ارتفاع كبير في حجم خيارات البيع لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة من بلاك روك عند مستويات $30 و $35 – تعرّف على التفاصيل الآن!

تشير الزيادة في حجم خيارات البيع المرتبطة بصندوق BlackRock المدرج في بورصة ناسداك بيتكوين الفوري (IBIT) إلى وجود شعور تشاؤمي. لكن هذا ليس بالضرورة هو الحال. يوم الجمعة، تم تداول أكثر من 13,000 عقد لخيار البيع بقيمة 30 دولارًا خارج نطاق المال (OTM) منتهي الصلاحية في 16 مايو حيث ارتفع سعر ETF بنسبة 1.7٪ ليصل إلى 57.91 دولارًا، وفقًا لبيانات من Amberdata. وتجاوز حجم التداول في خيار البيع بقيمة 35 دولارًا منتهي الصلاحية في 16 يناير 2026، عشرة آلاف عقد.

يرجع معظم النشاط على الأرجح إلى المشاركين في السوق الذين يتطلعون لتوليد دخل سلبي من خلال “بيع خيارات البيع المدعومة نقدياً” بدلاً من الشراء المباشر للخيارات كرهانات تدل على التشاؤم، وفقًا لغريغ ماغاديني، مدير المشتقات في Amberdata. يعمل بائع خيار الشراء كتأمين ضد انخفاض الأسعار مقابل علاوة، ويتعين عليه شراء الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا في أو قبل تاريخ انتهاء محدد. (وهذا على عكس مشتري خيار البيع الذي حق له وليس واجب بيع الأصل.)

وهذا يعني أن التجار الأذكياء غالبًا ما يقومون بكتابة خيارات بيع OTM للحصول على الأصل الأساسي بسعر أقل مع الاستفادة من العلاوة المستلمة من بيع خيار البيع. يقومون بذلك من خلال المحافظة المستمرة على النقد المطلوب لشراء الأصل إذا استخدم مالك خيار البيع حقه في بيع الأصل. وبالتالي، يطلق على الاستراتيجية “بيع خيارات البيع المدعومة نقدياً”. في حالة IBIT، سيحتفظ بائعو خيار البيع بقيمة 35 دولارًا منتهي الصلاحية في يناير 2026 بالعلاوة إذا استمر IBIT فوق هذا المستوى حتى تاريخ الانتهاء. إذا انخفض IBIT إلى ما دون 35 دولارًا، يجب على بائعي الخيارات شرائه عند هذا السعر مع الاحتفاظ بالعلاوة المستلمة. بائعو خيارات البيع بقيمة 30 دولارًا منتهية الصلاحية في مايو من العام المقبل يواجهون سيناريو دفع مشابه.

قال ماغاديني في مذكرة مشتركة مع CoinDesk: “تداولت خيارات البيع بقيمة 35 دولارًا في يناير 2026 بأكثر من 10 آلاف عقد مع نطاق تذبذب ضمني من 73.52% إلى 69.94%، مما يشير إلى بيع صافي من الشارع… ربما تدفقات بيع خيارات البيع المدعومة نقدياً (للتجار الذين فقدوا فرصة الارتفاع).” اقترح محلل ساكسو بنك بيع خيارات البيع المدعومة نقدياً كاستراتيجية مفضلة لأسهم Nvidia في وقت مبكر من هذا العام.

ارتفاع تكلفة خيارات الشراء مقارنة بخيارات البيع

بوجه عام، تواصل خيارات الشراء لـ IBIT، التي تقدم للمشترين احتمالية ارتفاع غير متماثلة، التداول بتكلفة أعلى من خيارات البيع. اعتبارًا من يوم الجمعة، كانت الانحرافات بين الشراء والبيع، ذات آجال استحقاق تتراوح بين 5 إلى 126 يومًا، إيجابية، مما يشير إلى طفرة نسبية في تذبذب السعر الضمني لخيارات الشراء. هذا الشعور الإيجابي يتماشى مع تسعير الخيارات المرتبطة ببيتكوين والتي يتم تداولها في Deribit. وسجل IBIT يوم الجمعة تدفقًا صافيًا يبلغ 393 مليون دولار، مما يمثل الجزء الأكبر من التدفق الإجمالي الذي بلغ 428.9 مليون دولار عبر الصناديق المتداولة الفورية الـ11 المدرجة في الولايات المتحدة، بحسب بيانات مراقبة من Farside Investors.

الأسئلة الشائعة

• ما هو تأثير زيادة حجم خيارات البيع المرتبطة بIBIT؟

  زيادة حجم خيارات البيع قد تشير إلى شعور تشاؤمي، ولكن يمكن تفسيرها أيضًا بأنها استراتيجية لتوليد دخل سلبي من خلال بيع خيارات البيع المدعومة نقدياً.

• لماذا قد يقوم التجار ببيع خيارات البيع المدعومة نقدياً؟

  يقوم التجار بذلك للحصول على الأصل الأساسي بسعر أقل مع الاحتفاظ بالعلاوة المجمعة من بيع خيارات البيع، مستخدمين النقد اللازم لشراء الأصل في حال تم تنفيذ الخيار.

• كيف يتم تداول خيارات الشراء لـIBIT مقارنة بخيارات البيع؟

  تتداول خيارات الشراء عموماً بتكلفة أعلى من خيارات البيع، مما يشير إلى طفرة نسبية في التذبذب الضمني لخيارات الشراء على عكس خيارات البيع.