تُظهر أحدث التحليلات التي أبرزها مايلز دويتشر تراجعًا في معدل حرق عملة الإيثيريوم (ETH) اليومي، وهي ميزة رئيسية أُدخلت عبر تحديث EIP-1559 في 2021 لإدارة الرسوم والمعروض. تشير البيانات إلى أن ربحية الإيثيريوم في أدنى مستوياتها منذ فترة طويلة، مع اقتراب عمليات الحرق من الصفر. وهذا يعني انخفاضًا في استخدام الشبكة أو الرسوم، مما يتعارض مع مفهوم الإيثيريوم الانكماشي الذي يعتمد على حرق كمية أكبر من ETH مقارنة بما يتم إصداره للعقد.
لماذا تتراجع عمليات حرق ETH؟
قد يكون هناك عدة أسباب وراء هذا التراجع، لكن من المهم أولًا فهم ما يحدث بالفعل. تعتمد إيرادات الإيثيريوم بشكل أساسي على نشاط الشبكة، الذي يولد رسوم المعاملات. انخفاض الرسوم يشير إلى تراجع الطلب على مساحة الكتلة، مما يعني أن عددًا أقل من المستخدمين مستعدون لدفع رسوم غاز مرتفعة. يمكن أن يؤثر انخفاض الإيرادات من الرسوم على العقد والمشاركين في إثبات الحصة (Staking)، مما يجعل ETH أقل جاذبية كأصل مُدر للعائد.
يصعب تحديد الأسباب الدقيقة لتراجع الإيثيريوم، لكن انخفاض النشاط على السلسلة قد يكون أحد العوامل. هذا يعني أن نظام التمويل اللامركزي (DeFi) الخاص بالإيثيريوم تباطأ، مع انخفاض أحجام التداول وعدد المعاملات على الشبكة الرئيسية. وبما أن آلية الحرق مرتبطة برسوم الغاز، فإن انخفاض الرسوم يعني حرقًا أقل. كما أن قلة المعاملات ذات الرسوم المرتفعة تقلل من كمية ETH المحروقة.
كل هذه التفسيرات لا تزال مجرد تكهنات في هذه المرحلة، لكن الجدير بالذكر أنه لا داعي للقلق حتى الآن.
ما هي الآثار المحتملة؟
قد يكون من المبكر التنبؤ بنتائج هذا التراجع، لكن هناك بعض السيناريوهات المحتملة التي يجب مراعاتها:
- عندما يتجاوز الحرق الإصدار، يصبح ETH انكماشيًا. أما اتجاه الحرق نحو الصفر فيزيد من احتمالية توسع المعروض الكلي لـ ETH مرة أخرى، مما قد يؤثر على سردية قيمته طويلة الأجل.
- يحصل عقدو الإيثيريوم على أرباحهم من رسوم المعاملات والقيمة القابلة للاستخلاص القصوى (MEV). إذا استمرت الرسوم منخفضة، ستقل مكافآت الإيداع، مما قد يثبط المشاركة في إثبات الحصة.
ما زلنا في انتظار رؤية كيف ستتطور الأمور، لكن إذا شهد النشاط على السلسلة انتعاشًا – سواء عبر ابتكارات جديدة أو ارتفاع أحجام التداول في DeFi أو أي عامل آخر – فقد يتعافى معدل حرق ETH وربحيته بسرعة.
الأسئلة الشائعة
ما سبب تراجع معدل حرق ETH؟
السبب الرئيسي هو انخفاض نشاط الشبكة، مما أدى إلى تقليل رسوم المعاملات وبالتالي تقليل كمية ETH المحروقة.
كيف يؤثر هذا على مستثمري الإيثيريوم؟
انخفاض الحرق قد يقلل من جاذبية ETH كأصل انكماشي، كما أن تراجع مكافآت الإيداع قد يثبط المشاركة في إثبات الحصة.
هل يمكن أن يتعافى معدل الحرق؟
نعم، إذا زاد النشاط على السلسلة عبر DeFi أو التطبيقات الأخرى، فقد يرتفع معدل الحرق مرة أخرى.
تنويه: المعلومات الواردة في هذا المقال لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تُعتبر نصيحة مالية. لا تتحمل “Coin Edition” أي مسؤولية عن الخسائر الناتجة عن استخدام المحتوى أو المنتجات أو الخدمات المذكورة. يُنصح القراء بالتحقق بدقة قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالشركة.
