أفادت دراسة من Blockworks Research بأن ما يقرب من 70% من المستثمرين المؤسسين الذين يمتلكون إيثريوم (ETH) يشاركون في الستاكينغ، مع امتلاك 52.6% منهم لرموز الستاكينغ السائلة (LSTs).
عملية الستاكينغ باستخدام منصات مختلفة
يفضل ما يقرب من نصف المستثمرين المؤسسيين الذين يقومون بستاكينغ إيثريوم استخدام منصة متكاملة واحدة مثل Coinbase وBinance. في نفس الوقت، يستخدم 60.6% من المشاركين في الاستطلاع أيضًا منصات ستاكينغ من جهات خارجية.
تفاصيل تخصيص المحفظة
أشارت الدراسة إلى أن مستثمر من كل خمسة مستثمرين مؤسسين خصص أكثر من 60% من محفظته للإيثريوم أو رمز LST المستند إليه. شملت الدراسة البورصات، والأوصياء، وشركات الاستثمار، ومديري الأصول، ومقدمي المحافظ، والبنوك.
عوامل اختيار مزود الستاكينغ
كشف التقرير أن السمعة، وتنوع الشبكات المدعومة، والأسعار، وسهولة الانضمام، والتكاليف التنافسية، والخبرة والقدرة على التوسع اعتُبرت العوامل الرئيسية التي أخذها المستجيبون في الحسبان عند اختيار مزود الستاكينغ.
- تم اعتبار السيولة والأمان العوامل الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين عند تحديد ما إذا كان الستاكينغ خيارًا صالحًا. حيث سجلت السيولة أهمية متوسطة بمعدل 8.5، معبرة عن مخاوف بشأن الخروج من مراكز LST الكبيرة عند الضرورة.
- أما الأمان فقد حصل على تصنيف أعلى في الأهمية، بمتوسط 9.4، نتيجة المخاوف المتعلقة بكفاءة السحب في ظروف السوق المتقلبة.
- أبدى 61.1% من المستجيبين استعدادهم لدفع قسط للحصول على أمان وتحمل للأخطاء محسّن.
- يلعب الموقع الجغرافي أيضًا دورًا، حيث يعتبر نصف المستثمرين المؤسسيين مكان وجود المدقق عاملًا مهمًا عند اختيار منصة للستاكينغ.
صعود الستاكينغ السائل
أبرز التقرير أيضًا أن صعود منصات الستاكينغ من جهات خارجية مدفوع بشعبية زيادة LSTs. حيث تعالج هذه الرموز المشكلات الأولية مع الستاكينغ بالإيثيروم عندما يفقد المستخدمون سيولتهم عن طريق قفلها للمساعدة في أمان الشبكة.
- بسبب شعبيتها، بدأت تطبيقات DeFi مختلفة في دمج LST في خدماتها. مما حسن السيولة بشكل كبير ويُعد أحد الأسباب الرئيسية وراء امتلاك 52.6% من المستثمرين المؤسسيين لـ LSTs.
- ذكر التقرير أن بروتوكول Lido ورمزه LST، المستند إلى stETH، يهيمن على الستاكينغ السائل، حيث يشارك 54.5% من المستجيبين في ستاكينغ السائل مع هذا الرمز.
- يؤدي هذا التركيز إلى ديناميكية حيث تستفيد رموز LST الكبيرة من اقتصادات الحجم الكبير. يجذب المشاركة الأكبر في السوق المزيد من المشغلين من خلال فرص الرسوم الأعلى، مما يعزز الأمان عن طريق توزيع التحقق عبر المزيد من المشغلين. مع ذلك، يؤدي ذلك أيضًا إلى مخاوف بشأن توسيع قوة التحقق في بروتوكولات قليلة – وهي مشكلة أشار إليها 78.4% من المستجيبين.
إعادة الستاكينغ والمدققون الموزعون
إعادة الستاكينغ هي اتجاه ناشئ آخر، حيث يعرب العديد من المستثمرين عن اهتمامهم بالتكنولوجيا رغم القلق من المخاطر الإضافية.
- تسمح إعادة الستاكينغ للمدققين باستخدام إيثريوم المخزن عبر بروتوكولات متعددة في آنٍ واحد وتلقي الرموز السائلة لإعادة الستاكينغ (LRTs) للحصول على عوائد إضافية.
- ومع ذلك، فإنه يضيف مخاطر إضافية مثل “الإلغاء” – وهي عقوبة تقلل من إيثريوم المخزن للمدققين بسبب السلوك الضار. أشار التقرير أيضًا إلى مخاطر مثل ثغرات البروتوكول وإمكانية تعزيز مركزية المدققين.
- رغم هذه المخاوف، كان 82.9% من المستجيبين على دراية بالمخاطر المرتبطة بإعادة الستاكينغ، وأعرب 55.9% من المستثمرين المؤسسيين عن اهتمامهم بستاكينغ إيثريوم، مما يشير إلى نظرة مستقبلية إيجابية لإعادة الستاكينغ.
- ينظر المستثمرون المؤسسيون إلى مركزية قوة التحقق كخطر، حيث ذكر 65.8% أنهم كانوا على دراية بخدمات المدققين الموزعين (DV).
الأسئلة الشائعة
- ما نسبة المستثمرين المؤسسيين المشاركين في ستاكينغ إيثريوم؟
ما يقرب من 70% من المستثمرين المؤسسيين المشاركين في ستاكينغ إيثريوم (ETH) يشاركون في هذه العملية.
- ما الأهمية التي يعيرها المستثمرون المؤسسيون للعوامل المختلفة عند اختيار مزود ستاكينغ؟
يهتم المستثمرون المؤسسيون بالسيولة والأمان بشكل خاص، مع أهمية متوسطة للسيولة بتقدير 8.5 والأمان بتقدير 9.4.
- ما هو الدور الذي تلعبه إعادة الستاكينغ في عالم العملات الرقمية؟
إعادة الستاكينغ تُعتبر اتجاهًا ناشئًا يسمح للمستثمرين باستخدام إيثريوم المخزن عبر بروتوكولات متعددة وتلقي رموز LRT للحصول على عوائد إضافية، رغم المخاطر الإضافية مثل “الإلغاء”.
