هل يمكن لـ Robinhood و Revolut تحقيق نجاح العملات المستقرة حيث فشلت PayPal؟ اكتشف الآن!

المصادر المطلعة أفادت بلومبرج هذا الأسبوع أن عمالقة التكنولوجيا المالية، روبينهود، وهو تطبيق استثماري أمريكي، وريڤولت، البنك النيوي الصديق للعملات الرقمية ومقره لندن، يدرسان إطلاق عملاتهما المستقرة.

سوق العملات المستقرة

يعيّن العمالقة الماليون أنظارهم نحو سوق العملات المستقرة في وقتٍ تسيطر فيه تيثر (USDT) بحصة سوقية تبلغ 119 مليار دولار، مشكِّلةً نحو 68% من فئة 173.5 مليار دولار. في ضوء التنظيمات الأكثر وضوحاً في أوروبا، قد يجلب هؤلاء العمالقة موجة جديدة من المنافسة. ولكن يبقى السؤال: هل بإمكانهم تجاوز هيمنة تيثر، أم سيعانون مثل غيرهم من العمالقة من قبل؟

على الرغم من عدم تأكيد أي من الشركتين رسمياً لخططها، إلا أن التقارير الصادرة في 26 سبتمبر أشارت إلى أن كلا الشركتين تدرسان إصدار عملات مستقرة. لقد اتخذت روبينهود خطوات في عالم العملات المستقرة من خلال إدراج USDC لشركة سيركل، وهو حالياً ثاني أكبر عملة مستقرة بسعر سوقي يبلغ 36.3 مليار دولار.

توسيع عروض العملات الرقمية

ريڤولت قامت أيضًا بتوسيع عروضها للعملات الرقمية، عبر إطلاق خدمات الستاكينغ للرموز الرئيسية مثل إيثريوم، مما قد يضع الأساس لإطلاق عملتها المستقرة. هذه العملات المستقرة توفر سيولة أساسية للبورصات المركزية وتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يجعل من الصعب على الوافدين الجدد اكتساب الزخم.

لكن الدخول في هذا السوق يعني أكثر من مجرد النية. الحواجز شديدة التحدي، والمنافسة شرسة، وتيثر ليست فقط مرتفعة لكنها متجذرة بعمق.

تحديات السوق

حالة عملة PYUSD من باي بال توضح التحديات التي تواجه اللاعبين الجدد. بالرغم من قاعدة المستخدمين الضخمة والدعاية القوية، تبلغ إمدادات العملة المستقرة الخاصة بباي بال حوالي 710 مليون دولار فقط—جزء صغير مقارنةً بتيثر.

علاوة على ذلك، أظهرت البيانات الحديثة أن إمدادات PYUSD المتداولة انخفضت بنسبة 30% في الثلاثين يومًا الماضية مع تدهور عوائد DeFi على سولانا، مما يشير إلى التقلبات والمخاطر التي تواجهها العملات المستقرة في السوق.

فريد شيبيستا، مؤسس Finder.com، يرى إمكانية لروبينهود وريڤولت، لكنه أقر بالتحدي. “ريڤولت وروبينهود لديهما فرصة لزعزعة هيمنة USDT، لكن سيتطلب الكثير من التكامل للوصول إلى هناك”، قال. “USDT لها وجود عميق في السوق، ولسبب ما، يضع الناس ثقة غير عادية فيها”.

أوضح أن عملة باي بال المستقرة تُظهر أن “حتى اللاعبين الكبار لا يحققون الكثير من الزخم بعد”، لكنه أضاف أن روبينهود وريڤولت قد يكون لديهما فرصة لتجربة نهج مختلف. “منصاتهم أكثر تكاملًا مع المستثمرين الأفراد”، قال شيبيستا، “وإذا تمكنوا من استغلال تلك النظم البيئية بشكل صحيح، فقد يجدون ميزة لم يستغلها باي بال بعد”.

أهمية التوسع

باف هوندال، محلل الأسواق في بورصة العملات الرقمية الأسترالية Swyftx، يتفق على أن الحجم سيكون حاسمًا. “العملات المستقرة هي لعبة الحجم، أو الحجم النسبي إذا كان لديك عرض متخصص”، قال لـ Decrypt. “روبينهود وريڤولت يمتلكان حجمًا كبيرًا وواضحًا ولديهما مستوى من القناعة بأنهم يمكنهم استغلال شبكاتهم العالمية الضخمة للاستحواذ على جزء من سوق تيثر”.

وأضاف أن الشركتين تتمتعان بميزة كبيرة: كلتا الشركتين منظمتان بالفعل في العديد من الولايات القضائية حول العالم. “لكن في الوقت الحالي، تيثر موجودة على مستوى مختلف تمامًا عن منافسيها”، قال هوندال.

تحديات اللاعبين الكبار

باي بال ليست وحدها في نضالها مع PYUSD. حتى العمالقة مثل JPMorgan Chase و Meta (Facebook) وباينانس حاولوا اقتحام عالم العملات المستقرة—لكن كل منهم واجه تحدياته وحدوده الفريدة.

وجدت JPM Coin مكانها داخل البنوك الداخلية لكنها فشلت في اختراق أسواق البيع بالتجزئة أو التمويل اللامركزي. مشروع Diem من Meta، الذي كان يُعتقد أنه “مستقبل المال”، انهار تحت ضغط التنظيمات ولم يرى النور أبدًا.

عملة BUSD من باينانس نمت، لكنها لا تزال منافسًا بعيدًا عن تيثر، غير قادرة على إسقاط العملاق. الوضع الراسخ لتيثر كزوج التداول الرئيسي في بورصات العملات الرقمية يضع حاجزًا عاليًا للسيولة يجب على اللاعبين الجدد مطابقته. تجمعات السيولة العميقة لسوق العملات المستقرة، وتأثيرات الشبكة، والثقة القائمة تخلق حواجز عالية للوافدين الجدد.

تحرير: ستايسي إليوت.

الأسئلة الشائعة

• ما هي خطط روبينهود وريڤولت بخصوص العملات المستقرة؟
  تدرس كل من روبينهود وريڤولت إصدار عملاتهما المستقرة الخاصة، مما قد يجلب منافسة جديدة لسوق العملات المستقرة المسيطر عليه من قبل تيثر.
• ما هي التحديات التي تواجه اللاعبين الجدد في سوق العملات المستقرة؟
  تتضمن التحديات حواجز الدخول العالية، المنافسة الشرسة، والمتطلبات العالية للسيولة والثقة التي تتمتع بها تيثر.
• كيف تختلف محاولات روبينهود وريڤولت عن محاولات اللاعبين الكبار الآخرين؟
  تتمتع روبينهود وريڤولت بقاعدة مستخدمين كبيرة وتكامل أكبر مع المستثمرين الأفراد، مما قد يمنحهما ميزة تفوق محاولات مثل باي بال واللاعبين الكبار الآخرين الذين يواجهون تحدياتهم الخاصة.