ارتفاع بيتكوين وانخفاض ميكروستراتيجي خلال الثلاثين يومًا الماضية – اكتشف التفاصيل!

عاد متداولو MicroStrategy (MSTR) من عطلتهم لمواجهة عائدات مخيبة بسبب الاستثمار برافعة على بيتكوين (BTC).

أداء MicroStrategy مقابل البيتكوين

خلال الشهر الماضي، ارتفعت BTC بنسبة 3% بينما انخفضت MicroStrategy بنسبة 12%. هذا على الرغم من تأكيدات المؤسس مايكل سايلور بحصول المساهمين على “عائد بيتكوين” بنسبة 74.3% على أساس معدل للتخفيف للعام المالي 2024. يشمل ذلك إضافته الأخيرة لـ 1,070 BTC إلى ممتلكات الشركة.

العلاقة ما بين السوق وملكيات البيتكوين

نظرًا لانخفاض نشاط قسم البرمجيات في MicroStrategy إلى جزء ضئيل من قيمتها السوقية، يعتمد المستثمرون في تقييم الشركة بشكل أساس على ملكياتها من BTC. وتحتفظ الشركة حاليًا بـ 45 مليار دولار من البيتكوين فيما تبلغ قيمتها السوقية 88 مليار دولار، أي بنسبة تزيد 93%.

العوائد المتميزة للشركة وتوجهاتها المستقبلية

يدعو المستثمرون هذه الزيادة البالغة 1.93 ضعف “عائد صافي قيمة الأصول” أو “مضاعف NAV” أو ببساطة “mNAV”. ومع ذلك، فقد بدأ هذا المضاعف في التراجع منذ 20 نوفمبر. أحد الأسباب هو زيادة عدد الأسهم العادية من الفئة A المصرح بها من 330 مليون إلى 10.3 مليار، مما أدى إلى تذبذب طفيف في سعر الأسهم.

بالرغم من ذلك، يعتقد المستثمرون أن التخفيف سيُستخدم بشكل أساسي لشراء BTC لصالح المساهمين. ويعتبر المتحمسون لـ MicroStrategy أن سايلور يستغل الأوراق التجارية لزيادة حصة البيتكوين لكل سهم.

الاستثمارات الأخيرة والتوقعات

أعلنت الشركة عن مجموعة من المنتجات المالية الجديدة لشراء BTC برافعة مالية، بما في ذلك ما يُسمى “الأسهم المفضلة الدائمة” بقيمة 2 مليار دولار، التي ستقدم امتيازات عليا للأسهم العادية القائمة. ومع ذلك، تتداول الشركة الآن بنسبة 34% أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق.

• على الرغم من تقلب السوق، يظل بعض المستثمرين متفائلين ويعتقدون أن MicroStrategy قد تستعيد أو تتجاوز خصمها السابق البالغ 3.4X.
• بعض المتداولين الأكثر تفاؤلًا يرون أن mNAV يمكن أن يصل إلى أرقام مزدوجة.

نشاطات سايلور الحديثة

على غير المعتاد، أنفق سايلور مبالغ ضخمة على إقامة حفل ليلة رأس السنة في قصره بميامي بيتش، رغم أن BTC كانت تتداول أقل من 94,000 دولار خلال الحدث. في إيداع لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، اعترف سايلور بشراء 1,070 BTC في يومي 30 و31 ديسمبر ولكنه لم يوفق في رفع سعر العملة إلى 100,000 دولار قبل وصول ضيوفه.

الأسئلة الشائعة

• ما هي MicroStrategy وتوجهاتها في سوق البيتكوين؟
  شركة MicroStrategy تعتمد بشكل رئيسي على ممتلكاتها من البيتكوين في تقييمها السوقي، وتسعى لزيادة حصة البيتكوين عن طريق التخفيف من الأسهم.
• كيف يؤثر توسع الأسهم على MicroStrategy؟
  بينما قد يسبب زيادة الأسهم العادية تذبذبًا في الأسعار، يراه المستثمرون كفرصة لزيادة ممتلكات البيتكوين.
• ما هي التوقعات بالنسبة لمستقبل MicroStrategy؟
  رغم التحديات، يظل البعض متفائلين بقدرة الشركة على تعزيز مكانتها في سوق البيتكوين واستعادة قيمتها السابقة.