عملة سولانا (SOL) تشكل حاليًا 15٪ من القيمة السوقية لمنصات العقود الذكية (SCP)، مع توقعات بارتفاعها إلى 22٪ بحلول نهاية عام 2025، مما قد يدفع سعر SOL إلى 520 دولارًا، وفقًا لتقرير حديث من VanEck.
نمو القيمة السوقية
يُعزى توسع القيمة السوقية لسولانا إلى وجود مطورين قوي وزيادة حصة حجم التداول في البورصات اللامركزية (DEX)، وزيادة الإيرادات، وتنامي قاعدة المستخدمين النشطين.
ربط نموذج التقييم الخاص بـ VanEck حصة سولانا المتوقعة في سوق SCP بنمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة، الذي طالما ارتبط تاريخيًا برأس مال سوق العملات الرقمية. يشمل M2 النقود والإيداعات الجارية والاستثمارات قصيرة الأجل ويعمل كمقياس واسع لعرض النقد في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.
- من المتوقع أن يصل عرض النقود M2 إلى 22.3 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2025، مع الحفاظ على معدل نمو سنوي بنسبة 3.2٪ منذ أكتوبر 2023.
- تحليل الانحدار يشير إلى أن إجمالي رأس مال سوق SCP سيرتفع بنسبة 43٪ ليصل إلى 1.1 تريليون دولار بنهاية عام 2025، متجاوزًا ذروته في عام 2021 البالغة 989 مليار دولار.
- باستخدام نموذج AR، قدر VanEck أن القيمة السوقية لسولانا قد تصل إلى حوالي 250 مليار دولار. مع وجود 486 مليون توكن متداول، يعني ذلك هدف سعر SOL بقيمة 520 دولارًا.
زيادة الإيرادات
برزت سولانا بين سلاسل الكتل من الطبقة الأولى، متصدرة أحجام DEX (45٪ من الحصة السوقية)، والإيرادات السلسلية (45٪)، والمحافظ النشطة يوميًا (33٪) اعتبارًا من يناير 2024.
توقع VanEck أن الإيرادات المتوقعة لسولانا يمكن أن تصل إلى معدل سنوي قدره 6 مليارات دولار إذا استمرت الاتجاهات الحالية. تأتي إيرادات الشبكة من ثلاثة مصادر رئيسية: الرسوم الأساسية، و الرسوم ذات الأولوية، والقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV).
- تمثل الرسوم الأساسية الحد الأدنى لتكلفة استخدام الشبكة وشكلت 1٪ من إيرادات سولانا في يناير. بينما تشكل رسوم الأولوية مكافآت يدفعها المستخدمون للإدراج السريع للمعاملات، وتمثل 43٪ من إيرادات الشبكة.
- كانت MEV مصدر معظم إيرادات سولانا الشهر الماضي، حيث تم تحقيق 56٪ منها من خلال الرسوم التي يتقاضاها عمال البلوك عند تحسين تنفيذ المعاملات.
زيادة MEV
تسمح بنية إيرادات MEV الخاصة بسولانا لمُنشئي البلوك بالحصول على 60٪ من قيمة MEV، حيث يحتفظ المدققون بـ 40٪. لو حصل المدققون على 80٪ من MEV مشابهاً لبنية إيثيريوم، يمكن أن ترتفع الإيرادات المستمدة من MEV من 3.4 مليار دولار إلى 6.8 مليار دولار، مما يعني زيادة بنسبة 56٪ في إيرادات مدققي سولانا.
أشار التقرير إلى أن تحسينات نظام Jito الخاص بسولانا، و تحسينات البروتوكول، وتنفيذ Firedancer يمكن أن تسهل النمو بشكل أكبر.
مع ذلك، فإن حالة سولانا الحالية في التقاط MEV غير فعالة بسبب وجود ذاكرات تخزين مؤقتة خاصة ومزايا داخلية. يستخدم حوالي 92٪ من المدققين برنامج مزاد MEV الخاص بـ Jito، ومع ذلك يعمل العديد أيضًا في ذاكرات خاصة، مما يمنح بعض المتداولين ميزة تنافسية. يمكن معالجة هذه المشكلة لتحسين قدرة سولانا على التقاط إيرادات MEV.
اقترح التقرير حلولًا تشمل قوائم بيضاء للمدققين لمنع التواطؤ، وحماية MEV على مستوى التطبيقات للحد من القفزات السريعة، وأنظمة RFQ (طلب عروض الأسعار) لتعزيز شفافية التسعير في DEX، وتحديثات البرامج للتخفيف من هجمات معروفة.
بالإضافة إلى ذلك، من شأن نموذج متعدد القادة الذي يسمح للعديد من المدققين باقتراح الكتل في نفس الوقت أن يقلل من تأثير منشئي البلوك المهيمنين.
نمو التطبيقات اللامركزية
نظام تطبيقات سولانا توسع، متجاوزًا الإيثيريوم في إيرادات التطبيقات اللامركزية. في عام 2022، أنتجت تطبيقات إيثيريوم 84٪ من جميع الإيرادات، بينما شكل سولانا 0.26٪. بحلول عام 2024، انخفضت حصة إيثيريوم إلى 32٪، بينما ارتفع سولانا إلى 42٪.
- قفزة إيرادات تطبيقات سولانا من 4 ملايين دولار عام 2022 إلى 1.25 مليار دولار في عام 2024.
- أصبحت الشبكة وجهة رئيسية للمطورين، حيث أضافت 7,625 مطورًا جديدًا في عام 2024 مقارنة بـ 6,456 لإيثيريوم.
إذا تم تنفيذ تحسينات MEV بنجاح، يمكن أن تزيد إيرادات مدققي سولانا بشكل كبير، مما يدعم زيادة الطلب على SOL وتحديد سعره فوق 500 دولار بنهاية العام.
أسئلة متكررة
- ما هو التوقع لسعر سولانا بنهاية عام 2025؟
- ما هي المصادر الرئيسية لإيرادات سولانا؟
- كيف يمكن لسولانا تحسين قدرتها على جذب الإيرادات؟
من المتوقع أن يصل سعر SOL إلى 520 دولارًا عند زيادة حصته في السوق إلى 22٪، مدعومًا بنمو السوق وآليات الإيرادات.
تعتمد إيرادات سولانا على الرسوم الأساسية، والرسوم ذات الأولوية، والقيمة المستخرجة القصوى (MEV).
يمكن تحسين قدرة جذب الإيرادات من خلال حلول مثل القوائم البيضاء للمدققين، والتحسينات التقنية، ونماذج القادة المتعددة.
