انهيار توكن مانترا يكشف مخاطر السيولة والتلاعب بالسوق

أثار انهيار عملة “مانترا” (OM) هذا الأسبوع تساؤلات حول مستقبل المشروع، وكذلك حول المخاطر الوشيكة لانخفاض السيولة في منصات التمويل اللامركزي (DeFi) الأخرى.

تحليل أسباب الانهيار

ما زال المحللون يدرسون انهيار عملة “مانترا” (OM)، الذي محق 5 مليارات دولار من قيمة العملة. كشف تقرير حديث من “كايكو”، نُشر يوم الاثنين 14 أبريل، عن ظروف السيولة التي أدت إلى الانهيار.

وفقًا لـ”كايكو”، فإن انخفاض السيولة، بالإضافة إلى تصفية المراكز الطويلة، كان أحد الأسباب المحتملة وراء الانهيار. أدى انخفاض كبير في السعر إلى إرباك الأسواق، مما تسبب في انخفاض عمق السوق من 290 مليون دولار إلى 473 ألف دولار فقط.

ببساطة، لم يكن هناك مشترين لامتصاص ضغط البيع، مما زاد من حدة الانهيار. كما أن تصفية المراكز الطويلة التي بلغت 21 مليون دولار على منصة “OKX” وحدها زادت من ضغط البيع في السوق.

هل قام المطلعون ببيع عملاتهم؟

على الرغم من عدم التأكد من السبب الدقيق، تشير “كايكو” إلى أن أحد التفسيرات المحتملة هو بيع المطلعين لكميات كبيرة. كما أن العديد من المحققين المستقلين يتشاركون هذا الرأي.

يزعم أحد المحققين في سلسلة الكتل، “ماكس براون”، أن الفريق كان يسيطر على 90% من إمدادات العملة لتعزيز توفرها بشكل مصطنع. كما ادعت “أود آي ريسيرش” أن الانهيار نتج عن محاولة للتلاعب بالسوق، مشيرة إلى تحركات كبيرة من البورصات المركزية إلى محافظ غير معروفة، والتي يعتقدون أنها تابعة لـ”مانترا”.

اتهامات بالتلاعب

وفقًا لـ”أود آي ريسيرش”، حدث الانهيار عندما “خان” أحد أعضاء المجموعة المخطط. وأضافوا أن ذلك ربما كان نتيجة بيع طوعي أو تصفية قسرية. على أي حال، أدى الانهيار اللاحق في ظل ظروف انخفاض السيولة إلى بيع الذعر.

واتهم الرئيس التنفيذي لـ”مانترا”، “جي بي مولين”، تصفية البورصات القسرية بأنها السبب وراء الانهيار. ومع ذلك، نظرًا لأن معاملات البورصات غير مرئية بسهولة على السلسلة، لا يمكن للمحققين التحقق مما حدث بشكل مستقل.

في كلتا الحالتين، لم تتمكن “مانترا” حتى الآن من استعادة قيمتها. في 15 أبريل، كانت OM لا تزال تتداول عند 0.8213 دولار، مع بعض التعافي من أدنى مستوى لها عند 0.4823 دولار في اليوم السابق. ومع ذلك، فإن OM أقل بنحو 90% من أعلى مستوى لها عند 7.09 دولارات الأسبوع الماضي.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي تسبب في انهيار عملة “مانترا”؟
  يعزو المحللون الانهيار إلى انخفاض السيولة وتصفية المراكز الطويلة، بالإضافة إلى مزاعم بيع المطلعين كميات كبيرة والتلاعب بالسوق.
• هل يمكن أن تتعافى “مانترا” من هذا الانهيار؟
  حتى الآن، لم تظهر العملة أي تعافي كبير، حيث لا تزال بعيدة بنحو 90% عن أعلى مستوياتها.
• ما هي الدروس المستفادة من انهيار “مانترا”؟
  يُظهر الانهيار مخاطر انخفاض السيولة في مشاريع التمويل اللامركزي، وأهمية الشفافية في إدارة العملات المشفرة.