هذا العام، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على 12 صندوق تداول بيتكوين فوري (ETFs) وتسعة صناديق تداول إيثير فوري (ETFs). فيما يلي تحليل معمق للتمييزات بين المنتجات المتداولة في السوق الفورية والعقود المستقبلية للأصول المشفرة، مقدمًا رؤى أساسية للمستثمرين في عالم الاستثمارات المشفرة المتطور باستمرار.
السوق الفوري مقابل العقود المستقبلية: توجيه في عالم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة
في مجال التمويل التقليدي (TradeFi)، يحتفظ صندوق ETF للعملات المشفرة الفورية مباشرة بالعملة المشفرة الأساسية مثل البيتكوين أو الإيثير، مما يسمح للمستثمرين بشراء الأسهم التي تتوافق مع ملكية الأصل الرقمي. يعكس هذا الإعداد السعر الفعلي للعملة المشفرة، مما يتيح للمستثمرين متابعة قيمتها بشكل مباشر دون عناء إدارة الأصول الرقمية بأنفسهم. على سبيل المثال، لا يحتاج المستثمرون إلى التسجيل في بورصة أو معرفة كيفية استخدام محفظة غير قابلة للحفظ.
تتداول صناديق ETFs الفورية في البورصات المعروفة مثل ناسداك وNYSE وCBOE، مما يوفر سيولة متزايدة وإشرافًا تنظيميًا محسنًا. يمكن أن يكون هذا جذابًا بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين الذين يترددون بشأن المخاطر المرتبطة بالاحتفاظ بالعملات المشفرة مباشرة. من بين صناديق البيتكوين الفورية الـ12 المتاحة حاليًا في الولايات المتحدة توجد IBIT وGBTC وBTC وFBTC وARKB وBITB وHODL وBRRR وEZBC وBTCW وDEFI وBTCO. تشمل صناديق الإيثير الفورية التسعة ETHE وETH وETHA وFETH وETHW وETHV وEZET وQETH وCETH. وتعتبر صناديق ETFs التي تحمل رمزي ETH وBTC هي من صناديق الثقة المصغرة لبيتكوين وإيثيريوم من Grayscale.
على الجانب الآخر، لا تنطوي صناديق ETFs للعقود المستقبلية للعملات المشفرة على الملكية المباشرة للعملة المشفرة. وبدلاً من ذلك، تستثمر في العقود المستقبلية – اتفاقيات لشراء أو بيع الأصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. تتبع هذه الصناديق السعر المتوقع المستقبلي للعملة المشفرة، وليس سعر السوق الحالي. يمكن أن يؤدي هذا إلى تباينات عن السعر الفوري بسبب عوامل مثل تكاليف تجديد العقود وظروف السوق مثل توقيع العقود بشكل مبرمج أو مؤجل، التي تؤثر على أداء العقود المستقبلية.
من الرواد بين صناديق ETF للعقود المستقبلية للبيتكوين والإيثير في الولايات المتحدة توجد BITO وBTF وXBTF وBITS وEETH وEFUT وBETE.
عند اتخاذ قرار بين صناديق ETFs الفورية أو العقود المستقبلية، يجب على المستثمرين موازنة ملفات المخاطر وتركز الهياكل التكلفة بينهما. توفر صناديق ETFs الفورية تعرضًا مباشرًا لسعر العملة المشفرة ولكنها تأتي مع تحديات الثقة في أمين الحفاظ وأمنه. تتجاوز صناديق ETFs للعقود المستقبلية هذه المخاوف بشأن الحفاظ ولكنها تواجه تعقيدات السوق المستقبلية، بما في ذلك الأخطاء المحتملة في التتبع والتكاليف الإضافية المرتبطة بتجديد العقود. في النهاية، يعتمد الاختيار بين هذين النوعين من صناديق ETFs على قدرة تحمل المخاطر وأهداف الاستثمار لدى المستثمر.
