوضوح. وفي الوقت نفسه، اعتقد المحللون أن البدء في سلسلة من خفض الفائدة بتخفيض أكبر يمكن أن “يخيف الأسواق”، مما يشير إلى أن الفيدرالي يشعر بقلق أكبر بشأن الركود.
قال زاك باندل، رئيس الأبحاث في Grayscale، لموقع Decrypt: “السياسة النقدية الأسهل ومعدلات الفائدة الحقيقية الأقل تميل إلى أن تكون سلبية للدولار بينما تفيد منافسيه مثل الذهب والبيتكوين”. “ومع ذلك، […] إذا خفض الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس، فقد تفسر الأسواق ذلك كإشارة إلى أن الفيدرالي قلق بشأن صحة الاقتصاد، مما قد يكون سلبيًا للأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك البيتكوين.”
قال المحلل الاقتصادي جيم بيانكو على تويتر (أو X) أن “أقصى درجة من عدم اليقين” فيما يتعلق بالخطوة التالية للفيدرالي كانت منعكسة في أسعار الذهب، التي سجلت سعرًا قياسيًا يوم الجمعة بجانب تحولات في أسواق العقود المستقبلية للفيدرالي.
توقعات قرارات الفيدرالي القادمة
قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي أن حجم وتيرة خفض الفائدة ستعتمد على البيانات الاقتصادية الواردة. وبعد قراءة التضخم يوم الأربعاء، تراوحت تقديرات المتداولين حول احتمال 85% بأن يبدأ الفيدرالي بخفض أصغر.
الارتفاع في التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الطعام والطاقة، عزز الرهانات على خفض أصغر للفائدة. ذلك لأن هناك احتمال أن يرتفع التضخم مرة أخرى إذا خفض الفيدرالي الفائدة مبكرًا جدًا، مما يدعم سوق العمل دون جلب التضخم بالكامل تحت السيطرة.
ومع ذلك، رفع الفيدرالي الفائدة بسرعة لتهدئة موجة تضخم ذات عقود عالية بلغت ذروتها في 2022. تحدث دونالد كوهين، نائب الرئيس السابق للفيدرالي، إلى Wall Street Journal، مشيرًا إلى أن البنك المركزي الأمريكي قد يخفض الفائدة بسرعة باسم إدارة المخاطر.
في ختام اجتماع الفيدرالي الأسبوع المقبل، سيصدر المسؤولون مجموعة من التوقعات الاقتصادية ربع السنوية. وستشير نقطة البيانات المسماة “نقطة النقطة” التي يضعها الفيدرالي إلى أين يعتقد كل مسؤول في لجنة صنع السياسات أن تكون معدلات الفائدة بحلول نهاية العام.
في حين يتوقع السوق أن يخفض الفيدرالي معدلات الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس استنادًا إلى نقطة النقطة التي أصدرها سابقًا، فإنه لديه فقط ثلاثة اجتماعات متبقية في العام. يعني ذلك أن مسؤولي الفيدرالي من المحتمل أن يتفقوا على خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في وقت ما في الأشهر المقبلة.
توقيت خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يمكن أن يحمل رسالة دقيقة حول ما يعتقد الفيدرالي بشأن اتجاه الاقتصاد. مع اقتراب اجتماع الأسبوع المقبل، يبدو أن المتداولين يراهنون بشكل متزايد على أن الفيدرالي يرغب في إزالة هذا السؤال من الطريق.
تم تحرير المقال بواسطة أندرو هايوارد
