جراي سكيل تستثني مكافآت الـStaking وتنضم لمعركة تقديم ملف SOL ETF – اكتشف المزيد!

انضمت شركة غرايسكيل، مدير الأصول الرقمية، إلى الجدل حول صندوق تداول سولانا “ETF” يوم أمس.
قامت بورصة “NYSE Arca” بتقديم نموذج 19b-4 لإعلام لجنة الأوراق المالية والبورصات “SEC” بأنها تأمل في إدراج وتداول أسهم صندوق سولانا التابع لغرايسكيل. مع دخول غرايسكيل في اللعبة، لم يتقدم حتى الآن سوى بلاك روك، وفيديليتي، وبرو شيرز، وآرك بطلبات لإصدار صناديق سولانا. ولكن جميع هذه الإصدار المحتملة لصناديق سولانا قد تواجه نقطة ضعف مشتركة: الصناديق، كما هي مقترحة حالياً، لن تقدم للمستثمرين مكافآت الرهان.
هذا الاستبعاد ليس بالضرورة اختيارياً – حيث اتبع مُصدرو صناديق سولانا الأولويات التي وضعتها صناديق الإيثر، والتي استبعدت مكافآت الرهان لتتوافق مع توجيهات لجنة الأوراق المالية والبورصات. تفاصيل المحادثات بين مُصدري صناديق الإيثر ولجنة الأوراق المالية والبورصات لا تزال غير واضحة. ومع ذلك، يبدو من المحتمل أن لجنة الأوراق المالية كانت لديها مخاوف تتعلق بتصنيف مكافآت الرهان كأوراق مالية والمخاطر المحتملة المرتبطة بقطع الربح من الإيثر المربوط.
لذا، عندما بدأت الشركات بتقديم طلبات لصناديق سولانا، تركت جزء الرهان جانباً منذ البداية. على مدار تطور قصة صناديق سولانا، أكد لي المُصدرون مرارًا أنهم يرون أن الفوائد المرتبطة بالتعرض المنظم لسعر سولانا في حسابات السمسرة مباشرة تجعل هذه المنتجات جذابة رغم افتقارها لمكافآت الرهان.
لكن تكلفة الفرصة البديلة لعدم تضمين الرهان أكبر بكثير لسولانا مقارنة بالإيثر. وفقًا لمؤسسة الإيثر، فإن نسبة العائد السنوي الحالية للرهان في شبكة الإيثر تبلغ 3.4%. بينما متوسط العائد السنوي للرهان في شبكة سولانا خلال الأسبوع الماضي كان 11.4% وفقًا لبيانات 21.co. صحيح أن مكافأة رهان سولانا ليست دائماً عالية لهذه الدرجة، لكنها حتى في ظل الركود النسبي لشهر أغسطس كانت تجاوز 8%.
غياب مكافآت الرهان سيترك مشتري صناديق سولانا معرضين للتضخم في سولانا، الذي يحدث عندما يتلقى المحققون رموزًا لقاء تشغيلهم للشبكة. كما أوضح دان سميث في حلقة حديثة من بودكاست Lightspeed، فإن انبعاثات الرموز تُنقل إلى مشجعي سولانا عبر مكافآت الرهان، لذا فقط غير المشجعين يخسرون قيمة من التضخم في سولانا.
أوضحت ليا والد، المديرة التنفيذية لشركة Sol Strategies، أن جاذبية سولانا أوسع من مجرد عوائد الرهان، لكنها أشارت إلى أن “الرهان بلا شك يضيف قيمة”. تقوم شركة Sol Strategies، التي يتم تداولها علنًا في كندا، بمراهنة سولانا وتشغيل محفّز سولانا.
قد يتغير كل هذا بالطبع، فقد يكون مرشح ترامب لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات بول آتكينز أكثر تساهلاً مع مُصدري الصناديق ويمكّن مكافآت الرهان في الطلبات. قال تود روف، المدير التنفيذي لشركة Autonomys للذكاء الاصطناعي اللامركزي، إن إدارة ترامب “من المرجح أن توافق على خيارات الرهان في المستقبل القريب”.
لا يوجد ضمان لحدوث ذلك، لذا في نوع ما، السؤال الحالي حول صناديق سولانا هو: هل سيقبل المستثمرون عائداً أقل بنسبة 10% للوصول إلى غلاف استثماري منظم؟
الأسئلة الشائعة
- ما هي المخاوف التي تواجهها صناديق سولانا “ETF” الحالية؟
المخاوف الرئيسية تتعلق بعدم تقديم مكافآت الرهان، مما يؤدي إلى فقدان المستثمرين لقيمة بسبب التضخم دون الاستفادة من مكافآت الرهان.
- لماذا تعتبر مكافآت الرهان مهمة لصناديق سولانا؟
لأن متوسط مكافآت الرهان في سولانا هو أعلى مما هو عليه في الإيثر، مما يجعل إغفال هذه المكافآت ذو تكلفة أكبر للمستثمرين.
- هل هناك أي تغيير مرتقب بخصوص مكافآت الرهان في صناديق سولانا؟
قد تتغير الأمور إذا كان رئيس لجنة الأوراق المالية في عهد ترامب أكثر تساهلاً، مما قد يسمح بتضمين مكافآت الرهان في الطلبات المستقبلية.