فيتاليك بوتيرين وإيثيريوم بحاجة إلى فِكر ساتوشي ناكاموتو في التمويل الرقمي – اكتشف الأسباب الآن!
منذ حوالي عقد من الزمن، كان يُعتَبر إيثريوم الأكثر ابتكارًا بين البلوكشين في العالم، وحتى مطوره الروسي فيتاليك بوتيرين حاز محبة مجتمع العملات الرقمية وأطلقوا عليه لقب “ناكاموتو 2.0”. بعد سنوات، أكبر ثاني عملة رقمية بناءً على القيمة السوقية تنهار تحت وطأة طموحاتها. قد نعرف السبب.
التحديات التي تواجه إيثريوم
لم تبدأ مشاكل إيثريوم مع المدير التنفيذي لمؤسسة إيثريوم آيا مياغوتشي؛ في الواقع يمكن القول إنها ليست السبب على الإطلاق. في جوهر الأمر هو مؤسس إيثريوم، الرئيس الفعلي أو “صانع القرار الوحيد” في المؤسسة، بوتيرين.
على عكس منشئ بيتكوين المجهول، ساتوشي ناكاموتو، الذي كتب الورقة البيضاء للبيتكوين وبنى الشبكة ثم تركها ببساطة، كان بوتيرين تأثيرًا كبيرًا على ما يحدث داخل الشبكة. لكنه لم يظهر هذا التأثير علناً حتى قام بنشر على منصة X في 21 يناير.
مؤسسة ذات قيادة فردية: المجتمع غير راضٍ عن مؤسسة إيثريوم
كان من المفترض دائمًا أن تكون مؤسسة إيثريوم قوة لامركزية تدفع بتطور البلوكشين إلى ما وراء ما يمكن أن يحققه البيتكوين. بدلاً من ذلك، أصبحت كيانًا تتعلق قراراته بسياسة “عدم الانتصار” التي بصراحة لا تعمل على الإطلاق.
قرر السوق الصعود في آخر شهرين من عام 2024 بعد فوز الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية. تجاوز البيتكوين علامته القياسية بـ100,000 دولار لأول مرة على الإطلاق في ديسمبر، وارتفع بنسبة 45% في غضون 30 يومًا. كم من الأرباح جنى حاملو الإيثريوم؟
إضافة إلى ذلك، كل قرار يؤثر على بلوكشين الإيثريوم، سواء كان الانتقال من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) أو بيع ETH لتمويل التكاليف التشغيلية، يحمل بصمات بوتيرين.
- الإيثريوم، عكس البيتكوين، يحافظ على التغيير الدائم في بروتوكوله، ليبدو أحيانًا كمشروع برمجي تجريبي أكثر منه نظام مالي لامركزي.
- بحسب Lookonchainmonitoring، باعت مؤسسة إيثريوم أكثر من 13 مليون دولار من ETH في عام 2025 فقط.
- ما الهدف من المبيعات؟ لتسديد ديون المطورين ودفع التكاليف التشغيلية. ولكن، ألا يبدو من المنطقي استخدام العملة لتسديد المدفوعات بدلاً من ذلك؟ بوتيرين يقول إن هذا سيسبب “قضايا تنظيمية”.
هل تحقق الانتقال إلى PoS أهدافه؟
أخبر فيتاليك وفريقه المجتمع أن انتقال الإيثريوم من PoW إلى PoS هو أفضل خطوة للشبكة. بدأت العملية بترقيات بيزنطة وكونستنتينوبل بين 2017 و2019، متبوعة بإطلاق سلسلة بيكون في 2020.
في عام 2021، أدخلت EIP-1559 حرق الرسوم، مما مهد الطريق لـ “الدمج” في 2022، الذي شهد رسميًا انتقال الإيثريوم إلى PoS. ولكن، رغم كل هذه التحسينات، لم يحقق الإيثريوم النجاح الكامل في الجوانب التي تهم حقًا: التوسع. في بعض الأوقات، تصل رسوم الغاز في الشبكة إلى مستويات مرتفعة تحول دون إمكانية الاستخدام.
إيتريوم بين الخسائر
في الثالث من فبراير، أشار محللو الأسواق المالية في Kobeissi Letter إلى أن الإيثريوم قد انخفض بأكثر من 35% منذ أن ظهرت عناوين حرب التجارة الخاصة بترامب. وبحسب Coingecko، انخفضت العملة بنسبة 15% خلال الـ24 ساعة الماضية، ويتم تداولها الآن عند 2,580 دولار.
حتى لو كان السوق كله يعاني، فإن البيتكوين ومعظم العملات البديلة حققت مكاسب كبيرة منذ نهاية 2024. إذن لماذا لم يكن ETH جزءًا من هذه الصعود؟
إن السرد بأن ETH يمكن أن يكون “المال الفائق” ينهار، وباستثناء تراكم كيان عائلة ترامب الرئيس المالي العالمي للحرية، فإن القليل من الشركات “المشهورة” تحتفظ بها في ميزانياتها. يبدو أن المجتمع يردد نفس الأغنية منذ سنوات، حتى إن مؤسسة إيثريوم نفسها لا تقوم بتخزين ETH، بل تقم ببيعها.
أسئلة شائعة حول إيثريوم
- ما هو السبب الرئيسي لكون مؤسسة إيثريوم تحت الانتقادات؟
- كيف أثرت التغييرات في بروتوكول إيثريوم على المستخدمين؟
- لماذا لم يكن هناك أداء متميز للإيثريوم في السوق؟
السبب الرئيسي هو أن القرارات تبدو وكأنها تدار بواسطة شخص واحد، فيتاليك بوتيرين، مما يعطي انطباعًا بعدم اللامركزية.
على الرغم من التحسينات، ما زالت رسوم الغاز مرتفعة، مما يجعل الانتقال إلى PoS غير مكتمل من ناحية التوسع.
رغم أن السوق شهد ارتفاعًا، إلا أن الإيثريوم لم يكن جزءًا منه بسبب القضايا التنظيمية والتشغيلية المتعلقة بقرارات مؤسسة إيثريوم.
