يعتقد الباحث في العملات الرقمية توم وان أن تمكين عملية التخزين (Staking) لصناديق تداول الإيثريوم (ETFs) في الأسواق الفورية قد يعزز تدفقات الاستثمار ويجذب المزيد من المستثمرين إلى منتجات الأصول الرقمية. شارك المحلل السابق في 21Shares هذه الرؤية على منصة X (المعروفة سابقًا بتويتر)، مشيرًا إلى أن صناديق تداول الإيثريوم لم تحقق بعد إمكاناتها الحقيقية.
الإيثريوم مقابل البيتكوين في صناديق التداول
وفقًا لتوم وان، فإن الأصول المدارة في صناديق تداول الإيثريوم تشكل فقط حوالي 10% مما تحتفظ به صناديق تداول البيتكوين. وهذه نسبة أقل بكثير مقارنة بالقيمة السوقية للإيثريوم، والتي تمثل 23% من البيتكوين. يعتقد وان أن تمكين التخزين يمكن أن يساهم في حل هذه المشكلة.
تقديم قيمة مضافة لصناديق تداول الإيثريوم
لاحظ وان أن صناديق تداول الإيثريوم تحتاج إلى نقطة بيع جذابة للمستثمرين، تمامًا كما تمتلك البيتكوين ميزتها الفريدة كذهب رقمي. يعتقد أن التخزين يمكن أن يكون العامل المميز لصناديق تداول الإيثريوم.
- وأشار إلى أنه مع تمكين التخزين، يمكن لصناديق تداول الإيثريوم التنافس بشكل أفضل مع صناديق تداول البيتكوين الفورية بفضل العوائد التي قد تجذب بعض المستثمرين، وخاصة الأفراد منهم.
- ومع ذلك، اعترف بأن المستثمرين المؤسساتيين قد لا يهتمون كثيرًا بعوائد صغيرة تبلغ حوالي 1%، لكن هذه قد تكون ذات معنى لمستثمرين آخرين.
إزالة رسوم الإدارة بفضل التخزين
من المثير للاهتمام أن تمكين التخزين يمكن أن يلغي أيضًا الحاجة إلى أن تفرض الشركات المصدرة لصناديق التداول رسوما إدارية على المنتجات الاستثمارية. حاليًا، تفرض هذه الشركات رسومًا تتراوح بين 0.25% و0.15% على صناديق تداول الإيثريوم الخاصة بها، باستثناء Grayscale ETHE الذي يفرض 2.5%. يعتقد وان أن التخزين يمكن أن يلغي الحاجة لهذه الرسوم حتى لو خزن المصدرون فقط 25% من أصولهم المدارة.
- شرح وان أن العوائد الناتجة عن التخزين على الإيثريوم حاليًا حوالي 3.2%، وحتى بعد خصم جميع التكاليف المرتبطة بالتخزين، يمكن لجميع المصدرين باستثناء Grayscale تغطية رسوم الإدارة وفرض صفر رسوم على المستثمرين.
صناديق التداول ذات الرسوم الصفرية أمر واقع في أوروبا
كما لاحظ وان، تتوفر صناديق تداول الإيثريوم برسوم صفرية وتمكين التخزين بالفعل في أوروبا. لدى CoinShares ETHE رسم إدارة بنسبة 0% ومكافأة تخزين بنسبة 1.25%، بينما تقدم Bitwise في المنطقة مكافأة تخزين بنسبة 3.1%.
- رغم وجود صناديق تداول ممكّنة للتخزين في المنطقة مثل VETH لشركة VanEck وAETH لشركة 21Shares، حيث لا تزال الشركات تفرض رسوم إدارة، أشار إلى أن عائد التخزين لا يزال كافيا لتغطية التكلفة إذا اختاروا عدم فرض رسوم.
وفي الوقت ذاته، يتوقع وان أن يكون مديرو الأصول الذين لديهم خبرة في التخزين مثل 21Shares وVanEck وBitwise من الأوائل في تقديم طلبات لصناديق تداول ممكّنة للتخزين بمجرد توفرها. كما أشار إلى أن صناديق تداول الإيثريوم ذات الأصول المدارة الأقل ستستفيد بشكل أكبر وقد تزيد من حصتها في السوق.
إقبال جديد على الإيثريوم بعد فوز ترامب
في الوقت نفسه، كانت الإيثريوم واحدة من أكبر المستفيدين من فوز ترامب، حيث شهدت الأصول ارتفاعات تقارب 10% في الأيام الثلاثة الماضية. بعد أشهر من المحاولات للوصول إلى مستوى 3000 دولار، يبدو أن الإيثريوم تستعد للعودة إلى هذا المستوى مع ارتفاعها الحالي الذي شهد مكاسب بنسبة 7% في الـ24 ساعة الماضية لتصل إلى 2878 دولارا.
- يعكس هذا الارتفاع المشاعر الإيجابية المحيطة بشبكة الإيثريوم، مع تلاشي المخاوف السابقة حول كيفية تأثير شبكات الطبقة الثانية على حصة السوق.
- يعتبر العديد من المحللين الآن أن الإيثريوم هي شبكة ترامب المفضلة، مشيرين إلى كيفية استخدامه النشط للشبكة لمشاريعه، وأحدث مشروع له في العملات الرقمية على منصة Aave.
يعتقد خبراء الصناعة أن إدارة ترامب الودودة للعملات الرقمية ستمكّن الإيثريوم من الازدهار، مع توقع موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على التخزين لصناديق تداول الإيثريوم في ظل حكم ترامب.
الأسئلة الشائعة
- ما هو الدور المتوقع للتخزين في تعزيز صناديق تداول الإيثريوم؟
يمكن أن يعزز التخزين تدفقات الاستثمار ويزيد من جاذبية صناديق تداول الإيثريوم للمستثمرين عبر تقديم عوائد إضافية، مما يسمح لها بالتنافس بشكل أفضل مع صناديق تداول البيتكوين.
- كيف يمكن للتخزين أن يؤثر على الرسوم الإدارية لصناديق تداول الإيثريوم؟
يمكن للتخزين أن يزيل الحاجة إلى فرض رسوم إدارية، حيث يمكن للعوائد الناتجة عن التخزين تغطية التكاليف، مما يسمح للمصدرين بتقديم رسوم صفرية.
- ما هو التأثير السياسي على شبكة الإيثريوم؟
يعتقد أن فوز ترامب سيعيد اهتمام المستثمرين بالإيثريوم بفضل سياسة إدارته المشجعة للعملات الرقمية، مما يعزز موقف الإيثريوم في السوق.
