في حلقة حديثة من بودكاست “ذئب جميع الأسواق”، أجرى المُقدِّم سكوت ميلكر محادثة متعمقة مع المخططة الاقتصادية الكلية لين ألدن، حيث تم تناول مجموعة متنوعة من القضايا الاقتصادية، ودور البيتكوين، ومستقبل النظام المالي.
سياسة الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي
جزء كبير من المحادثة دار حول سياسة سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي. أوضحت ألدن أنه في حين أن تفويض البنك هو تحقيق توازن بين التوظيف الأمثل واستقرار الأسعار، فإن البيانات الاقتصادية الحديثة تشير إلى أن بعض التخفيضات الطفيفة في أسعار الفائدة قد تكون مبررة في وقت لاحق من هذا العام أو في العام المقبل. وأشارت إلى أن البيئة الاقتصادية الحالية، مع ارتفاع البطالة وانخفاض بيانات المستهلكين، تدعم فكرة خفض الفوائد لتحقيق استقرار الاقتصاد.
ولكن شددت ألدن على أن فعالية رفع وخفض أسعار الفائدة لمكافحة التضخم تتراجع عندما يتجاوز الدين العام 100% من الناتج المحلي الإجمالي. في هذا السيناريو، تصبح السياسة المالية أكثر أهمية من السياسة النقدية. وتعتقد ألدن أن العجوزات المالية المتزايدة الناتجة عن ارتفاع أسعار الفائدة تطغى على تأثير تباطؤ الإقراض البنكي، مما يجعل أسعار الفائدة أداة غير كافية للتحكم في التضخم.
أهمية الهيمنة المالية
سلطت ألدن الضوء على مفهوم الهيمنة المالية، حيث تأخذ السياسة المالية (سياسات الإنفاق والضرائب الحكومية) الأولوية على السياسة النقدية في تحقيق النتائج الاقتصادية. وأشارت إلى أن التحديات الاقتصادية الحالية، مثل ارتفاع الديون العامة والعجوزات المالية، لا يمكن علاجها بفعالية من خلال السياسة النقدية وحدها. وتعتقد أن معالجة هذه القضايا تتطلب إصلاحات مالية شاملة، بما في ذلك تعديلات في الضرائب والإنفاق.
التبعات السياسية للسياسة المالية
تناولت المحادثة أيضًا التبعات السياسية للسياسة المالية. أشارت ألدن إلى أن الإدارات الجمهورية والديمقراطية على حد سواء قد ساهمت في العجز المالي، وإن كان بطرق مختلفة. وأوضحت أن الجمهوريين يميلون إلى زيادة الإنفاق مع خفض الضرائب، في حين يزيد الديمقراطيون كلا من الإنفاق والضرائب. ووفقًا لألدن، بغض النظر عن الإدارة الموجودة في السلطة، فإن القضايا الهيكلية التي تؤدي إلى العجوزات المالية تظل غير معالجة بشكل كبير.
دور البيتكوين في النظام المالي المستقبلي
توجهت المحادثة طبيعياً نحو البيتكوين ودوره المحتمل في النظام المالي المستقبلي. أعربت ألدن عن رؤيتها طويلة الأجل، مشيرة إلى أن الانتقال إلى معيار البيتكوين أو نظام مالي أكثر لامركزية هو عملية قد تستغرق عقودًا. وأكدت على الحاجة إلى تطوير تكنولوجي مستمر ونمو الشبكة لجعل البيتكوين عملة احتياطية عالمية قابلة للتنفيذ.
كما ناقشت ألدن أهمية بناء البنية التحتية حول البيتكوين مثل نظم الدفع والحلول الحفظية. وسلطت الضوء على إمكانيات تقنيات مثل شبكة لايتنينج و”النقد الإلكتروني الشاوماني” لتحسين تجربة المستخدم وخصوصية معاملات البيتكوين. وتعتقد أن هذه الابتكارات يمكن أن تجعل البيتكوين أكثر جاذبية للاستخدام اليومي وتسهل اعتماده على نطاق أوسع.
الديناميكيات العالمية للعملات
قدمت ألدن رؤى حول ديناميكيات العملات العالمية، وخاصة دور الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية. أوضحت أن هيمنة الدولار مدعومة بأسواق رأس المال العميقة والسائلة التي تجعله جذابًا للتجارة والاستثمار العالميين. ومع ذلك، أقرت أيضا بالسلبيات لهذه الهيمنة، مثل العجوزات التجارية وتراجع القدرة التنافسية للصادرات.
استكشفت المناقشة إمكانية أن تتحدى عملات أخرى، مثل اليوان الصيني، هيمنة الدولار. وأشارت ألدن إلى أنه على الرغم من أن الجهود تُبذل لزيادة الدولية للعملات الأخرى، فإن تأثيرات الشبكة وعمق أسواق رأس المال للدولار تمثل عوائق كبيرة. وقالت إنه بمرور الوقت، يمكن للاتفاقيات التجارية الثنائية والتقدم التكنولوجي أن تقلل من الاعتماد العالمي على الدولار، ولكن هذا سيكون عملية تدريجية.
مسارات المستقبل المالي
مع التطلع إلى المستقبل، حددت ألدن مسارين رئيسيين للنظام المالي المستقبلي. المسار الأول يتضمن النظام الحالي الذي يزعزع استقراره تدريجيا بسبب الاختلالات المالية والنقدية. المسار الثاني يركز على بناء نظام أفضل وأكثر لامركزية يمكنه التعايش مع النظام الحالي أو في النهاية استبداله.
وأكدت على أهمية إعداد البيتكوين والتقنيات اللامركزية الأخرى لتكون جاهزة عندما يواجه النظام الحالي تحديات كبيرة. يتطلب هذا التحضير ليس فقط تقدمًا تكنولوجيًا ولكن أيضًا بناء نظام بيئي متكامل يمكنه دعم استخدامات متنوعة وتفضيلات المستخدمين.
التبعات السياسية لاعتماد معيار البيتكوين
تناولت المحادثة التبعات السياسية المحتملة للتحول نحو معيار البيتكوين. أشارت ألدن إلى أنه بينما قد يشجع النظام الداعم للبيتكوين على الاعتماد وبناء البنية التحتية، فإن معالجة القضايا المالية الأساسية ستظل تحديًا. وأكدت أن الدوامة المالية متجذرة بعمق ولا يمكن حلها بسهولة من خلال التغييرات السياسية وحدها.
اختتمت ألدن بتسليط الضوء على أهمية دمج المال مع تكنولوجيا الاتصالات. تؤمن أن دمج نظم الاتصالات اللامركزية مع الأموال اللامركزية يمكن أن يخلق أدوات قوية جديدة للمعاملات المالية والمرونة الاقتصادية. وترى أن هذا الدمج يمكن أن يمكن من إجراء معاملات أكثر سلاسة وخصوصية، خاصة في المناطق ذات العملات والأنظمة المالية غير المستقرة.
الصورة المميزة عبر Pixabay
