هذا الأسبوع، قامت شركة GameStop بتحديث سياسة استثماراتها بهدوء لتشمل البيتكوين كأصل احتياطي في خزينتها. مع امتلاكها ما يقارب 4.78 مليار دولار نقدًا – أي ما يقارب 37% من قيمتها السوقية البالغة 12.9 مليار دولار – فإن هذه الخطوة ليست مجرد تنويع للاحتياطيات.
إشارة إلى تطور استراتيجية الخزينة
إنها إشارة إلى أن استراتيجية الخزينة للشركات تتطور. فالأموال الفائضة في الميزانية العمومية يمكن – بل ويجب ربما – أن تكون أكثر من مجرد أموال خاملة. كما أن فئات الأصول الجديدة تكتسب شرعيتها في قاعات الاجتماعات، وليس فقط في المنتديات.
لماذا البيتكوين؟ ولماذا الآن؟
بالنسبة للشركات التي تمتلك احتياطيات نقدية كبيرة، فإن تآكل القوة الشرائية لم يعد نظريًا – بل أصبح قابلاً للقياس. على مدى العقد الماضي، انخفضت قيمة الدولار الأمريكي بأكثر من 25% بسبب التضخم والسياسة النقدية التوسعية وعدم اليقين المالي العالمي.
يقدم البيتكوين توازنًا قويًا ضد هذا التدهور، خاصة للشركات التي لديها مرونة لتحمل تقلبات الأسعار مقابل تحقيق عوائد استراتيجية طويلة الأجل.
وضوح المحاسبة يفتح الباب للتحرك الاستراتيجي
حتى وقت قريب، استبعدت العديد من الفرق المالية البيتكوين بسبب المعالجة المحاسبية غير المواتية. بموجب معايير المحاسبة التقليدية، كان يجب تخفيض قيمة البيتكوين عند انخفاض سعره، لكن لم يُسمح بإعادة تقييمه عند التعافي – وهو نموذج غير متوازن يشوه القيمة الاقتصادية الحقيقية ويُثبط الاعتماد.
في أواخر عام 2024، تمت إزالة هذا الحاجز. حيث وافق مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) على قواعد جديدة تسمح للشركات بقياس البيتكوين بقيمة السوق العادلة. بدءًا من عام 2025، يمكن للشركات:
- تسجيل البيتكوين بقيمته السوقية.
- تجنب التخفيضات غير المنطقية.
لماذا تناسب البيتكوين شركة GameStop؟
كل شركة لديها هيكل رأسمالي وقاعدة مستثمرين وملف تشغيلي فريد. قرار GameStop بتخصيص جزء من احتياطياتها للبيتكوين لم يكن جريئًا فحسب، بل كان مناسبًا لهيكلها.
هذا لا يعني أن البيتكوين مناسب لكل شركة عامة. لكن بالنسبة لتلك التي لديها احتياطيات فائضة وعقلية استباقية لإدارة الخزينة، فإنه يستحق النظر الجاد.
الصورة الأكبر: ماذا يعني هذا للشركات الأخرى؟
خطوة GameStop هي جزء من إعادة التفكير في نموذج الاحتياطيات التقليدي. لعقود، خزنت الشركات القيمة نقدًا أو في سندات قصيرة الأجل. لكن في البيئة الحالية، قد تحافظ هذه الأدوات على القيمة الاسمية بينما تتدهور القوة الشرائية.
يقدم البيتكوين بديلاً – والوضع الاقتصادي الكلي يدعم ذلك بشكل متزايد.
أسئلة شائعة
ما أهمية قرار GameStop بإضافة البيتكوين إلى احتياطياتها؟
يُظهر القرار أن الشركات الكبرى بدأت ترى في البيتكوين أصلًا استراتيجيًا لحفظ القيمة، خاصة مع تآكل القوة الشرائية للعملات التقليدية.
كيف ساعدت التغييرات المحاسبية في تبني البيتكوين؟
سمحت القواعد الجديدة بتسجيل البيتكوين بقيمته السوقية العادلة، مما يجعله خيارًا أكثر جاذبية للشركات التي تبحث عن تنويع احتياطياتها.
هل البيتكوين مناسب لكل الشركات؟
لا، لكنه خيار يستحق الدراسة للشركات التي تمتلك احتياطيات نقدية فائضة وتريد حماية أموالها من التضخم وعدم الاستقرار المالي.
