هذه فقرة من نشرة إرشادات السوق. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، يُرجى الاشتراك.
تاريخيًا، كانت شركة Grayscale Investments تتبع دورة حياة من أربع مراحل لمنتجاتها. لكن تقديم طلب صندوق ETF المرتبط بكاردانو مؤخرًا يشير إلى تغيير محتمل مع تطور البيئة التنظيمية.
عادةً ما تبدأ الشركة بإطلاق العروض الخاصة للمستثمرين المعتمدين (مثل صندوق دوجكوين الذي أطلقته مؤخرًا). الخطوة الثانية تتمثل في الحصول على اقتباسات عامة للأسهم غير المقيدة لهذه العروض الخاصة.
بعد ذلك، تجعل Grayscale من منتجاتها شركات تتبع تقارير لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مما يعرضها لمزيد من الإفصاح والرقابة التنظيمية. وأخيراً، تسعى لإدراج منتجاتها في صندوق ETF عندما تسمح البيئة التنظيمية بذلك (فكر في تحويلات GBTC وETHE العام الماضي).
قال نيت جراسي، رئيس متجر ETF: “بما أن البيئة تتطور بسرعة أمام أعيننا، قد تظهر الآن بعض الاختصارات”. في الواقع، يبدو أن Grayscale تتخطى هذه الخطوات في سعيها لإطلاق صندوق ETF يتحمل كاردانو (ADA). شاهد تقديم NYSE 19b-4 لتسجيل المنتج المخطط له.
لا توجد لدى Grayscale حاليًا أي صندوق يضم ADA. لذا، فإن التقديم المباشر لصندوق ETF قد يشير إلى تفاؤل بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات “قد تكون مفتوحة الآن للأعمال” ويمكن أن تتحرك بسرعة للموافقة على صناديق كريبتو أخرى بخلاف البيتكوين والإيثريوم، حسبما قال جراسي.
لم تعيد الشركة استفسارات للتعليق.
لدى مختلف مديري الصناديق اقتراحات لصناديق ETF للأصول الرقمية مثل اللايتكوين، السولانا، وXRP وأصول كريبتو أخرى. نحن قد أبلغنا مؤخراً عن احتمالات إطلاق هذه المنتجات هذا العام.
بناءً على وجهة نظر جراسي، قال برايان أرمور، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية في Morningstar، إنه يتوقع من Grayscale التقديم مباشرة لصناديق ETF إذا كان المنظم يتوقع الموافقة. الطرح الخاص/الأسهم في السوق المالية لا يبدو منطقياً إلا إذا كانت من وجهة نظر تنظيمية “غير متاحة”.
ولكن جراسي لا يتفق تمامًا مع هذه النقطة الثانية. من منظور المنافسة، أوضح جراسي أنه يفضل فكرة تقديم Grayscale عرض خاص أولاً، كما فعلت مع أحدث صندوق لدوجكوين. “يمنحهم القدرة على البدء في جذب الأصول قبل التحويل إلى صندوق ETF”، أوضح. “يمكنهم بشكل مقبول استباق المنافسة”.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي يشير إليه تقديم Grayscale لصندوق ETF المرتبط بكاردانو؟
- هل تمتلك Grayscale حاليًا صندوق يحتفظ بـ ADA؟
- ما الفائدة من تقديم عروض خاصة قبل التحويل إلى صندوق ETF؟
يشير إلى تفاؤل بفتح لجنة الأوراق المالية والبورصات لـ “الأعمال” والمضي قدماً في الموافقة على صناديق كريبتو أخرى بسرعة.
لا، لا توجد حالياً لدى Grayscale أي صندوق يضم ADA.
يسمح للشركة ببدء جذب الأصول قبل التحويل إلى صندوق ETF، إذ يمكنهم استباق المنافسة بشكل فعال.
