هذا جزء من نشرة إمباير الإخبارية. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، اشترك.
ربما سمعت الآن أن ETH هو أصل ملعون. محكوم عليه بالزوال. ربما قرأت تغريدات تقول إن مصير إيثريوم هو أن تصبح مثل إنتل — سهم انهار في قيمته بمقدار الثلثين خلال السنوات الخمس الماضية بينما ازدهر المنافسون (Nvidia وAMD) بالمقارنة.
إنها وجهة نظر تعمل فقط إذا ركزت على السعر وتجاهلت كمية النشاط المستمر على إيثريوم والشبكة المحيطة به من الطبقة الثانية والثالثة. اكتسبت إيثريوم فقط 30٪ في السنة الماضية بينما ضاعف منافسه المباشر، سولانا (SOL)، من قيمته تقريباً. حتى XRP تفوق بسهولة على ETH خلال السوق الصاعدة حتى الآن. ارتفع XRP الآن بأكثر من 600٪ منذ القاع في آخر سوق هابطة في نوفمبر 2022. في غضون ذلك، اكتسبت BTC حوالي 500٪ وSOL حوالي 1,500٪. يبدو ETH بشكل مريب ممل بالمقارنة.
نظرية بديلة
إليك نظرية بديلة: الأداء المتفوق النسبي للعملات مثل سولانا (SOL) وXRP لا علاقة له بـETH.
بداية مع XRP
بدأت مصارعة مختبرات ريبل مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في ديسمبر 2020 وأبعدت XRP عن هذا الدورة السوقية بصفة تقريبية، ناهيك عن أداؤه دون المستوى في السوق الصاعد لعام 2021. لذا، فإن أي مكاسب حققها XRP بناءً على فوز ترامب في نوفمبر ترتبط أكثر بالتعافي مع السوق وليس مع شيء مميز في الأصل نفسه.
بالنسبة إلى سولانا (SOL)
يجدر النظر إلى كيف كان شكل القمة في سوق العملات المشفرة على مر السنوات. بشكل عام، ظلت العملات الثلاث الكبرى أكثر أو أقل على حالها منذ عام 2016: BTC، ETH ثم XRP. في 2017، كانت العملات الأكثر قيمة التالية هي بيتكوين كاش (BCH) وكاردانو (ADA)؛ ثم كانت EOS في 2019؛ وBNB في 2020. الآن أصبحت LTC في المركز 27 — في مكان بعيد في السوق — بينما مونيرو في المركز 37 وبيتكوين كاش في المركز 23.
- قارن المخطط البياني السابق بالمخطط الأول، الذي خريطة فقط أداء الأسعار. يتتبع القيم السوقية للقمة في السوق — ويجعل واضحًا كم هي أصغر كل تلك العملات مقارنةً بـ ETH.
- إنه طبيعي أنهم سيؤدون أفضل من ETH في بعض أجزاء الدورة. بينما لا تتطابق السيولة بالضرورة مع القيمة السوقية، فإن الأصول الأصغر تحتاج بصورة عامة إلى رأس مال جديد أقل بكثير لتحريك الإبرة إلى هذا الحد.
- ليس من قبيل المصادفة أن تكون العملات البديلة للبيتكوين مثل LTC، XMR وBCH قد سقطت بشكل كبير بين الدورات.
- فاز البيتكوين بالسباق كوسيلة لحفظ القيمة وظهرت العملات المستقرة لتحقق استخدامات أفضل في المدفوعات الرقمية من لايتكوين.
أي حصة ذهنية وسوقية كانت لدى العملات الرئيسية في الماضي — التي لم تجد ملاءمة بين المنتج والسوق على نطاق واسع — ربما تكون قد نقلت ببساطة إلى سولانا. لذا، فإن نهضة سولانا لا علاقة لها بزوال إيثريوم المنتظر، ولها أكثر علاقة بتقلص أهمية العملات الأقدم بكثير.
فيما يتعلق بما إذا كانت إيثريوم ستصبح أيضًا واحدة من تلك العملات “الأقدم بكثير” في وقت ما — فإن إبعاد هذا القلق يحتاج استراتيجية مختلفة تماماً. دعني أعود إليكم في هذا الأمر.
الأسئلة الشائعة
- لماذا تعتبر إيثريوم عملة مهمة بعد رغم الأداء البطيء؟
رغم الأداء السعري الأبطأ، تستمر إيثريوم في نشاط كبير من خلال شبكات الطبقة الثانية والثالثة، مما يشير إلى قوة استخدامها.
- ما السبب في التفوق الظاهري لسولانا وXRP على إيثريوم؟
تحركات الأسعار الإيجابية لسولانا وXRP لا تتعلق بضعف إيثريوم، بل تعكس إعادة توزيع للمكاسب بين العملات الأصغر ذات القيمة السوقية المحدودة.
- هل سيؤثر نجاح العملات البديلة على مستقبل إيثريوم؟
نجاح العملات البديلة مثل سولانا يعكس تراجع العملات الأقدم، ولكنه لا يشير بالضرورة إلى تعقيدات مستقبلية لإيثريوم.
