كشف خبير رائد في الأصول الرقمية أن تأثير شركة “استراتيجي” على سعر البيتكوين ضعيف، وذلك على الرغم من استحواذها العدواني على العملة الرقمية. وأظهرت البيانات وجود ارتباط ضئيل بين نشاط الشركة وتقلبات السوق.
تأثير “استراتيجي” على السوق محدود.. وخبير يكشف ضعف الارتباط بأسعار البيتكوين
تحدى ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في شركة فانيك لإدارة الأصول، الفكرة الشائعة بأن شركة “مايكروستراتيجي” (المدرجة في ناسداك تحت رمز MSTR)، والتي أعادت تسمية نفسها مؤخرًا إلى “استراتيجي”، لها تأثير كبير على تحركات سعر البيتكوين. وفي 21 أبريل، شارك تحليلاً مفصلاً على منصة “إكس” (X)، مقدماً بيانات تثبت -من وجهة نظره- أن تأثير الشركة على السوق ضئيل.
بدأ سيجل منشوره بملخص صريح:
- حلل بيانات سعر البيتكوين وحجم التداول من 14 أكتوبر 2024 إلى 20 أبريل 2025 باستخدام أرقام من “تي دي كاون” و”بيتكوينيتي”.
- وفقًا لنتائجه، مثل نشاط “استراتيجي” خلال تلك الفترة جزءًا صغيرًا من إجمالي حجم السوق.
وأضاف: “في معظم الأسابيع، تمثل “استراتيجي” نسبة ضئيلة لا تتجاوز 3.3% من حجم التداول”. وكان المتوسط الأسبوعي أعلى قليلاً عند 8.4%، لكن هذا الرقم شهد تشويشًا بسبب أربعة أسابيع غير اعتيادية تجاوز فيها نشاط الشركة 20%، بينما لم تشترِ أي بيتكوين في ثمانية أسابيع أخرى.
استحواذ “استراتيجي” الكبير.. ولكن تأثيره محدود
واصلت “استراتيجي” استحواذها العدواني على البيتكوين، حيث أضافت 6,556 عملة بقيمة 555.8 مليون دولار بمتوسط سعر 84,785 دولارًا حتى 20 أبريل. وتمتلك الشركة الآن 538,200 بيتكوين، تم شراؤها بحوالي 36.47 مليار دولار بمتوسط تكلفة 67,766 دولارًا للعملة الواحدة. وحققت “استراتيجي” عائدًا سنويًا على البيتكوين بنسبة 12.1% في 2025.
وأشار سيجل إلى عدم وجود روابط إحصائية قوية بين مشتريات “استراتيجي” وسلوك سوق البيتكوين، قائلاً:
- لا يوجد دليل على أن الشركة تؤثر بشكل كبير على اتجاهات السوق.
- النشاط الأوسع للسوق هو العامل الرئيسي في تحديد قيمة البيتكوين، وليس المشترين المؤسسيين أو المعدنين.
كما رفض سيجل فكرة أن تعدين البيتكوين يؤثر بشكل كبير على السعر، مشيرًا إلى هيمنة التداول في السوق الثانوية مقارنة بالإمدادات الجديدة. ووضح: “نظرًا لهذا الخلل، يبدو واضحًا أن المعدنين هم متلقون للسعر وليسوا محدديه”.
الأسئلة الشائعة
هل تؤثر “استراتيجي” بشكل كبير على سعر البيتكوين؟
لا، التحليل يظهر أن تأثيرها ضعيف، حيث مثلت مشترياتها نسبة صغيرة من حجم التداول الأسبوعي.
كم تمتلك “استراتيجي” من البيتكوين؟
تمتلك الشركة 538,200 بيتكوين، تم شراؤها بمتوسط تكلفة 67,766 دولارًا للعملة.
ما العامل الرئيسي في تحديد سعر البيتكوين؟
النشاط العام للسوق هو المحرك الأساسي، وليس المشتريات المؤسسية أو التعدين.
