تواجه شركة Grayscale، أكبر مدير للأصول الرقمية في العالم، حاليًا تحديات تتعلق بقيود صندوقها Ethereum Trust (ETHE) في عصر تخزين الإيثيريوم.
تحديثات ETHE وقيود التخزين
أضافت Grayscale مؤخرًا إلى إفصاحات ETHE: “عدم قدرة الصندوق حاليًا على استخدام الإيثر الخاص به في التخزين وتلقي تلك المكافآت قد يضع الأسهم في عيب نسبي مقارنةً بالاستثمار المباشر في الإيثر أو من خلال وسيلة غير خاضعة لمثل هذا الحظر، وهو ما يمكن أن يؤثر سلبًا على قيمة الأسهم.”
تأثير ترقية شنغهاي على المستثمرين
جاءت هذه الإضافة في أعقاب نجاح ترقية شنغهاي للإيثيريوم في أبريل، والتي مكنت المستثمرين من سحب الإيثر المحجوز والمكافآت—مما جعل التخزين خيارًا أكثر جاذبية للعديد من المستثمرين. مع عوائد سنوية للتخزين تتراوح بين 4-6%، يخسر مستثمرو ETHE إمكانية تحقيق عوائد محتملة.
شروط تمكين التخزين لدى Grayscale
إذا كان من الممكن السماح لـGrayscale بتخزين الإيثر في صندوقها يومًا ما، فقد أشارت الشركة إلى أنها ستحتاج أولًا إلى تعديل اتفاقية الصندوق مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما وأن بورصة نيويورك (NYSE Arca)، التي يتم فيها تداول أسهم ETHE، ستحتاج إلى التقدم بطلب لتغيير قواعد اللجنة. وكتبت الشركة أنها “قد تسعى” للموافقة على ذلك في المستقبل، لكنها أوضحت بشكل كبير أنه لا يمكنها حاليًا تخزين أي من الإيثر الذي يدعم أسهم الصندوق.
تحدي تحويل ETHE إلى ETF
إحباط Grayscale مفهوم، خاصةً في ظل جهودها المستمرة لتحويل ETHE إلى صندوق استثماري متداول (ETF). في ملف SEC في مارس، جادلت الشركة بفوائد القدرة على “تخزين الإيثر الذي يحتفظ به الصندوق” كجزء من دفعها للحصول على ETF للإيثيريوم. ومع ذلك، رفضت اللجنة طلبات Grayscale المتكررة للـ ETF، مما أدى إلى معركة قانونية بين الشركة والمنظم.
التحديات التنظيمية المشتركة
لا تواجه Grayscale هذه التحديات التنظيمية وحدها. قام بعض المتقدمين البارزين للـ ETF، مثل Fidelity وArk Invest/21 Shares، مؤخرًا بإزالة لغة التخزين من ملفاتهم في ما يبدو أنه تنازل مؤقت عن مخاوف اللجنة. تحت قيادة رئيسها غاري جينسلر، اتخذت اللجنة نهجًا حذرًا تجاه تخزين الإيثيريوم، مشيرة إلى أن خدمات التخزين قد تشكل عروض أوراق مالية. أكد المنظم على الحاجة إلى إفصاحات واضحة حول كيفية تعامل الشركات مع العملات المشفرة المخزنة، بما في ذلك ما إذا كانت الأموال مختلطة.
قضايا الأمان والتحذيرات
بينما تبدو اللجنة مفتوحة للموافقة على ETF للإيثيريوم، يظل موضوع التخزين نقطة خلاف. حذر بعض الخبراء من “مخاطر أمان خطيرة” مرتبطة بـ ETF للإيثيريوم، مشيرين إلى أن الحيازات الكبيرة والمركزة قد تجعل الشبكة أكثر عرضة للهجمات أو التلاعب.
تحديات إضافية لصندوق Ethereum
يمثل قيود التخزين بالنسبة لـ Grayscale واحدًا من عدة تحديات تواجه صندوقها Ethereum Trust. يتم تداول ETHE بشكل مستمر بتخفيض مقارنة بقيمة الإيثيريوم الأساسية، فجوة اتسعت لتصل إلى ما يقرب من 50% في الأشهر الأخيرة. يمكن أن يساعد التحويل إلى هيكل ETF في تقليل هذا التخفيض من خلال تمكين خلق الأسهم واستردادها.
تم تحريره بواسطة Stacy Elliott.
